La livre remonte à 1,285 USD, la faiblesse du dollar compensant l'immobilier britannique
Le GBP/USD augmente grâce à un dollar plus faible et aux attentes de réduction des taux de la BoE
La livre sterling a progressé jusqu'à 1,285 $ jeudi, prolongeant son rallye de trois jours contre le dollar américain alors que les marchés mondiaux ont réagi à l'aggravation des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Les gains de la paire ont été soutenus principalement par la faiblesse généralisée du dollar, même si les indicateurs nationaux britanniques et les attentes en matière de politique monétaire ont pesé sur le sentiment.
La dernière série d'escalades tarifaires a ébranlé les investisseurs, le président américain Donald Trump ayant porté les droits de douane sur les produits chinois à 125 % peu après que Pékin a imposé des droits de 84 % sur les importations américaines. L'Union européenne a fait de même, approuvant des droits de douane sur des marchandises américaines d'une valeur de 23,2 milliards de dollars. Ces mesures ont alimenté les craintes d'une guerre commerciale mondiale, amplifiant les problèmes de récession et renforçant les arguments en faveur d'un nouvel assouplissement monétaire dans les principales économies. Au Royaume-Uni, le vice-gouverneur de la Banque d'Angleterre, Clare Lombardelli, a averti que la guerre commerciale pourrait freiner la croissance, bien que les perspectives d'inflation restent incertaines. Les marchés s'attendent désormais à ce que la BoE réduise ses taux de 50 points de base en mai, avec jusqu'à quatre réductions prévues pour 2025, soit une de plus que prévu précédemment.
Dynamique des prix du GBP/USD (mars 2025 - avril 2025) Source : TradingView.
Le changement de politique de la BoE et les données sur le logement ajoutent à la volatilité
Le changement de politique de la BoE intervient sur fond de signes d'affaiblissement de la demande intérieure. La balance des prix des logements de la RICS a fortement ralenti en mars, n'augmentant que de 2 % contre 11 % en février et 20 % en janvier, manquant ainsi la prévision de 8 %. Ce déclin de la dynamique immobilière suggère que la faiblesse de l'économie pourrait s'étendre à d'autres secteurs. Entre-temps, l'élan haussier de la livre a été tempéré par l'anticipation des remarques à venir de la sous-gouverneure de la BoE, Sarah Breeden, sur la stabilité financière et les perspectives de croissance du Royaume-Uni.
Dans ce contexte, les dernières minutes du Comité fédéral de l'open market ont suggéré que la Réserve fédérale est confrontée à des "compromis difficiles" face à une inflation élevée et à une croissance plus lente. Les opérateurs s'attendent à un nouvel assouplissement des taux américains, ce qui contribuera à la faiblesse du dollar et soutiendra des monnaies comme la livre à court terme.
Bien que la livre ait récupéré ses pertes récentes, les gains supplémentaires pourraient dépendre de la façon dont les responsables de la BoE réagissent aux chocs mondiaux et aux faiblesses nationales. Le niveau de 1,2850 reste un pivot à court terme, avec une résistance à 1,3000 et un soutien à 1,2610. Les marchés surveilleront de près les discours à venir et la publication du PIB britannique de vendredi pour obtenir de nouvelles indications.
Lors des séances précédentes, nous avons noté que la reprise de la paire GBP/USD pourrait se poursuivre si le sentiment de risque mondial adoucissait le dollar et si la politique de la BoE se renforçait. Ce scénario est en train de se réaliser, mais la paire reste sensible aux surprises des données économiques.
