Le prix du gaz naturel rebondit avec la baisse de la production et la demande croissante de GNL
Les prix du gaz naturel remontent vers 3,74 dollars en raison d'un resserrement de l'offre et de la demande d'exportation
Les contrats à terme sur le gaz naturel américain ont grimpé de plus de 8 % pour s'établir au-dessus de 3,7 dollars par million d'unités thermiques britanniques (MMBtu) cette semaine, sous l'effet conjugué d'une baisse de la production intérieure, d'une forte activité d'exportation de GNL et des prévisions d'une augmentation de la demande de chauffage dans un contexte de froid saisonnier persistant. Cette reprise marque un revirement notable par rapport aux baisses antérieures qui ont vu les prix atteindre 3,43 dollars, les négociants ayant réagi rapidement aux signes d'un resserrement de l'offre.
La production moyenne de gaz dans les 48 États inférieurs est tombée à 105,9 milliards de pieds cubes par jour (bcfd) au début du mois d'avril, en baisse par rapport aux niveaux records de mars. Les analystes prévoient une nouvelle baisse de la production à court terme, ce qui pourrait exacerber les inquiétudes concernant les stocks. Les stocks américains sont actuellement inférieurs de 3 % aux normes saisonnières, selon les dernières données de stockage, reflétant la pression continue des retraits liés à la demande hivernale et aux exportations record.
Dynamique des prix du gaz naturel (août 2024 - avril 2025) Source : TradingView.
La force des exportations compense les vents contraires macroéconomiques
Les flux record de gaz vers les terminaux de gaz naturel liquéfié (GNL) apportent un soutien solide aux prix, car la demande étrangère reste résistante. Les volumes de gaz GNL se sont maintenus à près de 15,8 milliards de pieds cubes par jour en avril, égalant le record historique du mois précédent. Cette vigueur soutenue des exportations survient malgré une incertitude macroéconomique plus large, notamment l'escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Le président Trump a récemment annoncé un assouplissement temporaire de 90 jours de certains droits de douane, bien qu'il ait augmenté les prélèvements sur les importations chinoises à 125 %.
Si l'optimisme de la demande persiste, les prix du gaz restent techniquement fragiles. Sur le graphique journalier, le gaz naturel oscille autour de 3,74 $, tentant de se maintenir au-dessus de la base de soutien de 3,7 $. Toutefois, les prix restent inférieurs aux principaux marqueurs techniques, à savoir la ligne de tendance descendante à partir des sommets de mars, l'EMA de 50 jours à 3,81 $ et l'EMA de 200 jours à 3,9 $.
Perspectives techniques prudentes malgré le rebond
Une cassure décisive au-dessus de 3,81 $ pourrait signaler un retournement haussier à court terme, mais l'élan reste fragile. Le support immédiat se situe à 3,63 $, avec un risque de baisse plus important émergeant d'une cassure en dessous de 3,43 $. En cas d'échec, une correction plus profonde vers 3,19 $ est possible. Jusqu'à ce que les prix regagnent 3,93 $, la structure baissière générale reste intacte.
Comme nous l'avons souligné dans nos perspectives précédentes, les marchés américains du gaz naturel restent très réactifs aux volumes d'exportation et aux variations de la production intérieure. Le récent rebond est conforme à nos attentes antérieures d'un rebond à partir d'un support clé, bien que la suite dépendra d'une rupture nette de la résistance et d'une stabilisation des tendances des stocks.
