Les prix du pétrole reculent alors que l'EIA réduit ses perspectives de demande et que les craintes de guerre commerciale s'intensifient
Le pétrole brut WTI tombe à 60 dollars, les craintes concernant la demande et la production de l'OPEP+ pesant sur l'opinion publique
Les marchés pétroliers ont poursuivi leur chute cette semaine, les contrats à terme sur le pétrole brut WTI chutant de plus de 3 % à 60 dollars le baril, après avoir chuté de plus de 10 % la semaine dernière. Cette dernière faiblesse fait suite aux prévisions révisées de l'Administration américaine d'information sur l'énergie (EIA), qui font état d'une croissance plus faible de la demande mondiale et d'un ralentissement de la production de pétrole aux États-Unis, amplifiant ainsi les craintes d'une offre excédentaire dans un contexte d'escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine.
L'impasse commerciale entre les États-Unis et la Chine s'est intensifiée après que la Maison Blanche a confirmé que les droits de douane sur les produits chinois avaient atteint un taux effectif de 145 %. En représailles, la Chine a annoncé de nouveaux droits de douane portant à 125 % le prélèvement total sur les importations américaines à partir du 12 avril. L'aggravation du conflit tarifaire a ébranlé les marchés de l'énergie, ce qui a incité l'EIA à réduire ses prévisions de croissance de la demande mondiale de pétrole en 2025 à seulement 900 000 barils par jour, contre une projection antérieure de 1,2 million de barils.
L'EIA a également révisé ses perspectives de production de brut aux États-Unis, prévoyant désormais une augmentation de seulement 300 000 barils par jour en 2025, avec une quasi-stagnation prévue l'année suivante. Les analystes de la Commerzbank préviennent que l'offre excédentaire qui en résultera, en particulier au cours du second semestre, pourrait faire baisser les prix.
Dynamique des prix de l'USOIL (mars 2025 - avril 2025) Source : TradingView.
Risques liés à l'offre de l'OPEP+ et pression russe
Le sentiment baissier a été alimenté par la décision de l'OPEP+ d'accélérer l'augmentation de la production, ce qui a fait craindre une surabondance croissante de l'offre. Parallèlement, les divergences entre les enquêtes de Reuters et de Bloomberg sur les niveaux de production de l'OPEP en mars - notamment en ce qui concerne l'Irak et les Émirats arabes unis - soulignent l'incertitude persistante autour des chiffres de production réels.
La Russie, déjà confrontée à des sanctions, a également été touchée par la chute des prix du pétrole. Son pétrole brut ESPO est tombé sous la barre des 60 dollars pour la première fois, tandis que le pétrole brut de l'Oural a frôlé les 50 dollars, son niveau le plus bas depuis mars 2023. Les exportations maritimes de la Russie sont tombées à 3,23 millions de barils par jour au début du mois d'avril, leur niveau le plus bas depuis un mois, ce qui pourrait être le signe de tensions au niveau des recettes et de la conformité.
Les perspectives restent tendues
Avec des prévisions de demande mondiale revues à la baisse, une production en hausse et des tensions géopolitiques croissantes, les prix du pétrole restent sous pression. À moins que la guerre commerciale ne s'apaise ou que la demande ne rebondisse, un nouveau risque de baisse semble probable à l'approche du second semestre 2025.
Dans un article précédent, nous avons indiqué que les hausses de production de l'OPEP+ et la baisse des revenus de la Russie constituaient des vents contraires majeurs. Ces pressions, désormais amplifiées par la dégradation de la demande, renforcent les perspectives baissières.
