L'action Tesla se maintient à 252 dollars alors que le risque de tarifs douaniers et la faiblesse des livraisons assombrissent les perspectives

Tesla Inc. (NASDAQ : TSLA) se négocie actuellement à environ 252,35 dollars, ce qui représente une forte baisse d'environ 38 % depuis le début de l'année.

L'action a eu du mal à conserver son élan, les cours récents formant un triangle descendant, souvent considéré comme un signal de continuation baissière. La capitalisation boursière de Tesla avoisine les 811,56 milliards de dollars et son bénéfice par action (BPA) sur douze mois est de 2,04 dollars, ce qui se traduit par un ratio cours/bénéfice (C/B) de 123,80. Cela suggère que l'action reste chère par rapport aux mesures d'évaluation traditionnelles, en particulier compte tenu des récents revers de croissance de la société.

Le support se situe près de 240 dollars, un niveau testé à plusieurs reprises en 2024, tandis que la résistance est plafonnée autour de 280 dollars. Tesla se négocie en dessous de ses moyennes mobiles à 50 et 200 jours (266 et 274 dollars, respectivement), ce qui confirme la pression baissière. L'indice de force relative (RSI) oscille autour de 42, ce qui indique que l'action est proche de la survente, mais qu'elle manque d'élan pour un rebond significatif sans un catalyseur fondamental fort.

Dynamique du cours de l'action TSLA (février 2025 - avril 2025). Source : TradingView : TradingView.

Les tendances en matière de volume reflètent également la prudence croissante des investisseurs. Le volume quotidien moyen de Tesla au cours du mois dernier est tombé à environ 95 millions d'actions, contre une moyenne de 121 millions d'actions sur trois mois, ce qui indique une baisse de la participation des investisseurs institutionnels et particuliers. En ce qui concerne les options, le ratio d'intérêt ouvert entre les options de vente et les options d'achat a grimpé à 1,32, son niveau le plus élevé depuis la mi-2023, ce qui indique un net penchant pour un positionnement baissier. La volatilité implicite s'élève à 62 %, soit nettement plus que la moyenne du S&P 500 (21 %), ce qui suggère une grande incertitude quant aux perspectives à court terme de Tesla. Ces indicateurs renforcent la configuration technique baissière et suggèrent une pression continue à moins que le sentiment ne s'améliore de manière significative.

Contexte macroéconomique et nouvelles spécifiques à l'entreprise

La sous-performance de Tesla a été aggravée par des chiffres de livraison décevants pour le premier trimestre 2025. La société a livré environ 337 000 véhicules, soit une baisse de 13 % en glissement annuel et environ 40 000 unités en dessous des estimations du consensus. C'est la première fois depuis 2020 que les livraisons sont aussi nettement inférieures aux attentes. Les analystes attribuent cet échec à plusieurs facteurs : des goulets d'étranglement au niveau de la production en raison des changements de plateforme, l'évolution du sentiment des consommateurs et la concurrence de modèles de véhicules électriques moins coûteux à l'échelle mondiale.

Les droits de douane récemment imposés par les États-Unis sur les pièces automobiles importées, qui posent un nouveau défi, ne font qu'ajouter à la pression. Bien que Tesla assemble la plupart de ses véhicules aux États-Unis, sa dépendance à l'égard des composants importés, en particulier de Chine et d'Asie du Sud-Est, signifie que des augmentations de coûts sont inévitables. Les analystes estiment que les nouveaux droits de douane pourraient augmenter les coûts de production par véhicule de Tesla jusqu'à 4 000 dollars. Bien que certains composants électroniques aient bénéficié d'exemptions temporaires, le régime tarifaire général introduit de l'incertitude dans la chaîne d'approvisionnement de Tesla, en particulier pour les prochains modèles en cours de développement.

En outre, la présence politique de plus en plus polarisante d'Elon Musk est devenue une préoccupation croissante parmi les investisseurs institutionnels et les acheteurs au détail. Certains analystes estiment que le franc-parler politique de Musk pourrait aliéner les consommateurs soucieux de l'environnement, qui constituent traditionnellement une base solide pour Tesla.

Scénarios de marché

À court terme, l'action Tesla devrait rester sous pression en raison de la faiblesse des livraisons, de l'augmentation des coûts de production et des vents contraires macroéconomiques. À moins que l'entreprise ne surprenne les investisseurs avec des prévisions plus élevées que prévu pour le deuxième trimestre ou avec un lancement anticipé de la nouvelle plateforme de véhicules, les risques de baisse persistent.

Si le support à 240 dollars est rompu, l'action pourrait glisser davantage vers 220 dollars. Toutefois, si le sentiment positif revient grâce aux annonces de produits à venir ou à l'amélioration des tendances de livraison, une reprise vers la fourchette de 270 à 280 dollars est plausible. Pour l'heure, les données techniques plaident en faveur d'une consolidation ou d'une poursuite de la baisse, toute reprise étant susceptible d'être de courte durée si elle n'est pas soutenue par des améliorations tangibles des fondamentaux de Tesla.

La performance de l'action Tesla s'est affaiblie en raison de la forte baisse des livraisons sur les principaux marchés, notamment une chute de 11 % en Chine et de plus de 45 % en Allemagne et en France. Aux États-Unis, sa part de marché continue de diminuer, car les constructeurs automobiles traditionnels gagnent du terrain avec des offres compétitives de véhicules électriques et hybrides.