L'action Amazon approche les 185 dollars : AWS et les publicités alimentent la croissance malgré les inquiétudes sur les tarifs douaniers

Au 15 avril 2025, Amazon.com Inc. (NASDAQ : AMZN) se négocie à 184,87 $, reflétant un gain de 2,01 % par rapport à la séance précédente.

L'action est dans une forte tendance haussière depuis début 2024, soutenue par des bénéfices robustes et une amélioration des marges. Techniquement, AMZN se négocie au-dessus de sa moyenne mobile de 50 jours (174,52 $) et de sa moyenne mobile de 200 jours (161,29 $), ce qui indique une dynamique haussière. L'indice de force relative (RSI) est actuellement à 68, s'approchant de la zone de surachat, ce qui pourrait indiquer une consolidation à court terme.

Le support clé se situe à 178 dollars, qui a précédemment servi de niveau de résistance avant d'être cassé au début du mois d'avril. En dessous de ce niveau, 167 dollars constitue une zone de soutien plus solide, alignée sur la moyenne mobile à 50 jours. À la hausse, la résistance est prévue à 190 $, avec une résistance psychologique autour du niveau de 200 $. La fourchette de l'action sur 52 semaines se situe entre 102,45 et 188,65 dollars, ce qui suggère une forte appréciation d'une année sur l'autre grâce aux bénéfices et à l'efficacité opérationnelle. Avec une capitalisation boursière de 1,96 trillion de dollars et un volume quotidien moyen supérieur à 45 millions d'actions, Amazon reste l'une des actions de grande capitalisation les plus liquides et les plus suivies.

Dynamique du cours de l'action AMZN (février 2025 - avril 2025). Source : TradingView.

Ajoutant à la configuration technique haussière, le marché des options d'Amazon montre une activité accrue dans les options d'achat hors de la monnaie expirant en mai et juin, avec un intérêt ouvert dans les options d'achat à 200 $ pour le 21 juin dépassant 75 000 contrats, soit une hausse de près de 28 % au cours de la semaine écoulée.

Cela indique un appétit croissant des investisseurs pour une exposition à la hausse à court terme. La volatilité implicite des options à 30 jours à la monnaie s'élève actuellement à 26,4 %, légèrement au-dessus de sa moyenne sur trois mois de 24,7 %, ce qui suggère que les traders prennent en compte des catalyseurs potentiels tels que les bénéfices du premier trimestre et les données macroéconomiques. La ligne d'accumulation/distribution a augmenté de 5,6 % d'un mois sur l'autre, reflétant une pression d'achat nette constante. Ces paramètres plaident en faveur d'une poursuite de la tendance haussière, à condition qu'aucun choc majeur ne vienne perturber le sentiment.

Données fondamentales et contexte macroéconomique

Le bénéfice par action (BPA) d'Amazon sur les douze derniers mois est de 5,53 $, ce qui place son ratio cours/bénéfice (C/B) actuel à 33,43. Bien que ce chiffre soit légèrement supérieur à la moyenne du S&P 500, les investisseurs tablent sur une croissance continue dans les segments à forte marge. Le chiffre d'affaires de la société a atteint 637,96 milliards de dollars au cours du dernier trimestre, avec un bénéfice net de 59,25 milliards de dollars et une marge bénéficiaire saine de 9,29 %. Le bilan d'Amazon reste solide, avec 101,2 milliards de dollars de liquidités et des niveaux d'endettement à long terme gérables. Le ratio dettes/capitaux propres s'élève à 54,34 %, ce qui offre une certaine souplesse financière.

Deux moteurs de croissance clés continuent de façonner les investissements d'Amazon : Amazon Web Services (AWS) et son activité publicitaire. Le chiffre d'affaires d'AWS a augmenté de 19 % d'une année sur l'autre pour atteindre 28,8 milliards de dollars au cours du dernier trimestre, avec des marges d'exploitation de 38,1 %, en hausse par rapport aux trimestres précédents. Le segment de la publicité croît encore plus rapidement, contribuant de manière significative à l'expansion des marges et au flux de trésorerie disponible. Ces activités à marge élevée sont essentielles pour compenser les marges plus faibles des activités de vente au détail et de logistique d'Amazon.

Les analystes ont réagi favorablement. Sur les 76 interrogés par FactSet, 71 considèrent AMZN comme un "Achat" ou une "Surpondération", et aucun ne recommande une "Vente". Notamment, Bank of America a récemment révisé son objectif de prix de 257 $ à 225 $, citant les pressions macroéconomiques à court terme mais maintenant des perspectives haussières à long terme. J.P. Morgan a également ajusté son objectif à 220 dollars, contre 270 dollars, tout en réitérant sa position positive.

Scénarios de marché

À l'avenir, l'action semble bien placée pour continuer à progresser, à condition que les conditions macroéconomiques soient stables. Si Amazon parvient à surmonter les risques tarifaires et à maintenir sa trajectoire de croissance dans le secteur AWS et la publicité, l'action pourrait tester la barrière psychologique des 200 dollars d'ici le milieu du deuxième trimestre 2025. La phase de consolidation actuelle offre des points d'entrée potentiels pour les investisseurs à moyen et long terme.

Toutefois, le risque de baisse demeure. De nouveaux tarifs douaniers pourraient freiner le moral des consommateurs et les budgets des entreprises consacrés à l'informatique dématérialisée. James Lee, analyste chez Mizuho, prévient que jusqu'à 50 % des clients d'AWS pourraient réduire leurs budgets en 2025, ce qui constituerait une menace pour la croissance du chiffre d'affaires de l'informatique dématérialisée. Si les pressions macroéconomiques s'intensifient, un nouveau test de la zone de soutien de 167 à 170 dollars est plausible.

La semaine dernière, Mark Cuban a critiqué le manque d'exactitude de l'étiquetage des produits et a appelé à des normes de test plus strictes avant la vente des articles, exhortant notamment Amazon et les régulateurs fédéraux à prendre des mesures. Il a mis l'accent sur les divergences entre les ingrédients énumérés et le contenu réel, affirmant que les garanties actuelles ne protègent pas les consommateurs.