Le prix du gaz naturel baisse en raison d'un temps doux, d'un nombre record d'énergies renouvelables et d'une faible demande asiatique
Les prix du gaz naturel sous pression en raison du temps doux aux États-Unis, de la production record d'énergies renouvelables et de l'offre importante de GNL en Europe
Les contrats à terme sur le gaz naturel aux Etats-Unis ont oscillé autour de 2,909 dollars le MMBtu vendredi, luttant pour gagner du terrain après qu'une injection de stockage plus importante que prévu ait ravivé les inquiétudes concernant l'offre excédentaire. La U.S. Energy Information Administration a fait état d'un ajout de 88 milliards de pieds cubes (Bcf) au stockage, dépassant les estimations consensuelles et renforçant les attentes selon lesquelles les stocks pourraient bientôt devenir excédentaires par rapport à la moyenne quinquennale.
Le printemps presque parfait dans la majeure partie du pays a réduit les besoins de chauffage et de climatisation, tandis que la production robuste d'énergie renouvelable - en particulier solaire et éolienne - continue de remplacer la production d'électricité à partir du gaz. Les analystes de NatGasWeather.com ont noté que "des conditions météorologiques clairement baissières ont pesé sur les prix au cours des deux dernières semaines".
Dynamique des prix du gaz naturel (octobre 2024 - avril 2025) Source : TradingView.
La hausse du GNL européen aggrave la surabondance de l'offre mondiale
Sur le front mondial, les prix du gaz naturel en Europe sont tombés sous la barre des 34 €/MWh en avril, atteignant leur niveau le plus bas depuis sept mois, dans un contexte d'afflux massif de GNL et de baisse de la demande asiatique. Les livraisons aux terminaux néerlandais ont dépassé les normes saisonnières, ce qui a permis aux pays européens de reconstituer rapidement leurs stocks après l'hiver.
Dans le même temps, les importations de GNL en Chine et en Inde, plus faibles que prévu, ont contribué à la surabondance de l'offre. Les achats de la Chine ont chuté de plus de 20 % d'un mois sur l'autre en raison des vents contraires macroéconomiques liés au conflit commercial entre les États-Unis et la Chine. Le passage de l'Inde au charbon thermique, qui se négocie actuellement à son plus bas niveau depuis quatre ans, a également réduit la dépendance à l'égard du GNL. Ce rééquilibrage a renforcé la pression baissière sur les références gazières mondiales.
Les perspectives techniques montrent que la tendance à la baisse reste intacte
D'un point de vue technique, le gaz naturel reste enfermé dans un canal descendant, avec un prix plafonné sous la résistance à 2,975 $. L'EMA 50 (3,034 $) et l'EMA 200 (3,387 $) sont toutes deux orientées à la baisse, ce qui confirme la tendance baissière générale. Si NG ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 2,900 $, il pourrait glisser vers 2,870 $ ou même 2,796 $. Une rupture au-dessus de 2,975 $ avec un volume important pourrait déclencher une reprise vers 3,077 $ ou 3,155 $, bien qu'un tel mouvement reste insaisissable en l'absence d'un catalyseur fondamental.
Comme indiqué plus tôt cette semaine, le rétrécissement de la fourchette technique et la volatilité modérée continuent de refléter l'indécision du marché. Jusqu'à ce que les conditions météorologiques ou les signaux de la demande mondiale changent de manière significative, le gaz naturel pourrait rester lié à une zone de consolidation basse.
