Le prix à terme du gaz naturel est à la peine alors que le temps doux et l'augmentation de l'offre alimentent la tendance baissière
Les contrats à terme sur le gaz naturel ne parviennent pas à briser la résistance près de 3,165 dollars, la faiblesse de la demande et la production élevée pesant sur les prix
Les contrats à terme sur le gaz naturel sont restés sous pression lundi, se négociant à près de 3,15 $/MMBtu après avoir enregistré une série de cinq jours de pertes suivie d'un modeste rebond. Cette faiblesse s'explique en grande partie par une confluence inhabituelle de températures douces au printemps, d'une production obstinément élevée et d'une faible demande dans les principaux centres de consommation.
Malgré de modestes tentatives de redressement, la configuration technique et fondamentale reste orientée à la baisse.
Les conditions météorologiques récentes aux États-Unis ont donné lieu à des températures presque parfaites, trop chaudes pour stimuler la demande de chauffage, mais pas assez pour déclencher une utilisation importante de l'air conditionné. Cette accalmie de l'intersaison a créé un vide dans la demande à un moment où la production américaine de gaz sec reste proche de ses records, avec une moyenne de 104,4 milliards de pieds cubes par jour, en hausse de 3,8 % d'une année sur l'autre. En conséquence, le marché connaît une accumulation accélérée des stocks, le dernier rapport de l'EIA faisant état d'une injection de 88 milliards de pieds cubes, bien au-delà du consensus de 75 milliards de pieds cubes et de la moyenne quinquennale de 58 milliards de pieds cubes.
Dynamique des prix du gaz naturel (mars 2025 - avril 2025) Source : TradingView.
La résistance technique bloque les tentatives de reprise
D'un point de vue technique, le gaz naturel reste prisonnier d'un canal descendant bien défini. La marchandise teste la résistance à 3,165 $, juste en dessous de l'EMA de 50 jours à 3,178 $.
Une rupture décisive au-dessus de cette zone pourrait viser 3,253 $ ou même 3,342 $. Cependant, un échec à franchir la résistance pourrait déclencher une nouvelle pression à la vente, ramenant les prix vers 3,047 $ ou même 2,880 $. Les graphiques hebdomadaires suggèrent également que le chemin de moindre résistance reste plus bas, en particulier avec des prix prêts à tomber en dessous de la moyenne mobile de 52 semaines de 2,918 $.
Perspectives : Plus de baisse à moins d'un resserrement de l'offre ou de l'arrivée de la chaleur estivale
Si les exportations de GNL et la demande d'électricité offrent un soutien modeste, elles ne suffisent pas à compenser l'offre excédentaire plus importante. Les flux de GNL ont diminué de 3 % d'une semaine sur l'autre pour atteindre 15,3 milliards de pieds cubes par jour, tandis que la demande intérieure de gaz a diminué de 7 % d'une année sur l'autre. À moins que des réductions significatives de la production n'apparaissent ou que les conditions météorologiques n'entraînent une augmentation de la consommation du secteur de l'électricité, le gaz naturel devrait rester sur la défensive en mai.
Dans les perspectives précédentes, nous avons noté qu'un dépassement de la zone de résistance de 3,165 $ à 3,253 $ était essentiel pour changer le sentiment. En l'absence d'un tel mouvement, les reprises sont susceptibles de s'estomper pour laisser place à une poursuite de la baisse.
