Les contrats à terme sur le gaz naturel s'envolent à mesure que la dynamique de l'offre américaine et la demande européenne se modifient
Le gaz naturel dépasse les 3,34 dollars, mettant fin à une tendance baissière de plusieurs semaines. L'Europe est confrontée à la pression d'une offre stable
Les contrats à terme sur le gaz naturel ont connu une forte hausse mardi, atteignant 3,347 dollars et s'affranchissant de manière décisive du canal descendant qui avait dominé l'évolution des prix depuis la mi-avril. La hausse a été alimentée par une combinaison de ruptures techniques et d'une dynamique favorable de l'offre et de la demande. Les prix ont franchi l'EMA de 50 jours à 3,222 $ et ont dépassé la zone de résistance clé à 3,316 $, qui se transforme maintenant en soutien immédiat.
Ce mouvement marque la fin potentielle de la tendance baissière prolongée et ouvre la voie à de nouveaux gains. Les traders visent des objectifs de hausse à 3,465 $, 3,556 $ et 3,665 $, bien que l'EMA 200 à 3,486 $ constitue un obstacle technique majeur qui doit être surmonté pour que l'élan se poursuive. De solides achats de suivi au-dessus de 3,465 $ seront essentiels pour confirmer un renversement de tendance plus large.
Dynamique du prix du gaz naturel (mars 2025 - avril 2025) Source : TradingView.
Les prix du gaz européen sous pression malgré la reprise aux États-Unis
Alors que les contrats à terme sur le gaz naturel américain affichent une dynamique haussière, le marché européen du gaz continue de subir des pressions à la baisse. Les contrats à terme néerlandais de référence TTF ont glissé sous la barre des 32 € par mégawattheure, frôlant leur plus bas niveau depuis neuf mois, alors que le temps chaud a freiné la demande dans le nord-ouest de l'Europe. Les niveaux de stockage actuels restent sains, les installations de stockage de gaz en Europe étant remplies à 38,41 %, soit moins que les 61 % de l'année dernière, mais elles restent confortablement positionnées à l'approche des mois les plus chauds.
Les prévisions météorologiques indiquent que des températures supérieures à la moyenne persisteront, réduisant encore la demande de chauffage et ralentissant les besoins de remplissage des installations de stockage. La stabilité de l'offre, en particulier des importations de gaz naturel liquéfié (GNL), a également renforcé la tendance baissière en Europe, contrastant avec la configuration technique haussière qui se dessine sur le marché américain.
Les tensions géopolitiques ajoutent une nouvelle couche de complexité
Sur le plan géopolitique, la rencontre du président américain Donald Trump avec le président ukrainien Volodymyr Zelenskiy a ajouté une nouvelle corde à l'arc de l'histoire de l'énergie. La suggestion de Trump selon laquelle l'Ukraine pourrait envisager des concessions sur la Crimée a été accueillie avec scepticisme, et toute évolution du conflit entre la Russie et l'Ukraine pourrait finir par avoir un impact sur le sentiment de sécurité énergétique européen - bien que les effets immédiats sur les prix aient été atténués.
Comme nous l'avons indiqué dans nos perspectives sur le gaz naturel au début du mois, le marché était prêt pour une rupture technique une fois que les prix auraient récupéré les principales EMA et franchi les zones de consolidation. Le dernier rallye s'aligne sur cette projection, mais la durabilité de ce mouvement dépendra fortement.
