L'action Amazon chute de 16 % depuis le début de l'année, les risques liés aux tarifs douaniers assombrissant les perspectives avant la publication des résultats

Amazon.com Inc. (NASDAQ : AMZN) se négocie à 184,42 dollars au 1er mai 2025, ce qui représente une baisse d'environ 16 % depuis le début de l'année.

L'action a subi une nouvelle pression à la vente au cours des dernières séances, principalement en raison de la prudence des investisseurs avant la publication des résultats du premier trimestre de la société et des préoccupations croissantes concernant les implications de l'escalade des droits de douane américains sur les importations chinoises.

D'un point de vue technique, AMZN a franchi à la baisse sa moyenne mobile à 50 jours, qui sert désormais de résistance immédiate aux alentours de 195 dollars. Cette rupture a renforcé le sentiment baissier à court terme, le cours étant également tombé en dessous de la moyenne mobile à 20 jours. Les indicateurs de momentum sont orientés à la baisse et l'indice de force relative (RSI) est passé sous la barre des 40, approchant des conditions de survente. Cela pourrait indiquer un rebond technique potentiel si l'intérêt d'achat émerge aux niveaux de support clés.

Dynamique du cours de l'action AMZN (mars 2025 - mai 2025). Source : TradingView.

Le support immédiat se situe près de 180 $, un seuil psychologique et technique testé lors des phases de correction précédentes. Une cassure en dessous de ce seuil pourrait ouvrir la voie vers 175 $, coïncidant avec la moyenne mobile de 100 jours. À la hausse, les haussiers devraient récupérer 195 $ pour reprendre le contrôle à court terme, avec une résistance supplémentaire dans la fourchette 203-205 $, où l'action s'est arrêtée en mars.

Tarifs douaniers, exposition à des tiers et sentiment des analystes

Le contexte général du marché reste incertain et, pour Amazon, l'environnement macroéconomique est encore compliqué par l'évolution des politiques. Le durcissement de la politique commerciale de l'administration Trump avec la Chine est une préoccupation directe pour les opérations massives de commerce électronique d'Amazon. Selon un rapport détaillé d'Investopedia, environ 18 % du catalogue de produits d'Amazon comprend des marchandises importées directement de Chine. Plus important encore, près de 60 % de ses vendeurs tiers - qui représentent plus de la moitié des revenus de la place de marché d'Amazon - dépendent des chaînes d'approvisionnement chinoises. Cette situation expose l'entreprise à une inflation des coûts et à des perturbations potentielles de la disponibilité des produits.

Avec l'augmentation des droits de douane, le coût de l'approvisionnement en produits chinois va probablement augmenter. Amazon pourrait soit répercuter ces coûts sur les consommateurs - ce qui risquerait d'affaiblir la demande - soit absorber l'impact, ce qui réduirait les marges. Aucune de ces deux options n'est de bon augure à court terme. En outre, les investisseurs seront très attentifs à la manière dont Amazon abordera cette question lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre, jeudi, en particulier dans le contexte de marges d'exploitation déjà réduites dans sa principale division de commerce électronique.

Malgré ce problème, les analystes de Wall Street restent majoritairement optimistes quant à la trajectoire de croissance à long terme d'Amazon. Les 26 analystes suivis par Visible Alpha maintiennent une note d'achat sur l'action AMZN. L'objectif de prix à 12 mois du consensus s'élève à environ 241 $ par action, ce qui suggère un potentiel de hausse de plus de 30 % par rapport aux niveaux actuels. De nombreux analystes parient sur la force continue d'Amazon Web Services (AWS), la rentabilité croissante de la publicité numérique et l'effet de levier opérationnel dans le domaine de la logistique.

Optimisme prudent et potentiel de rebond à court terme

Dans les semaines à venir, l'évolution de l'action Amazon sera probablement dictée par le contenu de la publication des résultats du premier trimestre 2025 et par les commentaires de la direction. Si la société publie des résultats supérieurs aux attentes, en particulier dans les segments à forte marge que sont les services d'accès à l'internet et la publicité, l'action pourrait rapidement rebondir vers la zone de résistance des 195 dollars et éventuellement retester les 200 dollars dans le cadre d'un rallye de soulagement. Des prévisions encourageantes pour le deuxième trimestre pourraient prolonger ce mouvement.

Toutefois, si les bénéfices sont décevants ou si Amazon révèle qu'elle est fortement exposée aux pressions sur les coûts liées aux tarifs douaniers sans stratégie d'atténuation claire, l'action risque de continuer à baisser. Une clôture en dessous du niveau de 180 dollars pourrait déclencher de nouvelles ventes, en particulier si le sentiment général du marché se détériore.

Les attentes des investisseurs à l'égard d'Amazon restent élevées, en raison des bonnes performances d'AWS et de l'expansion rapide de son segment publicitaire. Ces activités à forte marge sont considérées comme essentielles pour compenser la faible rentabilité des activités de vente au détail et de logistique d'Amazon.