Les prix du pétrole maintiennent leurs gains grâce à la trêve entre les États-Unis et la Chine, mais la production de l'OPEP pèse sur les perspectives
Le pétrole brut WTI se rapproche de la résistance, la trêve entre les États-Unis et la Chine stimulant le sentiment, mais les risques d'approvisionnement persistent.
Les contrats à terme sur le pétrole brut WTI ont légèrement augmenté pour atteindre 62,5 dollars le baril mardi, prolongeant leur hausse pour une quatrième session consécutive et atteignant leur plus haut niveau en deux semaines. Cette dernière hausse fait suite à une trêve tarifaire de 90 jours entre les États-Unis et la Chine, apaisant les craintes d'une guerre commerciale imminente entre les deux plus grands consommateurs de pétrole.
Toutefois, les opérateurs restent prudents, mettant en balance les espoirs de reprise de la demande avec l'augmentation de l'offre des producteurs de l'OPEP+ et la résistance technique à proximité des principales moyennes mobiles.
Dynamique des prix de l'USOIL (octobre 2024 - mai 2025) Source : TradingView.
Des facteurs mixtes remettent en cause la poursuite de la hausse
Le bond de 1,5 % enregistré lundi par les prix du brut a été alimenté par un sentiment de risque généralisé après la suspension des droits de douane. Les analystes d'ING ont qualifié cette décision de "désescalade plus importante que prévu", ce qui a entraîné une hausse du pétrole, des actions et du dollar américain. Toutefois, même si les tensions commerciales s'apaisent, les remarques des responsables de la Fed ont laissé entendre qu'il n'était plus aussi urgent de réduire les taux d'intérêt, ce qui laisse planer un doute sur l'accélération durable de la demande.
La résistance technique est un autre facteur défavorable. Les contrats à terme sur le brut léger testent la moyenne mobile de 50 jours à 63,80 dollars. Un dépassement de ce niveau pourrait étendre les gains au sommet du 23 avril de 64,87 $ et potentiellement à la moyenne mobile de 200 jours à 67,61 $. Pour l'instant, le soutien des prix est ancré entre 60,09 $ et 59,68 $.
L'augmentation de la production de l'OPEP tempère l'optimisme
Malgré l'élan haussier induit par le commerce, les fondamentaux du marché pétrolier restent complexes. La production de l'OPEP devrait augmenter de 411 000 barils par jour en mai, sous l'effet de la pression exercée par l'Arabie saoudite sur les membres sous-performants et de la stabilité des exportations vers la Chine. Dans le même temps, l'Irak et le CPC Blend de la mer Noire affichent de légères réductions, et Pemex, au Mexique, pourrait détourner des cargaisons d'outre-mer vers des installations nationales.
Les marchés des carburants raffinés restent fermes, ce qui contribue à l'évolution de l'offre. La stabilité des marges de raffinage et le resserrement des capacités aux États-Unis et en Europe contribuent à compenser la faiblesse des indices de référence du brut. Des arrêts de production, comme celui de l'usine Johan Castberg d'Equinor, apportent également un soutien temporaire.
Comme indiqué précédemment, la reprise du pétrole brut WTI a été stimulée par un optimisme temporaire de la demande, mais les vents contraires structurels liés à l'offre excédentaire et aux ajustements de la production continuent de limiter la poursuite d'une forte tendance haussière. À moins que les prix ne franchissent et ne clôturent au-dessus du niveau de 64,87 dollars, le pétrole devrait rester dans une fourchette, dans l'attente de signaux plus clairs de la part de la politique commerciale et des tendances des stocks.
