L'action Nvidia chute à 144 dollars, les risques liés à la Chine et le projet de loi sur les puces électroniques freinant la reprise après la publication des résultats

Le 18 juin, l'action Nvidia se négocie à 144,12 $, en baisse de 0,4 % au cours des dernières 24 heures.

Cette baisse fait suite à une forte progression au cours des semaines précédentes, stimulée par le sentiment des investisseurs axé sur l'IA et la couverture haussière des analystes.

Faits marquants

- Nvidia se consolide autour de 144 $, avec un support solide à 140 $ et une résistance proche de 147 $.

- Les indicateurs techniques sont mitigés, mais une configuration en drapeau haussier suggère un potentiel de rupture à la hausse.

- La demande générale en matière d'intelligence artificielle soutient la croissance à long terme, bien que les risques d'exportation et les préoccupations en matière d'évaluation posent des défis à court terme.

Le cours actuel de Nvidia (NVDA) se situe juste au-dessus de la moyenne mobile à 100 jours de 140 $ et confortablement au-dessus de la moyenne à 200 jours proche de 133 $. Ces indicateurs à plus long terme suggèrent que la tendance haussière reste structurellement intacte. Les moyennes mobiles à court terme, telles que la moyenne à 20 jours (143 dollars) et la moyenne à 50 jours (142-143 dollars), constituent une résistance immédiate. L'incapacité à clôturer au-dessus de 145 dollars au cours des dernières séances indique un plafond à court terme proche de 146-147 dollars, qui correspond à la résistance historique et aux niveaux de retracement de Fibonacci.

Les oscillateurs donnent une image mitigée. L'indice de force relative (RSI) oscille autour de 43, suggérant une dynamique neutre à légèrement baissière. Le MACD s'est aplati et l'indice directionnel moyen (ADX) signale un affaiblissement de la force de la tendance. Malgré cela, NVDA forme un drapeau haussier sur le graphique journalier, ce qui indique un potentiel de rupture s'il parvient à franchir la barrière des 146 $. Le support reste ferme dans la zone 140-143 $, et une rupture sous 140 $ pourrait exposer l'action à 135 $ ou même 130 $.

Dynamique du cours de l'action NVDA (avril 2025 - juin 2025). Source : TradingView

Les schémas de volume suggèrent une accumulation, car les replis récents se sont produits sur un volume plus faible que les hausses, ce qui est un signe positif pour les haussiers. En outre, l'action n'a pas franchi sa ligne de tendance ascendante depuis les creux de mars, ce qui renforce l'argument selon lequel NVDA est en train d'accumuler de l'énergie pour une nouvelle poussée à la hausse plutôt que de s'inverser. Les traders devraient surveiller de près une rupture décisive au-dessus de 147 $ ou en dessous de 140 $ pour obtenir une confirmation directionnelle.

Le sentiment des fabricants de puces s'améliore, mais les risques macroéconomiques et géopolitiques persistent

Sur le plan macroéconomique, les fabricants de puces ont attiré l'attention du monde politique. Une proposition du Sénat américain vise à étendre les crédits d'impôt sur les semi-conducteurs de 25 à 30 %. Même si Nvidia ne bénéficie pas directement de la structure de crédit axée sur la fabrication, le sentiment reste globalement positif pour l'industrie. Toutefois, le regain de tension autour des restrictions à l'exportation vers la Chine continue de peser. Fin mai, l'action Nvidia a baissé malgré des bénéfices solides, en partie à cause des inquiétudes concernant les ventes limitées de puces d'IA sur les marchés chinois.

Néanmoins, le développement de l'infrastructure de l'IA a renforcé le rôle dominant de Nvidia dans cette tendance séculaire. Blackwell, l'architecture GPU de nouvelle génération de la société, devrait soutenir la croissance des centres de données et de l'IA au second semestre 2025. Le sentiment des analystes reflète cette force : Barclays, Piper Sandler et Oppenheimer maintiennent des notes de surperformance, citant l'intégration matérielle et logicielle unique de Nvidia dans la pile d'IA.

Pourtant, certains appellent à la prudence. Une récente analyse de Business Insider a dressé une liste de cinq vents contraires pour les valeurs de l'IA, notamment des valorisations exagérées, une forte dépendance à l'égard de l'infrastructure énergétique et un éventuel resserrement des liquidités sous l'impulsion de la Fed. Notamment, la croissance des centres de données de Nvidia nécessite une grande capacité énergétique et de serveurs physiques, ce qui crée des goulets d'étranglement à mesure que l'IA prend de l'ampleur. Un récent article de Barron's a mis l'accent sur ces risques, soulignant que l'augmentation de la consommation d'énergie et la rareté des terrains pourraient constituer des obstacles à l'expansion future de Nvidia.

Des fluctuations à court terme, un potentiel haussier à moyen terme

À court terme, Nvidia devrait rester dans une phase de consolidation entre 140 et 150 dollars. Si les conditions macroéconomiques se stabilisent et que les flux liés à l'IA restent importants, NVDA pourrait retester la résistance de 147 $, avec une rupture ouvrant la voie à 155-160 $ d'ici le troisième trimestre.

Le scénario de base reste une fourchette de 140-146 dollars. Dans un scénario haussier, le dépassement de 147 $ avec conviction vise 150-155 $. Un suivi plus haussier, éventuellement catalysé par des vents contraires macroéconomiques ou des prévisions de bénéfices plus élevées que prévu, pourrait porter l'action à 160 dollars d'ici la fin de l'été. À la baisse, tout développement défavorable, tel que de nouvelles limitations des exportations ou des corrections générales du marché, pourrait faire chuter NVDA jusqu'à 135 $, avec un support plus profond autour de 130 $.

Le leadership de Nvidia dans le domaine des GPU pour l'IA la place au centre de la demande croissante des entreprises qui développent leur infrastructure d'IA. Le PDG Jensen Huang qualifie ce changement de nouvelle révolution industrielle, et les analystes ont revu à la hausse leurs prévisions de bénéfices sur la base de la croissance mondiale attendue du matériel informatique.