L'action LVMH franchit la barre des 484 euros, les investisseurs évaluant l'impact de la Chine sur les spiritueux

Le 9 juillet, l'action LVMH se négocie à 484,70 €, en hausse de 0,4 % au cours des dernières 24 heures. Malgré ce gain intraday mineur, la situation technique et fondamentale du conglomérat de luxe français reste fragile.

Faits marquants

- LVMH se négocie à €484.70, toujours en dessous des moyennes mobiles clés, ce qui indique une dynamique technique baissière continue.

- La division Vins et Spiritueux de la société lutte contre les pertes, tandis que les risques de réputation liés aux questions ESG persistent.

- La hausse à court terme est limitée à moins que les ventes ne s'améliorent et que la résistance à €495 ne soit franchie.

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (EPA : MC) continue de se négocier en dessous de ses moyennes mobiles à 50 jours et à 200 jours, ce qui indique une tendance baissière bien ancrée. La moyenne mobile à 50 jours est actuellement positionnée à environ €503, tandis que la moyenne mobile à 200 jours est proche de €528. Le cours actuel de 484,70 € place l'action à une décote de 3,6 % par rapport à sa ligne de tendance à 50 jours et à une décote plus importante de 8,2 % par rapport à sa moyenne à long terme.

L'indice de force relative (RSI) se situe à 42, ce qui suggère que si l'action n'est pas encore survendue, la dynamique baissière est en train de se mettre en place. Les données de volume des deux dernières semaines ont également montré une baisse de l'intérêt d'achat, reflétant une position prudente de la part des investisseurs institutionnels.

Dynamique du cours de l'action LVMH (mai 2025 - juillet 2025). Source : TradingView

Le support immédiat est identifié à 475 €, ce qui correspond aux plus bas de la mi-juin. Une clôture confirmée en dessous de ce niveau pourrait ouvrir la voie à une nouvelle baisse, le prochain support majeur se situant dans la fourchette €455-€460. A la hausse, la résistance se situe à €495, avec une résistance plus forte à €505, le niveau correspondant à la moyenne mobile à 50 jours. Jusqu'à ce que LVMH parvienne à dépasser ces niveaux de résistance avec conviction, le sentiment technique restera neutre à baissier.

Des résultats mitigés, des erreurs stratégiques et un risque de marque

Les résultats de LVMH pour le premier trimestre 2025 montrent un chiffre d'affaires total de 20,3 milliards d'euros, globalement stable par rapport à l'année précédente, reflétant une certaine résilience dans un marché mondial des produits de luxe en perte de vitesse. Cependant, des inquiétudes plus profondes se cachent derrière les chiffres de base. La division Vins et Spiritueux a affiché une contraction notable, entraînant une consommation de trésorerie de 1,5 milliard d'euros en 2024, en raison de stratégies d'acquisition de marques trop ambitieuses et de hausses de prix mal planifiées sous la direction de l'ancien directeur de la division, Philippe Schaus. Son remplacement par Jean-Jacques Guinoy en février 2025 reflète la reconnaissance interne de l'erreur stratégique.

L'organisation de défense des animaux PETA a publié en avril 2025 un rapport mettant en cause LVMH dans des pratiques d'approvisionnement contraires à l'éthique, en particulier dans ses chaînes d'approvisionnement en cuir exotique, ce qui a pour effet d'exacerber les inquiétudes des investisseurs. Cela pourrait avoir un impact sur le sentiment des consommateurs et susciter un examen réglementaire supplémentaire, en particulier aux États-Unis et sur les marchés européens.

Par ailleurs, les analystes de Morgan Stanley et de BNP Paribas ont émis des perspectives prudentes, soulignant une contraction potentielle des revenus au deuxième trimestre 2025. Le ralentissement des dépenses discrétionnaires en Europe et en Amérique du Nord, ainsi que la stagnation de la croissance en Chine, continuent de peser sur la demande de vêtements et d'accessoires haut de gamme.

Sur une note plus optimiste, LVMH a renforcé son empreinte numérique en Chine grâce à une collaboration approfondie avec Alibaba, y compris des campagnes de livestreaming et un placement premium sur Tmall Luxury Pavilion. Cette initiative pourrait apporter un peu d'optimisme au second semestre 2025, en particulier si les conditions macroéconomiques en Chine se stabilisent.

Un nouveau test potentiel de 460 euros avant que des perspectives de reprise n'émergent

Compte tenu du poids des pressions techniques et fondamentales actuelles, il est peu probable que LVMH connaisse un rallye soutenu à court terme. À moins qu'un catalyseur positif fort n'émerge - tel qu'une surprise sur les bénéfices ou des progrès significatifs dans la résolution des critiques liées à l'ESG - l'action est plus susceptible de retester le support à €475, avec un nouveau plongeon possible vers €460.

Dans le meilleur des cas, si le niveau de €475 se maintient et que LVMH peut reprendre son élan au-dessus de €495-€500 sur un volume élevé, l'action pourrait défier la moyenne mobile à 50 jours à €503. Toutefois, cette voie nécessiterait non seulement une force technique, mais aussi un renversement du sentiment négatif récent dans le secteur des produits de luxe.

LVMH a nommé Michael Burke, cadre de longue date, à la tête de ses activités aux Amériques, dans un contexte d'incertitude croissante des marchés. L'objectif est de stimuler la croissance régionale et de stabiliser les performances alors que la demande des consommateurs diminue et que la volatilité augmente.