L'action LVMH chute de 1,6% alors que l'Italie place Loro Piana sous contrôle judiciaire

Le 14 juillet, l'action LVMH se négocie à 480 euros, en baisse de 1,6% sur les dernières 24 heures.

L'action a suivi une tendance latérale au cours des dernières semaines, oscillant entre un niveau de support à €470 et une bande de résistance proche de €500.

Faits marquants

- L'action LVMH se négocie à €480, en baisse de 1,6% alors que les poursuites judiciaires contre sa filiale Loro Piana soulèvent des questions de conformité.

- Les indicateurs techniques montrent un affaiblissement de la dynamique à court terme, avec un support clé à €470 et une résistance proche de €500.

- Les risques de réputation plus larges et les bénéfices à venir seront déterminants pour l'orientation du cours à court terme.

Ce mouvement de fourchette fait suite à une reprise plus large observée depuis la mi-mai, lorsque le prix a rebondi à partir d'un plus bas annuel proche de €455. D'un point de vue technique, la moyenne mobile à 50 jours est légèrement supérieure à la moyenne à 200 jours, ce qui suggère un léger biais haussier à moyen terme. Cependant, l'effondrement récent des indicateurs quotidiens de dynamique tels que le RSI et le MACD suggère un affaiblissement de la force à court terme, en particulier avec les volumes qui commencent à diminuer après avoir atteint un sommet à la fin du mois de juin.

Si le niveau de support de €470 échoue, LVMH pourrait faire face à une pression vendeuse accrue, visant potentiellement la fourchette €455-€460. A la hausse, toute clôture durable au-dessus de €500 constituerait une rupture technique et pourrait signaler un rallye vers €520, un niveau observé pour la dernière fois fin avril. Cependant, en l'absence de nouveaux catalyseurs haussiers, l'action des prix devrait rester plafonnée en dessous de €500 alors que les marchés digèrent à la fois l'incertitude macroéconomique et les développements spécifiques aux entreprises.

Dynamique du cours de l'action LVMH (mai 2025 - juillet 2025). Source : TradingView

La phase de consolidation actuelle reflète également l'hésitation des investisseurs après un premier semestre volatil, au cours duquel LVMH a sous-performé les indices européens plus larges. Le bêta du titre par rapport au CAC 40 a légèrement augmenté, ce qui indique une plus grande sensibilité aux fluctuations du marché. Cela suggère que tout déclencheur macro ou réglementaire pourrait provoquer des réactions de prix excessives. Les traders devraient également noter que la volatilité implicite des options LVMH a augmenté au cours de la semaine dernière, ce qui indique une incertitude accrue quant à l'orientation à court terme de l'action.

Contexte de marché et risque de réputation

Le principal événement affectant LVMH cette semaine est la mise sous administration judiciaire de sa filiale de luxe, Loro Piana, par un juge italien le 14 juillet. La décision du tribunal de Milan fait état d'exploitation du travail et de conditions de travail dangereuses liées à des fournisseurs tiers utilisés par Loro Piana en Italie. Bien que le tribunal n'ait pas accusé LVMH d'actes répréhensibles directs, il a cité l'incapacité de la société à superviser correctement sa chaîne d'approvisionnement externalisée, ce qui avait déjà été signalé dans des accords de surveillance.

Cette affaire est la dernière d'une série de problèmes de réputation pour les maisons de mode haut de gamme opérant en Italie. En 2023 et 2024, des allégations similaires ont touché Dior et Armani. Dior, une autre marque de LVMH, a été placée sous contrôle judiciaire jusqu'en février 2025, date à laquelle le tribunal a levé les contrôles après l'introduction de mesures de mise en conformité. Toutefois, la réapparition de problèmes similaires chez Loro Piana soulève des questions quant à l'efficacité des mécanismes d'audit et de contrôle internes de LVMH.

Le moment choisi pour l'action en justice est particulièrement délicat. Les investisseurs sont de plus en plus préoccupés par les risques de conformité ESG, et les régulateurs européens ont signalé une surveillance plus stricte des entreprises de luxe bénéficiant des districts industriels italiens, où la sous-traitance implique souvent des réseaux de travail informels. Bien que LVMH reste financièrement solide - avec un bénéfice net de 12,6 milliards d'euros en 2024 et un chiffre d'affaires de 20,3 milliards d'euros au premier trimestre 2025 - le sentiment des investisseurs pourrait changer si l'exposition juridique s'étendait ou si les agences de notation de crédit lançaient des examens liés à l'ESG.

Scénarios à court terme pour LVMH

A court terme, LVMH devrait rester sous la pression du procès Loro Piana, même si l'impact devrait être limité à moins que d'autres filiales ne soient mises en cause. Le scénario de base prévoit une stabilisation de l'action entre €470 et €495 dans les 2 à 4 semaines à venir, avec un support technique qui se maintiendra à moins que d'autres nouvelles négatives n'émergent. Si la société apporte des éclaircissements sur les mesures correctives ou annonce des protocoles de conformité renforcés, l'action pourrait retester les 500 euros et éventuellement atteindre les 515 euros d'ici la mi-août.

Un scénario plus optimiste, tel qu'une résolution rapide de l'enquête sur Loro Piana ou une forte augmentation des bénéfices, pourrait faire grimper l'action vers 530 euros. Il faudrait pour cela confirmer que les risques de réputation sont maîtrisés et que la demande des marchés clés reste solide. En revanche, une incapacité à gérer les risques liés à la surveillance de la chaîne d'approvisionnement ou des manchettes négatives affectant d'autres filiales pourraient faire chuter l'action jusqu'à 455 euros, marquant ainsi un retracement technique complet de la récente hausse.

Le retard technique de LVMH reflète des vents contraires plus généraux dans le secteur du luxe, notamment le ralentissement de la demande. Parallèlement, Hermès a dépassé LVMH en tant qu'entreprise française la plus valorisée, grâce à des bénéfices solides et à la résistance du marché de l'ultra-luxe.