La livre sterling se négocie avec prudence alors que les risques de stagflation augmentent
Le GBP/USD recule face aux craintes de stagflation
La livre sterling (GBP) est confrontée à une séance mitigée ce mardi, les investisseurs évaluant les risques économiques avant la décision de la Banque d'Angleterre (BoE) sur les taux d'intérêt. Les inquiétudes concernant la stagflation - un environnement de faible croissance et d'inflation persistante - ont ajouté de l'incertitude à la trajectoire de la monnaie.
Alors que la livre reste soutenue au-dessus de son EMA de 20 jours à 1,2390, un échec à regagner le niveau de 1,25 pourrait entraîner une nouvelle baisse vers 1,21. A la hausse, la prochaine résistance clé se situe à 1,2607, le plus haut du 30 décembre.
Dynamique des prix du GBP/USD (décembre 2024 - janvier 2025) Source : TradingView.
Baisse des taux de la BoE attendue sur fond de faiblesse du marché de l'emploi
La BoE devrait annoncer sa première décision politique de 2025 le 6 février, les marchés tablant sur une baisse des taux de 25 points de base, ce qui ramènerait les coûts d'emprunt à 4,5 %. Cette décision intervient dans un contexte de ralentissement de l'économie et d'affaiblissement du marché du travail.
La dynamique d'embauche dans le secteur privé britannique a souffert depuis que le chancelier Rachel Reeves a augmenté les cotisations patronales à l'assurance nationale (NI) dans le budget d'automne. Le rapport PMI de janvier a révélé que les niveaux d'emploi ont diminué pour le quatrième mois consécutif, les entreprises citant la hausse des coûts et l'affaiblissement de la confiance des entreprises comme principaux facteurs.
L'inflation persistante complique les perspectives économiques
Bien que l'indice des prix à la consommation (IPC) de décembre soit moins élevé que prévu, l'inflation reste un sujet de préoccupation. La hausse des salaires, les prix élevés de l'énergie et l'augmentation des coûts des matières premières importées continuent d'exercer une pression à la hausse sur les prix. Les analystes préviennent que la persistance de l'inflation, même si la demande de main-d'œuvre se refroidit, pourrait conduire à la stagflation, ce qui constituerait un défi majeur pour les décideurs politiques.
La banque d'investissement Morgan Stanley a revu à la baisse ses prévisions de croissance du PIB britannique pour 2025, les ramenant de 1,3 % à 0,9 %, en raison de la détérioration des indicateurs économiques.
La livre est tombée en dessous de 1,2450 contre le dollar américain lors de la session de mardi, le sentiment de risque s'étant détérioré. L'indice du dollar américain (DXY) a bondi à près de 108,00, soutenu par un attrait plus fort pour les valeurs refuges sur fond d'inquiétudes concernant les politiques tarifaires de Trump et l'incertitude entourant les perspectives de taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
Dans notre précédente analyse, nous avons souligné la résistance de la livre sterling au-dessus de 1,2400, stimulée par les données PMI positives du Royaume-Uni et les attentes dovish de la Fed. Ces facteurs continuent de façonner la trajectoire à court terme de la paire GBP/USD, qui navigue entre les niveaux de résistance et de support.
