החזון החדש של בוטרין: מדוע Ethereum שואפת להפוך לזהב דיגיטלי

Traders Union
כל החדשות
מבחר העורכים
החזון החדש של בוטרין

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Olena Litvinenko

לפני 32 דק׳

החזון החדש של בוטרין: מדוע Ethereum שואפת להפוך לזהב דיגיטלי — מדוע בוטרין רוצה להעניק ל-Ethereum מעמד חדש?

במשך שנים, Ethereum הוערך בזכות היכולות של הבלוקצ'יין שלו. כעת עולה שאלה אחרת: האם ETH יכול להפוך לאמצעי אמין לשמירת ערך? התשובה עשויה להיות תלויה ביותר מהיצע וביקוש.

מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.

הנרטיב של שריפת העמלות ב-Ethereum מאבד מקסמו

מייסד שותף של Ethereum, ויטליק בוטרין, ערער על אחד הטיעונים המוכרים ביותר בזכות ההשקעה במטבע הקריפטוגרפי. בפוסט שפרסם ב-X ב-8 בנובמבר, הוא הציע להעריך את ETH כאמצעי לשמירת ערך, ולא בעיקר כאסימון שמחירו נהנה משריפת עמלות העסקה.

צפייה בפוסט ב-X בטעינה...

הציוץ נמחק על ידי המחבר.

אבל שמרנו הכל 🙂.

Ethereum הציג את מנגנון שריפת העמלות במסגרת שדרוג EIP-1559 ב-2021. המנגנון מוציא מהמחזור חלק מכל עמלת עסקה, ועשוי להפחית את היצע ETH כאשר פעילות הרשת גבוהה. הוא סייע להפיץ את הרעיון של ETH ככסף אולטרסוני — נכס שהיצעו עשוי להצטמצם לאורך זמן. עם זאת, Ethereum שרף כ-1.48 מיליון ETH ב-2022, לעומת 19,200 ETH בלבד בין ינואר לתחילת נובמבר 2026. ירידת עמלות העסקה והמעבר של פעילות לרשתות שכבה 2 הפחיתו את הכמות שנשרפה.

בוטרין הכיר בחולשה של הטיעון הזה: „ETH כאסימון שעמלות נשרפות עבורו מעולם לא היה משכנע כפי שנדמה.” הוא הזהיר כי הגדלת ההכנסות מעמלות עלולה לחייב פיתוח יקר וממשל התערבותי יותר, ולפגוע בביזור. במקום זאת, הוא הדגיש עמידות לצנזורה, פרטיות, אבטחה ויכולת הרשת לשרוד שיבושים טכנולוגיים.

הפיצול של Ethereum Classic מעלה שאלות על ביזור

חזונו של בוטרין, שלפיו ETH הוא אמצעי לשמירת ערך, מעלה שאלות בנוגע למידת הצפיות של כללי Ethereum, במיוחד כאשר דמויות בעלות השפעה קוראות לשנות אותם. החלטה שנויה במחלוקת מ-2016 מספקת תקדים חשוב.

ביוני באותה שנה ניצלו האקרים פרצת אבטחה ב-The DAO, פרויקט השקעות שנבנה על Ethereum, והעבירו ממנו כ-3.6 מיליון ETH. התקרית הציבה דילמה קשה: האם עסקאות בבלוקצ'יין צריכות להישאר בלתי הפיכות גם כאשר מתקפה משמעותית מסכנת את כספי המשקיעים?

המפתחים המובילים של Ethereum הציעו להתערב כדי להשיב את הכספים. ביולי עברה הרשת הארד פורק, שהעביר את הנכסים שנפגעו לחוזה שחזור. ההחלטה התקבלה לאחר הצבעת הקהילה, אך רק חלק קטן ממחזיקי ETH השתתף בה.

חלק מהכורים והמשתמשים דחו את ההתערבות והמשיכו להפעיל את השרשרת המקורית, שנודעה בשם Ethereum Classic (ETC). הפיצול חשף מחלוקת יסודית בשאלת אי-הפיכותן של עסקאות בבלוקצ'יין. התומכים טענו שהשבת הכספים שנגנבו מצדיקה התערבות חריגה, ואילו המבקרים סברו ששינוי הכללים מערער את העיקרון שלפיו עסקאות צריכות להיות בלתי הפיכות.

בוטרין מילא תפקיד מרכזי בתמיכה בהתערבות ובעיצוב תגובתה של Ethereum למשבר. תמיכתו סייעה לצבור תנופה לטובת הארד פורק, שבסופו של דבר דרש ממשתתפים אחרים ברשת לאמץ את השינויים. האירוע המחיש את ההשפעה הניכרת שיכול היה למייסד השותף של Ethereum להפעיל על החלטות מרכזיות הנוגעות לבלוקצ'יין. יותר מעשור לאחר מכן, בוטרין נותר דמות מובילה בעיצוב הכיוון הטכנולוגי של הרשת.

מדוע הטענה של Bitcoin להיות זהב דיגיטלי חזקה יותר

Bitcoin ו-Ethereum נועדו למטרות שונות. Bitcoin משמש בעיקר כנכס מוניטרי מבוזר, בעוד Ethereum תומך בחוזים חכמים, ביישומים מבוזרים, במטבעות יציבים ובמוצרים פיננסיים שעברו טוקניזציה. ההבדלים האלה מעצבים גם את המדיניות המוניטרית ואת הממשל שלהם.

היצע Bitcoin מוגבל ל-21 מיליון BTC לפי כללי הקונצנזוס הנוכחיים, והנפקת מטבעות חדשים פוחתת באמצעות אירועי חצייה מתוזמנים. מפעילי צמתים עצמאיים אוכפים את הכללים, ושינוים יחייב קבלה רחבה ברחבי הרשת. ל-Ethereum אין היצע מרבי קבוע. המדיניות המוניטרית שלה משלבת הנפקה חדשה עם שריפת עמלות עסקה, כך שההיצע יכול לגדול או להצטמצם בהתאם לתנאי הרשת.

הרשתות נבדלות גם באופן שבו הן מתפתחות. Ethereum עברה שדרוגים משמעותיים, בהם שריפת עמלות ב-2021 והמעבר מהוכחת עבודה להוכחת הימור ב-2022. הפיתוח של Bitcoin היה בדרך כלל שמרני יותר, והצעות לשינויים נבחנות בקפידה רבה. מייסדו, סאטושי נקמוטו, לא השתתף בפומבי במשך יותר מעשור, בעוד בוטרין נותר קול בולט בפיתוח Ethereum.

גם Bitcoin אינה חסינה ממחלוקות. חילוקי הדעות בנוגע להרחבת הקיבולת שלה הובילו להקמת Bitcoin Cash ב-2017, והמחישו שקבוצות יריבות עשויות להתפצל סביב שינויים בפרוטוקול. עם זאת, הכללים המוניטריים של Bitcoin נותרו יציבים יחסית. הגמישות של Ethereum מעודדת חדשנות, אך יוצרת אי-ודאות רבה יותר לגבי שינויים עתידיים במודל הכלכלי שלה.

האם Ethereum יכולה להפוך לזהב דיגיטלי בלי לאבד את זהותה?

תפקידה של Ethereum בתשתיות הפיננסיות ממשיך להתרחב. הבלוקצ'יין שלה תומך במטבעות יציבים, בהלוואות מבוזרות ובמוצרי השקעה שעברו טוקניזציה. ל-ETH יש גם כמה שימושים במערכת האקולוגית הזו: תשלום עמלות עסקה, אבטחת הרשת באמצעות סטייקינג ושימוש כבטוחה במימון מבוזר.

מוסדות פיננסיים בוחנים ניירות ערך שעברו טוקניזציה וסליקה מבוססת בלוקצ'יין, שעשויים ליצור ביקוש חדש לתשתית של Ethereum. עם זאת, אימוץ נרחב יותר של הרשת אינו מוביל בהכרח לביקוש חזק יותר ל-ETH. רשתות שכבה 2 מפחיתות את עלויות העסקה, וחלק מהיישומים יוצרים ביקוש ישיר מועט יחסית לאסימון.

ההשפעה המתמשכת של בוטרין מציבה אתגר נוסף. הצעותיו עשויות לעצב את הדיונים על שדרוגי הפרוטוקול והמדיניות המוניטרית, אף שיישומן מחייב תמיכה רחבה יותר. עבור משקיעים המחפשים אמצעי אמין לשמירת ערך, השפעה מרוכזת כזו מעוררת חשש לגבי יכולת הצפיות של כללי Ethereum.

בסופו של דבר, ETH אינו חייב לחקות את Bitcoin כדי להישאר בעל ערך. הצלחתו עשויה להיות תלויה בתמיכה במערכת פיננסית מתרחבת, ולא בשמירה על מודל מוניטרי שאינו משתנה. אך אם Ethereum רוצה להתחרות ב-Bitcoin על מעמד של זהב דיגיטלי, המשקיעים יצטרכו להיות בטוחים שהממשל שלה יכול לשמור על צפיות מוניטרית ולהתנגד להתערבות, גם כאשר שינוי הכללים נראה מועיל.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?