לפי דוח 2025 של ג'נריישן קפיטל, קרן התשתיות מסיימת את השנה עם שיפור חד בתשואה על ההון, ברווח הנקי ובתזרים המזומנים, ומעדכנת כלפי מעלה את תחזיות החלוקה והתזרים לשנים הקרובות. הנתונים מצביעים גם על האצה בפעילות הנכסים בתחומי החשמל, המים, התחבורה והפסולת, לצד יעד להגדלת היקף הנכסים עד 2030. מניית החברה מגיבה בעלייה של 11% במסחר לאחר פרסום התוצאות.
היילייטס
- ג'נריישן קפיטל מדווחת על תשואה על ההון של 28% ב-2025 מול 4.8% ב-2024, ורווח נקי מזנק ל-543 מיליון שקל.
- ב-2025 הקרן תחלק 65 מיליון שקל דיבידנד וב-2026 תעלה ל-100 מיליון שקל, לצד דיבידנד מיוחד ממימוש פורטרברוק.
- הקרן מעלה תחזית תזרים ל-302 מיליון שקל ב-2025 ו-455 מיליון שקל ב-2030, עם יעד הכפלת נכסים ל-10 מיליארד שקל.
תוצאות 2025 ותחזיות החלוקה
הקרן מדווחת על תשואה של 28% לפני מס על ההון בשנת 2025, לעומת 4.8% בלבד בשנת 2024. התשואה השנתית הממוצעת של ג'נריישן מגיעה ל-20.7%, בעוד שהתשואה על ההשקעה הפנימית של הקרן, כולל הכנסות, עומדת השנה על ממוצע שנתי של יותר מ-18%. בשורה התחתונה, הרווח הנקי מגיע ל-543 מיליון שקל, פי שישה לעומת 90 מיליון שקל ב-2024, וגם ההכנסות רושמות הכפלה.
במהלך 2025 הקרן מחלקת 65 מיליון שקל, וב-2026 היא צפויה לחלק 100 מיליון שקל. החברה מציינת גם כוונה לחלק דיבידנד מיוחד נוסף בעקבות מימוש נכסים, בהם חברת הרכבות הבריטית פורטרברוק. במקביל, הקרן מעדכנת כלפי מעלה את תחזית תזרים המזומנים, לאחר שב-2025 היא מגיעה ל-302 מיליון שקל, מעל תחזית קודמת של 254 מיליון שקל.
לשנת 2026 ג'נריישן כבר צופה תזרים של 328 מיליון שקל במקום 247 מיליון שקל בתחזית הקודמת. לשנת 2030 היא מעלה את תחזית התזרים ל-455 מיליון שקל, לעומת 435 מיליון שקל קודם לכן. העדכון הזה מחזק את המסר של הקרן לגבי קצב הצמיחה הצפוי בפעילותה.
נכסי התשתיות ומנועי הצמיחה עד 2030
ג'נריישן מחזיקה פורטפוליו נכסי תשתיות בישראל ובחו"ל, הכולל אנרגיה, תחבורה, מים, לוגיסטיקה וטיפול בפסולת. בין הנכסים והפעילויות שמוזכרים נמצאים תחנות הכוח אלון תבור ושורק, פעילות טעינת רכב חשמלי, מטרופולין, בון טור ורכבות בבריטניה. הקרן מדגישה כי מגזר החשמל הוא החזק ביותר בפורטפוליו שלה, עם החזקות בשווי 2 מיליארד שקל מתוך 5 מיליארד שקל בנכסים מנוהלים.
החברה מתכננת להכפיל את היקף הנכסים שברשותה ל-10 מיליארד שקל עד 2030. לצד זאת היא מדווחת על זכייה במכרזים, בהם מתקן ההתפלה סבחה באילת ומתקן ייצור חשמל מפסולת בנגב, וכן על היערכות לגשת למכרזים משמעותיים נוספים, בהם פרויקט המטרו בגוש דן. הפעילות הזו מרחיבה את צבר ההשקעות והפרויקטים שמהם הקרן מצפה לייצר תזרים בשנים הקרובות.
תחום הפסולת בולט כמנוע צמיחה מרכזי מבחינת הקרן. לפי התחזיות שלה, ה-EBITDA במגזר זה צפוי לזנק ב-190% בין 2024 ל-2028. השילוב בין זכיות במכרזים, מימושי נכסים ועדכון תחזיות תומך בהערכת החברה כי נכסי התשתית שבבעלותה ממשיכים להוכיח כדאיות כלכלית.
המשמעות לשוק התשתיות המקומי
התוצאות של ג'נריישן משקפות ביקוש מתמשך לנכסי תשתית מניבים, במיוחד בתחומי החשמל, המים והפסולת. עבור השוק הישראלי, העלאת תחזיות התזרים והמשך ההתרחבות של הקרן מאותתים על תחרות מתגברת סביב מכרזי תשתית גדולים ועל גידול פוטנציאלי בהשקעות הון ארוכות טווח. זאת גם על רקע חשיבותם של פרויקטים בתחבורה, אנרגיה וטיפול בפסולת למשק המקומי.
החשיפה לבריטניה ולנכסים בינלאומיים מוסיפה פיזור לפעילות, אך עיקר המשקל האסטרטגי נותר בתחומי תשתית שבהם יש ביקוש יציב והכנסות ארוכות טווח. אם הקרן תעמוד ביעדיה עד 2030, היא עשויה להגדיל את מעמדה כאחת מפלטפורמות ההשקעה המרכזיות בתשתיות בישראל. תגובת המניה לאחר הדוח מצביעה על כך שהמשקיעים מייחסים משקל לשיפור ברווחיות ולביטחון הגבוה יותר בתחזיות.
בעבר דיווחנו על כך שתשתיות האנרגיה והמים של ישראל נעשות חשופות יותר בעימות הנוכחי, על רקע איומים לפגיעה במתקני דלק, גז וחשמל. בדיווח הודגש כי תלות גבוהה בגז טבעי והיעדר מתקני אחסון, לצד הסתמכות נרחבת על מתקני התפלה, עלולים להפוך פגיעה נקודתית לשיבוש רחב באספקת חשמל ומים ולהעלות עלויות ביטוח וסיכונים כלכליים.
חדשות רשת לאומית האחרונות
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
