השקל החזק משנה את שיקולי ההשקעה, מומחים מזהירים מהמרת שקלים לדולרים במזומן

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
השקל משנה את שיקולי ההשקעה

כל החדשות

הסיפורים החמים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

קולות השוק

אנדראס קריסטו

20.04.2026

השקל החזק משנה את שיקולי ההשקעה, מומחים מזהירים מהמרת שקלים לדולרים במזומן — השקל משנה אסטרטגיה

הירידה החדה בדולר מול השקל מציבה משקיעים ישראלים בפני החלטה אם להגדיל חשיפה למטבע האמריקאי או להימנע ממנה. בעוד שחלק מהמומחים רואים עדיפות בחשיפה מנייתית לחו"ל, רובם סבורים שהחזקת דולרים במזומן או באפיקים סולידיים דולריים מתאימה בעיקר למי שיש לו הוצאה דולרית קרובה.

היילייטס

התחזקות השקל מול הדולר נובעת מירידת פרמיית הסיכון של ישראל, עודף בחשבון השוטף, ומכירות מט"ח של גופים מוסדיים, ופוגעת בתשואות שקליות של נכסים דולריים לא מגודרים.
מוסדיים מזהירים מהמרת שקלים לדולרים במזומן בשל תנודתיות וללא תשואה, ומעדיפים השקעה בנכסים מניבים או גידור מט"ח.
תשואות אג"ח ממשלת ארה"ב וקרנות כספיות דולריות נמוכות יחסית לסיכון מטבעי, ומומחים סבורים שירידת הדולר יכולה למחוק רווחים באפיקים הסולידיים.

הגורמים לירידת הדולר והמשמעות למשקיעים

כפי שדווח בגלובס, התחזקות השקל מול הדולר נובעת משילוב של ירידה בפרמיית הסיכון של ישראל לאחר רגיעה בזירות הלחימה, עודף בחשבון השוטף, מכירות מט"ח של גופים מוסדיים וזרימת דולרים מעסקאות הייטק גדולות. גם היחלשות הדולר בעולם תורמת למצב שבו השקל נמנה עם המטבעות החזקים השנה מול המטבע האמריקאי.

המהלך הזה פוגע במיוחד במשקיעים ישראלים שהחזיקו נכסים דולריים ללא גידור. כך, תשואות גבוהות שנרשמו במדדי מניות בארה"ב נשחקו משמעותית במונחים שקליים, ובחלק מהאפיקים הסולידיים אף עברו להפסד.

לצד זאת, חלק מהמומחים סבורים כי רכישת דולרים במזומן אינה מהלך יעיל למשקיע ארוך טווח. סער וינטראוב, סגן מנהל השקעות ראשי באלטשולר שחם, אומר כי יש היגיון ברכישת מטבע חוץ רק כאשר קיימת הוצאה דולרית צפויה, כמו נסיעה לחו"ל בחודשים הקרובים, אך לא כהחזקה ממושכת שאינה מניבה תשואה. גם גורמים מוסדיים אחרים מזהירים כי המרת שקלים לדולרים במזומן חושפת את המשקיע לתנודתיות ללא פיצוי מספק.

העדפה לחשיפה מנייתית וגידור על פני מזומן

מנגד, יש בשוק מי שסבורים כי רמות המטבע הנוכחיות דווקא משפרות את הכדאיות של השקעה בשווקים הגלובליים, בעיקר דרך מניות. ירון פרידמן, מנהל מחקר במערך ההשקעות של לאומי, אומר כי אין מקום לחשוף את כל החיסכון למדד S&P 500, אך כן ייתכן שינוי בהטיית התיק לטובת חו"ל, במיוחד נוכח רמות המחירים בשוקי המניות ורמת שער החליפין.

לדבריו ולדברי רונן חורי מהבנק הבינלאומי, סקטורים כמו טכנולוגיה, שבבים, תעופה ונפט עשויים ליהנות מהתנאים הנוכחיים. עם זאת, גם התומכים בהרחבת החשיפה הדולרית מדגישים כי עדיף לעשות זאת דרך נכסים מניבים ולא דרך החזקת מזומן בלבד.

באפיק הסולידי קיימת הסכמה רחבה יותר נגד הגדלת חשיפה דולרית. מומחים מציינים כי תשואות של אג"ח ממשלת ארה"ב או קרנות כספיות דולריות נמוכות יחסית לתנודתיות המטבע, ולכן ירידה נוספת בדולר עלולה למחוק את כל הרווח. למי שכבר מחזיק נכסים דולריים, האפשרויות המרכזיות להגנה הן השקעה מגודרת מט"ח או קיבוע שער באמצעות עסקת פורוורד, אם כי מהלך כזה מוותר גם על הרווח האפשרי אם הדולר יתחזק. חלק מהגורמים בשוק מציינים גם את הזהב כחלופה אפשרית עבור מי שחושש מהמשך חולשת הדולר.

בכתבה קודמת שלנו על ירידת הדולר אל מתחת ל-3 שקלים בחנו כיצד התחזקות השקל יכולה לשחוק באופן חד את התשואה של משקיעים ישראלים במסלולים צמודי S&P 500 ובנכסים דולריים ללא גידור. הדגש היה על כך שתנודת המטבע היא גורם מרכזי בתוצאה בפועל ולכן, בהיעדר ודאות לגבי כיוון הדולר, עדיף להימנע מהטיות קיצוניות ולשמור על פיזור בין מטבעות ונכסים.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?