שפיר בוחנת הגדלת החזקה בבז"א עד שליטה, בהשקעה של יותר ממיליארד שקל

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
שפיר בוחנת שליטה בבז"א

כל החדשות

הסיפורים החמים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

קולות השוק

Sholanke Dele

27.04.2026

שפיר בוחנת הגדלת החזקה בבז"א עד שליטה, בהשקעה של יותר ממיליארד שקל — שפיר שוקלת שליטה בבז"א

עליית מחירי הנפט על רקע המלחמה באיראן מחזקת את מניות הזיקוק בישראל ומחדדת את הכדאיות הכלכלית של החזקה בבית הזיקוק באשדוד. בתוך הסביבה הזאת, שפיר עשויה לממש בשנים הקרובות סדרת אופציות שתגדיל את חלקה בבז"א מ-10% עד 65%, בכפוף להיתרי מדינה ולמהלכים רגולטוריים משלימים.

היילייטס

שפיר בוחנת הגדלת החזקתה בבז״א מ-10% עד ל-65% בשלוש אופציות שמחירן עשוי להסתכם ביותר ממיליארד שקל, בכפוף לאישורים רגולטוריים.
בז״א דיווחה על פיצוי של 87 מיליון דולר בשל תקלה עם נפט מזוהם ועתידה לקבל עוד 25 מיליון דולר, בעוד תוצאות 2025 מצביעות על ירידה של 6% בהכנסות ל-3 מיליארד דולר.
שוויין של מניות בז״א ובזן עלה במרץ ב-56% ו-33% בהתאמה, בשל מרווחי זיקוק גבוהים בעקבות זינוק במחירי הנפט.

מתווה האופציות, העלויות והחסמים הרגולטוריים

כפי שפורסם בגלובס, שפיר מחזיקה כיום ב-10% ממניות בז"א ויכולה להגדיל את החזקתה באמצעות שלוש אופציות שניתנו לה במסגרת הסכם ההשקעה מ-2023. האופציה הראשונה, שמועד מימושה עד אוגוסט הקרוב, מאפשרת רכישת 4.9% ממניות בז"א מידי פז, כך שהחזקתה של שפיר תעלה לכ-15%.

שתי האופציות הנוספות יאפשרו לבז"א להקצות לשפיר מניות חדשות, תחילה עד החזקה של 45% ובהמשך עד 65%. לפי הכתבה, עלות המימוש נגזרת משווי של 1.55 מיליארד שקל לבז"א או ממוצע מחיר המניה ב-90 הימים שלפני המימוש, הנמוך מביניהם. בשווי השוק הנוכחי של כ-1.1 מיליארד שקל, התשלום לפז עבור האופציה הראשונה צפוי לעמוד על כ-42 מיליון שקל, בעוד שמימוש שתי האופציות הבאות מוערך בכמעט 1.3 מיליארד שקל.

המהלך תלוי גם באישור המדינה, מאחר שבית הזיקוק נחשב תשתית לאומית. בז"א דיווחה כי באוגוסט אשתקד פנתה שפיר לרגולטורים הרלוונטיים בבקשה להחזקה באמצעי שליטה ולקבלת היתר שליטה, בהתאם לצו החברות הממשלתיות.

במקביל, שפיר פועלת להסרת מגבלה רגולטורית נוספת שנובעת מהחזקותיה בחברות לחלוקת גז טבעי. בשבוע שעבר הודיעה החברה על מזכר הבנות למכירת שתי חברות בעלות רישיון לחלוקת גז טבעי, סופר אנ.ג'י מרכז וסופר אנ.ג'י חדרה, תמורת 230 מיליון שקל. המהלך מגיע לאחר מחלוקת עם רשות הגז הטבעי, שבסיומה התחייבה שפיר, במסגרת הסכמות שקיבלו תוקף של פסק דין בספטמבר 2024, למכור את רישיונות החלוקה או לרדת מתחת לשיעור החזקתה הנוכחי בבז"א.

השפעת שוק הנפט והמצב העסקי בבז"א

הזינוק במחירי הנפט, על רקע השיבושים במצרי הורמוז והתקיפות במפרץ הפרסי, תומך לפי השוק במרווחי הזיקוק של בז"א ובזן. בחודש מרץ בלבד מניית בזן עלתה ב-33% ומניית בז"א זינקה ב-56%, על רקע ציפייה לשיפור בפער בין מחיר הנפט הגולמי למחירי התזקיקים שהחברות מוכרות.

שפיר נכנסה להשקעה בבז"א באוגוסט 2023, עם רכישת 10% ממניות החברה תמורת 156 מיליון שקל ולפי שווי של 1.4 מיליארד שקל, כחלק מפיצול בית הזיקוק מפז. למרות העליות האחרונות, שווי החזקתה ירד כיום לכ-114 מיליון שקל, כך שעל הנייר מדובר בהפסד של כ-40 מיליון שקל.

מנגד, בז"א מגיעה להליך האפשרי כשהיא עדיין מתמודדת עם השלכות תפעוליות ועסקיות מהשנה החולפת. אשתקד נפגעה פעילותה מתקלה שנגרמה מנפט מזוהם שהגיע מאזרבייג'ן וגרמה להשבתת מתקנים ולהפסדים כבדים. החברה קיבלה עד כה פיצוי של 87 מיליון דולר מהספק ומחברת הביטוח, והיא צפויה לקבל עוד 25 מיליון דולר.

בפברואר השנה אירעה גם תאונת עבודה קטלנית במעבדת בז"א, שבה נהרגו שתי עובדות. את 2025 סיימה החברה עם הכנסות של 3 מיליארד דולר, ירידה של 6%, רווח גולמי בשיעור של 2% לעומת כ-5.7% ב-2023, ורווח נקי של 3 מיליון דולר לאחר הפסד של 34 מיליון דולר ב-2024. לצד הסיכון הפיננסי במימוש האופציות, שליטה בבז"א עשויה לחזק עבור שפיר דריסת רגל בנכס תשתיתי בעל חשיבות לאומית.

בכתבה קודמת שלנו על חילופי ההנהלה בבז"א (בית הזיקוק אשדוד) דיווחנו על הודעתו של המנכ"ל רונן יחזקאל על פרישה לאחר כשנה בלבד, לצד דגש על המשכיות ניהולית בתקופה מורכבת. עוד ציינו כי לאחר רצף אירועים חריגים—תקלות תפעוליות, קנס סביבתי ותאונה קטלנית—החברה הציגה התאוששות ברווחיות ברבעון הרביעי של 2025, על רקע עלייה במרווחי הזיקוק וההשפעה של תנודתיות מחירי הנפט.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?