פוליסות החיסכון מרכזות יותר הון מהציבור, אף שקופות הגמל להשקעה מציגות יתרון בעלויות ובתשואות

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
פוליסות חיסכון מול קופות גמל להשקעה

כל החדשות

הסיפורים החמים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

קולות השוק

Sholanke Dele

04.06.2026

פוליסות החיסכון מרכזות יותר הון מהציבור, אף שקופות הגמל להשקעה מציגות יתרון בעלויות ובתשואות — איפה משתלם לחסוך?

שוק החיסכון הנזיל בישראל ממשיך להפנות יותר כספים לפוליסות חיסכון, גם כאשר המוצר המתחרה מציע ברוב המדדים תנאים טובים יותר לחוסכים. בסוף 2025 נוהלו בפוליסות החיסכון 133 מיליארד שקל, לעומת 83 מיליארד שקל בלבד בקופות הגמל להשקעה, והפער מוסבר בעיקר בתקרת ההפקדה ובתמריצים המסחריים של הגופים המנהלים.

היילייטס

הציבור הפקיד ב-2025 כ-32 מיליארד שקל לפוליסות חיסכון לעומת 19.2 מיליארד שקל בלבד לקופות גמל להשקעה, בעיקר בשל מגבלת התקרה בגמל.
נכסי פוליסות החיסכון זינקו בסוף 2025 ל-133 מיליארד שקל, עלייה של כ-30%, עקב הזרמות חדשות וביצועים חזקים בשוקי ההון.
אף שלקופות גמל להשקעה יש תשואה ממוצעת גבוהה יותר (18.1% לעומת 16% בשנה האחרונה) ודמי ניהול נמוכים, חברות הביטוח מעדיפות לשווק פוליסות חיסכון.

היקפי ההפקדה והפער בין המכשירים

כפי שפורסם בגלובס, הזרמת הכספים לפוליסות החיסכון נמשכת גם ב-2025, למרות שהן יקרות יותר ופחות אטרקטיביות מבחינת תשואה ומיסוי. לפי הנתונים המובאים בכתבה, הציבור הפקיד בשנה החולפת כ-32 מיליארד שקל לפוליסות חיסכון, לעומת 19.2 מיליארד שקל בלבד לקופות הגמל להשקעה.

גם ב-2024 נרשם פער דומה, כאשר בפוליסות החיסכון הופקדו 24.2 מיליארד שקל, לעומת 15.5 מיליארד שקל בקופות הגמל להשקעה. בסוף 2025 הסתכמו הנכסים המנוהלים בפוליסות החיסכון ב-133 מיליארד שקל, זינוק של כ-30% לעומת השנה הקודמת, בין היתר בזכות הזרמות חדשות וביצועים חזקים בשווקים הפיננסיים.

הגורם המרכזי לפער הוא המגבלה הרגולטורית על קופות הגמל להשקעה. נכון ל-2026, תקרת ההפקדה השנתית בהן עומדת על 83,641 שקל לחוסך, בעוד שבפוליסות חיסכון אין מגבלת הפקדה, ולכן ניתן להזרים אליהן גם סכומים של מיליוני שקלים בבת אחת.

לקופות הגמל להשקעה יש מנגד יתרון מס משמעותי, משום שחוסך שמשאיר את הכסף בקופה אחרי גיל 60 ומשך אותו כקצבה חודשית יכול ליהנות מפטור מלא ממס רווחי הון. למרות זאת, לפי נתוני רשות שוק ההון המובאים בכתבה, החוסכים בגמל להשקעה מושכים את הכסף אחרי 3.5 שנים בממוצע, בעוד שבפוליסות החיסכון תקופת החיסכון מתקרבת ל-6 שנים.

עלויות, תשואות והאינטרס של המנהלים

הבדל נוסף בין המוצרים נוגע לדמי הניהול. לפי אתר גמל נט של רשות שוק ההון, דמי הניהול בקופות הגמל להשקעה נעים בדרך כלל בין 0.6% ל-0.75%, בעוד שבפוליסות החיסכון הם נעים, לפי גורמים בשוק, בין 0.7% ל-1.2%, גם אם הם נמצאים במגמת ירידה.

לקופות הגמל להשקעה יש גם יתרון תפעולי ומיסויי, משום שניתן לנייד בהן כספים בין גופים מנהלים שונים בלי שהמהלך ייחשב אירוע מס. בפוליסות החיסכון, מעבר כזה מחייב פדיון ותשלום מס רווחי הון של 25% על הרווח הריאלי.

גם בביצועי ההשקעה נרשם לפי הכתבה יתרון עקבי לקופות הגמל להשקעה. במסלול הכללי, התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עומדת על 18.1% בגמל להשקעה לעומת 16% בפוליסות החיסכון, ובטווח של חמש שנים 46.3% לעומת 44.5%. במסלול המנייתי, הפער רחב יותר, 35% בשנה האחרונה ו-82.3% בחמש שנים בגמל להשקעה, לעומת 31.3% ו-77.5% בהתאמה בפוליסות החיסכון.

הכתבה מציינת כי נתוני התשואה מוצגים בברוטו, ולכן לאחר ניכוי דמי הניהול הגבוהים יותר בפוליסות החיסכון, הפער נטו לטובת קופות הגמל להשקעה אף מתרחב. לצד זאת, היו גם גופים בולטים בפוליסות החיסכון, בהם איילון במסלול הכללי עם 54.9% בחמש שנים, בעוד שבגמל להשקעה הראל בלטה עם 53.5% במסלול הכללי ו-105.1% במסלול המנייתי.

למרות יתרונות הגמל להשקעה, חברות הביטוח מעדיפות לשווק פוליסות חיסכון בשל דמי הניהול הגבוהים יותר והשפעתם על הרווחיות. הפניקס הובילה את הענף ב-2025 עם גיוסים של 14.5 מיליארד שקל לפוליסות חיסכון, ואחריה הכשרה עם 6.2 מיליארד שקל, מגדל עם 4.8 מיליארד שקל והראל עם 3.3 מיליארד שקל. לפי ההסבר המובא בכתבה, ריכוז העושר בידי קבוצה קטנה יחסית של חוסכים תומך גם הוא בהמשך העדפת הפוליסות, משום שבעלי הון גבוה זקוקים למוצר ללא תקרת הפקדה.

בכתבה הקודמת שלנו על בדיקת רשות שוק ההון נגד הפניקס, תיארנו כיצד הרגולטור בחן צעדים אפשריים סביב חלוקת דיבידנד בעין בהיקף של כ-1.4 מיליארד שקל. הבדיקה התמקדה בהליכי האישור, בתפקוד מנגנוני הבקרה והוועדות בדירקטוריון, ובהשפעת העברת נכסים לחברת האם על היציבות והפיקוח על נכסי החברה.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?