לקראת תשלום צפוי למחזיקי אג"ח מסדרה ז', המתח בין נושי דה לסר מחריף סביב יכולת חברת הנדל"ן לעמוד בהתחייבויותיה. מחזיקי סדרה ח' דורשים לעצור את התשלום בטענה שהוא עלול לפגוע בשירות החוב בהמשך, בעוד החברה דוחה את הטענות ומצהירה כי היא פועלת לעמוד בפירעונות.
היילייטס
- מחזיקי אג"ח סדרה ח' דורשים לעצור תשלום של שליש מחוב לסדרה ז' מחר, בטענה למצב פיננסי בעייתי וגירעון של 154.5 מיליון דולר ב-2025.
- אג"ח דה לסר נסחרות בתשואות קיצוניות: סדרה ז' ב-62%, סדרות ח' ו-ט' ב-23% ו-39% בהתאמה, הממחישות איבוד אמון משקיעים.
- החברה טוענת שמימשה נכסים בסכומים משמעותיים השנה ושכל המימושים בוצעו בקירוב לשווי בספרים, ודוחה טענות לפעילות לא אחראית.
המחלוקת סביב התשלום הקרוב
כפי שפורסם בגלובס, העימות מתחדד ערב תשלום של כשליש מהחוב למחזיקי אג"ח מסדרה ז', הצפוי להתבצע מחר, יום ג'. מחזיקי סדרה ח', באמצעות עורכי הדין רענן קליר ואלון בנימיני, פנו לנושאי המשרה בחברה וביקשו מהם לשקול אם לבצע את התשלום, בטענה שמצבה הפיננסי של דה לסר אינו מאפשר זאת.במכתב בן 14 עמודים טוענים המחזיקים כי מצבה של החברה "בעייתי ומאתגר במיוחד". לדבריהם, לחברה היה בשנת 2025 גירעון בהון החוזר של כ-154.5 מיליון דולר, ומאז 2019 הונה פחת בכשליש.
עוד נטען כי מצבה המידרדר של החברה הוביל אותה לבצע עסקאות בעלי עניין מתחת לשווי הנכסים, במטרה לעמוד בהתחייבויותיה. לטענת מחזיקי סדרה ח', מהלכים אלה עלולים לפגוע ביכולת החברה לשרת את החוב כלפיהם, שעומד כיום על כמעט 300 מיליון שקל ואמור להיפרע במלואו עד סוף השנה.
בדירקטוריון דה לסר דוחים את הטענות בחריפות. במכתב ששלח עו"ד אמיר ברטוב נאמר כי מדובר בניסיון של חלק ממחזיקי סדרה ח' להשפיע על ניהול החברה באופן שיביא אותה להפר את התחייבויותיה, וכי החברה פועלת "באחריות ובנחישות" כדי לבצע את הפעולות שיאפשרו לה לעמוד בהתחייבויותיה.
החברה מוסיפה כי מימשה נכסים בסכומים משמעותיים מתחילת השנה, באופן שהניב לה מזומנים רבים. לפי עמדתה, כלל המימושים נעשו בקירוב לשווי הנכסים בספריה.
השלכות על שוק האג"ח הזר בתל אביב
דה לסר הייתה חברת ה-BVI הראשונה שהגיעה לבורסה בתל אביב, לאחר שהתאגדה באיי הבתולה הבריטיים לצורך גיוס חוב. מאז הנפקת האג"ח הראשונה שלה בשנת 2008 היא גייסה בסך הכול כמעט 4 מיליארד שקל בתשע סדרות שונות, וכיום נותרו לה שלוש סדרות סחירות, ז', ח' ו-ט', בהיקף כולל של כ-1.1 מיליארד שקל לפירעון.בתחילת השנה זינקו תשואות האג"ח של החברה לרמות דו-ספרתיות, באופן שמשקף שחיקה באמון המשקיעים ביכולת ההחזר. סדרה ז' נסחרת כיום בתשואה של 62%, בעוד סדרות ח' ו-ט' נסחרות בתשואות לפדיון של 23% ו-39% בהתאמה.
המקרה של דה לסר בולט גם על רקע ההיסטוריה של חברות BVI שפעלו בעיקר בתחום הנדל"ן בארה"ב וגייסו חוב בתל אביב. לאורך השנים נקשרו חברות אלה עם ממשל תאגידי חלש, מחסור בשקיפות, קשיי פירעון ולעתים גם קריסות והסדרי חוב.
בין החברות שכבר נקלעו למשבר נמנות אורבנקורפ, סטארווד, ברוקלנד אפריל, אול-יר והרץ פרופרטיס. בשנים האחרונות נוספו גם דה זראסאי, פסיפיק אוק וסימד, כאשר במקרה של סימד התברר בחודש שעבר כי מנהלי החברה, שגייסה 620 מיליון שקל בתל אביב בדצמבר האחרון, רוקנו את קופתה.
בעדכון הקודם שלנו על תנודתיות בשווקים בתל אביב ובוול סטריט, עמדנו על פתיחת מסחר זהירה אחרי שבוע שני של ירידות ועל רוטציה במניות בין שבבים לתוכנה. ציינו גם את הרגישות של שוק האג"ח והמט"ח לנתוני המאקרו הקרובים ולציפיות לריבית, וכן את הסיכון להסלמה אזורית שעשויה להגביר תנודתיות במחירי הנפט ובסנטימנט המשקיעים.
חדשות ישראל האחרונות
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
