בנק ישראל מפחית את הריבית ל-3.5%, התחזית מצביעה על ירידה נוספת בשנה הקרובה

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
בנק ישראל מפחית ריבית

כל החדשות

הסיפורים החמים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

קולות השוק

אנדראס קריסטו

אתמול

בנק ישראל מפחית את הריבית ל-3.5%, התחזית מצביעה על ירידה נוספת בשנה הקרובה — הורדת ריבית שנייה ברצף

על רקע התמתנות האינפלציה ותנודתיות בשוקי המטבע, בנק ישראל מוריד את הריבית ב-0.25 נקודת אחוז לרמה של 3.5%. זוהי הפחתה שנייה ברציפות, בזמן שהבנק מציין כי אי הוודאות הגיאופוליטית נותרת גבוהה למרות ההסכם מול איראן.

היילייטס

בנק ישראל הפחית את הריבית ל-3.5% וצופה ריבית של 3% בעוד שנה, בהתאם לאינפלציה בירידה ולתחזית לשתי הפחתות נוספות של רבע אחוז.
לפי תחזית חטיבת המחקר, התוצר צפוי לצמוח ב-4% ב-2026 וב-5.5% ב-2027, בעוד הגירעון ירד ל-4.2% ב-2027 אם תקציב הביטחון לא יגדל.
במאי בנק ישראל רכש כ-800 מיליון דולר כדי לייצב את השקל, שנחלש ב-6% במהלך יוני בעקבות אי ודאות גיאופוליטית וציפיות להורדת ריבית.

החלטת הריבית והתחזיות המאקרו-כלכליות

כפי שדווח בגלובס, על פי הודעת בנק ישראל, הוועדה המוניטרית מפחיתה את הריבית בהתאם לציפיות הכלכלנים, לאחר שבסוף מאי כבר בוצעה הורדה של 0.25 נקודת אחוז, הראשונה מאז ינואר האחרון.

בהצהרת ההחלטה מציין הבנק כי אי הוודאות הגיאופוליטית עדיין גבוהה. לפי תחזית חטיבת המחקר, התוצר צפוי לצמוח ב-4% ב-2026 וב-5.5% ב-2027, בעוד שהגירעון הממשלתי צפוי להסתכם ב-4.9% תוצר ב-2026 וב-4.2% ב-2027, כל עוד תקציב הביטחון לא יוגדל מעבר לרזרבות שכבר הוקצו בתקציב. עוד לפי התחזית, הריבית בעוד שנה צפויה לעמוד על 3%.

מאז החלטת הריבית הקודמת נרשמות התפתחויות גיאופוליטיות משמעותיות, ובהן מזכר הבנות בין U.S. לאיראן לסיום המלחמה, ירידה במחירי הנפט לרמות שנראו לפני פרוץ העימות, והסכם מסגרת בין ישראל ללבנון. במקביל, השקל מתחזק לקראת סוף מאי ואף יורד לזמן קצר מתחת ל-2.8 שקלים לדולר, אך ביוני הוא נחלש בכמעט 6% ומתקרב מחדש לרף של 3 שקלים לדולר.

השפעת האינפלציה, המטבע וציפיות השוק

היחלשות השקל מיוחסת בשווקים לכמה גורמים, בהם איתות מצד הנגיד כי הריבית עשויה לרדת בקצב מהיר יותר, התחזקות הדולר בעולם לנוכח ציפיות להעלאת ריבית מצד הפדרל ריזרב, ירידות חדות בסקטור הטכנולוגיה בוול סטריט שאילצו גופים מוסדיים לאזן מחדש חשיפה למט"ח, וכן מזכר ההבנות בין U.S. לאיראן, שנתפס כלא תואם את האינטרסים הביטחוניים של ישראל. בנוסף, בנק ישראל מודיע כי התערב בשוק המט"ח במאי ורכש דולרים בכ-800 מיליון דולר.

בגזרת המחירים, מדד המחירים לצרכן לחודש מאי יורד בכ-0.3%, בעוד שהאינפלציה השנתית נותרת ברמה של 1.9%. הכלכלנים מעריכים כי מדד יוני ינוע בין מינוס 0.1% לפלוס 0.1%, כך שהאינפלציה השנתית צפויה לרדת לכיוון אמצע טווח היעד של הבנק, לרמה של 1.6% עד 1.7%. לפי רוב התחזיות, זה גם הטווח הצפוי ל-12 החודשים הבאים, מה שמחזק את ההערכה לעוד שתי הפחתות ריבית של רבע אחוז.

מודי שפריר, האסטרטג הראשי של בנק הפועלים, מציין בשבוע שעבר כי רמת הריבית עדיין גבוהה ביחס לעולם וכי הפגיעה בתוצר בשל המלחמות בשנים האחרונות תומכת בהפחתה. לצד זאת, הוא מונה גורמים שמגבילים הורדה חדה יותר, בהם האצה במחירי השכירות, שוק עבודה הדוק, עליית פרמיית הסיכון של ישראל, היחלשות השקל, צפי להעלאות ריבית בשווקים מפותחים והקו הניצי של הפדרל ריזרב. עפר קליין, הכלכלן הראשי של הראל, מעריך כי הסיכון המרכזי לשוק הוא נימוק ניצי מהצפוי מצד הוועדה, אם הבנק יציג את המהלך כהורדה בודדת ולא כהמשך של מחזור הפחתות.

בהמשך לסקירה קודמת שלנו על החלטת הריבית הצפויה של בנק ישראל, הדגשנו שהשווקים התמקדו לא רק בהפחתה עצמה אלא בעיקר במסרים של הנגיד ובתחזיות המאקרו שיעצבו את תמחור הריבית קדימה. באותה כתבה תיארנו גם כיצד הסנטימנט הושפע מהרגיעה היחסית בזירה הגיאופוליטית ומרוטציה בשווקים — עם בולטות למניות הביטחון בתל אביב ולמעבר הון בין סקטורים בזירה הגלובלית.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?