מודי'ס משאירה את דירוג האשראי של ישראל ללא שינוי על רקע נתוני מאקרו חזקים וסיכון גיאו-פוליטי
במחצית הראשונה של 2026, שוק האשראי של ישראל מקבל ממודי'ס מסר של יציבות, ללא סימנים מיידיים ללחץ כלפי מעלה או מטה בדירוג. לצד חוזק בנתוני המאקרו, הסוכנות מצביעה על אי-ודאות גיאו-פוליטית, הוצאות ביטחון גבוהות והבחירות הקרבות כגורמים שמצדיקים המתנה לפני כל החלטה נוספת.
היילייטס
- מודי'ס מותירה את דירוג האשראי של ישראל על Baa1 עם תחזית 'יציבה' בדו''ח חצי שנתי שפורסם על רקע נתוני מאקרו חזקים.
- מודי'ס מדגישה כי הסביבה הגיאו-פוליטית המורכבת, כולל מלחמה, תקציב ביטחון גבוה ובחירות קרובות, מצמצמת סיכוי לשינוי דירוג עד להתבהרות נוספת.
- ב-2024 הורידה מודי'ס את דירוג ישראל פעמיים מ-A1 ל-Baa1, אך מציינת שצמצום גירעון וירידת סיכונים אזוריים עשויים לאפשר העלאה עתידית.
ממצאי הדו"ח והערכת הדירוג
כפי שדווח בגלובס, מודי'ס מפרסמת את הדו"ח החצי שנתי שלה לסיכום המחצית הראשונה של 2026, והוא אינו כולל החלטת דירוג חדשה לישראל. המשמעות היא שדירוג האשראי נותר על Baa1 ותחזית הדירוג נשארת "יציבה".לפי מודי'ס, הכלכלה הישראלית מציגה נתוני מאקרו חזקים, אך במקביל פועלת בסביבה גיאו-פוליטית מורכבת, במיוחד על רקע המלחמה המתמשכת, תקציב הביטחון הגבוה והבחירות לכנסת הצפויות ב-27 באוקטובר. השילוב בין הגורמים הללו מוביל את הסוכנות להמתין להתבהרות נוספת לפני קבלת החלטה על שינוי בדירוג או בתחזית.
בינואר 2026 עדכנה מודי'ס את תחזית הדירוג של ישראל מ"שלילית" ל"יציבה", והערכת השוק כעת היא שלא צפוי שינוי נוסף לפחות עד לאחר הבחירות. לפי ההערכות, הסוכנות מעדיפה לבחון גם את ההתפתחויות בזירה הגיאו-פוליטית לפני שתנקוט צעד נוסף.
רקע להורדות הקודמות והשלכות לשוק
הערכת מודי'ס מגיעה לאחר כמה שנים תנודתיות בדירוג האשראי של ישראל. בתחילת 2023 פרסמה הסוכנות אזהרה בנוגע לפגיעה אפשרית בכלכלה על רקע הרפורמה המשפטית, ובהמשך אותה שנה שינתה את תחזית הדירוג מ"חיובית" ל"יציבה" ואף פרסמה אזהרה נוספת על סיכונים שליליים.בפברואר 2024, לאחר פרוץ מלחמת "חרבות ברזל", מודי'ס הורידה לראשונה את דירוג האשראי של ישראל. בספטמבר 2024 היא הורידה את הדירוג שוב בשתי רמות, כך שבמהלך 2024 ירד הדירוג מ-A1 ל-Baa1.
בהמשך נרשמו גם איתותים חיוביים מסוימים מצד חברות הדירוג. בנובמבר 2025 העלתה S&P את תחזית הדירוג של ישראל מ"שלילית" ל"יציבה", ובינואר 2026 נקטה מודי'ס צעד דומה. במודי'ס מציינים כי ירידה מתמשכת בסיכונים הגיאו-פוליטיים, צמצום הגירעון וצעדים פיסקליים מצמצמים יכולים לתמוך בעתיד בהעלאת דירוג, בעוד שהחרפה במתיחות האזורית נותרת גורם סיכון מרכזי.
בכתבה קודמת שלנו על האזהרה המשפטית סביב החלטות תקציביות ערב פגרת הבחירות, תיארנו כיצד בממשלה מקודמות הקצאות של מאות מיליוני שקלים בהליך חפוז ולעיתים ללא עבודת מטה ובדיקות מקצועיות ומשפטיות מספקות. ציינו כי הייעוץ המשפטי והדרגים התקציביים התריעו שהדבר עלול להיתפס כעקיפה של כללי האיפוק והריסון החלים בתקופת בחירות, וכי החלטות עם התחייבויות כספיות אמורות להתקבל רק כשקיים צורך ציבורי חיוני ובהתאם להנחיות.
- Forex
- Crypto