NSCC מגישה שינויים במתודולוגיית קרן הניקוי לניהול סיכונים במוצרים נסחרים בבורסה

Traders Union
כל החדשות
רגולטורים
שינויים בסליקה של ETP ב-NSCC

כל החדשות

הסיפורים החמים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

קולות השוק

NSCC מגישה שינויים במתודולוגיית קרן הניקוי לניהול סיכונים במוצרים נסחרים בבורסה — NSCC מעדכנת את כללי הסיכון למוצרי ETP

מסגרת הסליקה של U.S. עבור מוצרים נסחרים בבורסה עומדת בפני בדיקת סיכונים חדשה, כאשר National Securities Clearing Corporation מבקשת לעדכן את אופן חישוב החשיפות של החברים. ההצעה, שהוגשה ב-26 במאי ופורסמה ב-1 ביוני, נועדה לחדד את טיפול המרווחים עבור ETFs וETPs נוספים, אשר האחזקות הבסיסיות שלהם עשויות להוסיף סיכון ריכוזי ואידיוסינקרטי.

היילייטס

NSCC הגישה שינוי כלל מוצע ל-SEC כדי לחזק את מתודולוגיית קרן הניקוי שלה עבור מוצרים נסחרים בבורסה, במיוחד ETFs.
השינויים המרכזיים כוללים עדכון חיוב סיכון הפער כדי לשקף בצורה מדויקת יותר את החשיפה הספציפית לנייר הערך ויישום חיובי מרווח Bid-Ask מפורטים יותר לפי תת-קטגוריה של ETP.
השיטה מציגה גורם התאמה רשמי לזנב עבה בחישוב פרמטרי של VaR, במטרה להתמודד עם חשיפות מETFs מניה בודדת וETFs מגוונים הפטורים כיום.

מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.

הגשת הכללים מתמקדת במדדי סיכון של ETF ו-ETP

כפי שדווח על ידי Securities and Exchange Commission, NSCC הגישה שינוי מוצע לכללים לפי חוק ניירות הערך, במטרה לחזק את מתודולוגיית קרן הסליקה לסיכונים הקשורים למוצרים נסחרים בבורסה.

בהגשה נכתב כי השינויים יתקנו את כללי ונהלי NSCC בשלושה תחומים עיקריים: מתודולוגיית חיוב סיכון הפער (Gap Risk Charge), חיוב Bid-Ask Spread, ושימוש בגורם התאמת זנב שמן (Fat Tail Adjustment Factor) בחישוב VaR פרמטרי. הרשות מפרסמת את ההודעה כדי לקבל תגובות מהציבור.

NSCC מציינת כי חיוב סיכון הפער המעודכן נועד ללכוד טוב יותר סיכונים הקשורים ל-ETFs שהאחזקות הבסיסיות שלהם יוצרות חשיפה ייחודית לניירות ערך. החברה מציינת כי הגישה הנוכחית שלה אינה משקפת במלואה סיכונים אידיוסינקרטיים ופוטרת באופן רחב ETFs מפוזרים מהחיוב, מבלי להתחשב במלוא החשיפות.

השפעה על השוק והסליקה עבור חברים

ההצעה גם מחדדת את חיוב Bid-Ask Spread על ידי החלת חיובים מדויקים יותר בנקודות בסיס על תתי-קטגוריות שונות של ETPs. NSCC מציינת כי התאמה זו נועדה ליישר טוב יותר את החיוב עם מאפייני הנזילות והתמחור של מוצרים שונים.

בנוסף, ההגשה מתארת באופן פורמלי את השימוש בגורם התאמת זנב שמן בחישוב VaR פרמטרי, ומוסיפה שכבת עומק נוספת לאופן שבו תנועות שוק קיצוניות משתקפות במרווחים. NSCC מציינת כי סט השינויים הרחב יסייע בהתמודדות עם חשיפות הגלומות בETFs מניה בודדת ובETFs שכרגע פטורים מחיוב סיכון הפער, מה שעשוי להוסיף סיכון ריכוזי לתיק של חבר.

במאמר הקודם שלנו על BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), סקרנו כיצד מכירה בבלוק של כ-1.26 מיליארד דולר סייעה להפעיל פדיונות משמעותיים בETF ויציאות נטו, מה שהכביד על הסנטימנט סביב פוזיציות הקשורות לETF. ציינו גם כי הלחץ מיציאות מתמשכות התרחש במקביל לחלשות טכנית רחבה יותר במניית BlackRock, מה שמדגיש כיצד זעזועים בזרימות ETF עשויים להיתרגם במהירות לאיתותי לחץ בשוק.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?