רשות שוק ההון מפרסמת כללי נזילות לחשיפות לנגזרי מט"ח בחיסכון הפנסיוני

Traders Union
כל החדשות
חדשות רגולטורים
כללי נזילות לנגזרי מט"ח בפנסיה

כל החדשות

הסיפורים החמים

חדשות קריפטו

חדשות פיננסיות

מטבעות

קולות השוק

מיליארדרים

חדשות רגולטורים

רשות שוק ההון מפרסמת כללי נזילות לחשיפות לנגזרי מט — כללי נזילות חדשים בפנסיה

על רקע גידול חד בחשיפות המוסדיים לנגזרים על מדדי מניות בחו"ל, רשות שוק ההון מפרסמת עקרונות מנחים חדשים לניהול סיכוני נזילות בנגזרים נקובי מט"ח. המהלך נועד לחזק את עמידות החיסכון לטווח ארוך בתקופות של תנודתיות חריגה, תוך קביעת דרישה לנכסים נזילים במט"ח והידוק מנגנוני הבקרה וההיערכות לתרחישי קיצון.

היילייטס

הרשות מחייבת גופים מוסדיים להחזיק לפחות 10% נכסים נזילים מסך חשיפתם לנגזרים נקובי מט"ח העוקבים אחר מדדי מניות.
היקף חשיפת המוסדיים לנגזרי מט"ח עלה מכ-100 מיליארד ש"ח ערב הקורונה לכ-400 מיליארד ש"ח כיום, מה שמגביר רגישות ללחצי נזילות.
נכון להיום, שיעור הנכסים הנזילים במט"ח במערכת החיסכון הפנסיוני בממוצע מעל 12% מהחשיפה, לאור חיזוק נהלי נזילות בעקבות לקחי 2020.

דרישות נזילות חדשות למוסדיים

כפי שנמסר בהודעה לתקשורת של Government of Israel רשות שוק ההון, הממונה על שוק ההון, ביטוח וחיסכון, עמית גל, מפרסם היום עקרונות מנחים לניהול סיכוני נזילות בחשיפות לנגזרים נקובי מט"ח. לפי הרשות, השימוש בנגזרים מאפשר לגופים מוסדיים לעקוב אחר מדדי מניות, אך בעת ירידות חדות בשווקים הוא גם יוצר צורך בהעמדת בטחונות נוספים בפרקי זמן קצרים.

העקרונות קובעים כי הגופים המוסדיים יחזיקו לפחות 10% בנכסים נזילים מסך החשיפה באמצעות נגזרים למדדי מניות. לצד זאת, ההנחיות כוללות חיזוק של תהליכי ניהול סיכוני נזילות, פיקוח ובקרה של ועדות ההשקעה, בחינת תרחישי קיצון והחזקת נכסים נזילים נוספים ככל שנדרש.

השלכות על יציבות החיסכון והמערכת הפיננסית

בשנים האחרונות גדלה משמעותית חשיפת הגופים המוסדיים לחוזים עתידיים על מדדי מניות בחו"ל, כאשר היקף החשיפה עולה מכ-100 מיליארד ש"ח ערב משבר הקורונה לכ-400 מיליארד ש"ח כיום. חלק ניכר מהחשיפה הזו מנוהל באמצעות נגזרים נקובי מט"ח, ולכן רגיש במיוחד ללחצי נזילות בתקופות של ירידות חדות בשווקים.

לאחר פרסום טיוטת ההוראה בנובמבר 2025, שיעור הנכסים הנזילים במט"ח במערכת החיסכון הפנסיוני עומד כיום על יותר מ-12% בממוצע מהחשיפה לנגזרים. ברשות מציינים כי הנתונים משקפים את הלקחים שהופקו מאירועי הקורונה בשנת 2020 ואת חיזוק יכולת ההתמודדות של הגופים המוסדיים עם תרחישים של דרישות בטחונות מוגברות.

העקרונות גובשו בתיאום עם בנק ישראל, בהמשך לעבודת מטה משותפת שנערכת בשנים האחרונות בנושא סיכוני הנזילות הנובעים מחשיפות לנגזרים נקובי מט"ח. המהלך, לפי הרשות, נועד גם לתרום ליציבות המערכת הפיננסית הרחבה לצד ההגנה על כספי החוסכים.

בכתבה קודמת שלנו עסקנו במגמות בשוק ההון, ובהן זרימת כספים למכשירי חיסכון ומוצרים מדדיים, לצד התרחבות פעילות המדדים בבורסה בתל אביב. בנוסף הדגשנו את האזהרות מפני תמחור גבוה ורוחב ראלי מצומצם בוול סטריט, ואת החשיבות למשקיעים של פיזור והיערכות לתנודתיות על רקע ההייפ סביב בינה מלאכותית.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?