מנהל השקעות בתמיר פישמן מסמן את פריורטק כהזדמנות אפסייד של עד 50%

Traders Union
כל החדשות
מניות
אפסייד של עד 50% בפריורטק

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

אנדראס קריסטו

27.10.2026

מנהל השקעות בתמיר פישמן מסמן את פריורטק כהזדמנות אפסייד של עד 50% — הזדמנות באפסייד בפריורטק

לאחר כמעט שני עשורים בשוק ההון, עמית רוזנצוויג מציג העדפה ברורה למניות U.S., בחירה סלקטיבית בישראל וזהירות חדה משוק המגורים המקומי. לצד הקצאות תיק למשקיעים סולידיים ואגרסיביים, הוא מזהה את פריורטק כהחזקה שלדבריו נסחרת בחסר מהותי על רקע חשיפה לשבבים ולביקושי AI.

היילייטס

פריורטק מסומנת כהזדמנות עם אפסייד של עד 50%, בעיקר בשל החזקה ב-40% מאקסס הסינית והשוק אינו מגלם ערכה.
רוזנצוויג ממליץ למשקיע סולידי על תיק הכולל 40% אג"ח ממשלת ישראל, 10% אג"ח ממשלת U.S., 30% אג"ח קונצרניות ישראל בדירוג AA+, ו-20% חשיפה מנייתית שווה ישראל-U.S.
הוא מזהיר משוק הנדל"ן למגורים בישראל לאחר שהמלאי חצה 85 אלף דירות לא מכורות ותשואת השכירות ירדה לפחות מ-3%.

אסטרטגיית השקעה, תמחור והמלצה על פריורטק

כפי שפורסם בגלובס, רוזנצוויג, שהצטרף לפני כחצי שנה לבית ההשקעות תמיר פישמן כמנהל השקעות, סבור כי השוק האמריקאי אינו יקר אלא מתומחר ברמת "פייר ואליו", על רקע צמיחת רווחים דו-ספרתית גבוהה בחברות, התייעלות תפעולית ועלייה בפריון. לדבריו, מנוע מרכזי למגמה הזו הוא תחום ה-AI, שלדעתו ממשיך לשנות את סביבת העסקים ולתמוך בסקטור הטכנולוגיה כל עוד לא נוצרת משקולת רגולטורית משמעותית.

לדבריו, סימן האזהרה המרכזי מבחינתו יהיה קפיצה במינוף תאגידי וקושי של חברות לגלגל חוב בסביבת ריבית של כ-4%, אך בשלב זה הוא אומר כי הביקושים נותרים חזקים והצמיחה מצדיקה את המכפילים. במבט אזורי, הוא מעדיף באופן מובהק את U.S. על פני אירופה, שלדבריו מתמודדת עם בעיות מבניות וחסרה מנוע טכנולוגי דומה.

בישראל, רוזנצוויג מעדיף כיום מניות פרטניות על פני המדדים הרחבים, לאחר שלדבריו מדדי ת"א 35 ות"א 125 עלו מתחילת השנה בעוד שכמחצית ממניות ת"א 125 עדיין מציגות תשואה שלילית. בתוך כך הוא מצביע על חברות גז ונפט כמו רציו וניו-מד אנרג'י, על חברות אנרגיה ירוקה הפעילות ב-U.S. כמו אנרג'יקס ואנלייט, ועל חברות ביטחוניות כמו אלביט ונקסט ויז'ן.

המניה הבולטת ביותר מבחינתו היא פריורטק, שעליה הוא מדבר כהזדמנות יוצאת דופן עם אפסייד של עד 50% "בחישוב שמרני". הוא מסביר כי החברה מחזיקה ב-21% מקמטק וב-40% מחברת אקסס הסינית, המייצרת מצעים ומארזים מתקדמים לשבבים, וטוען כי השוק אינו מגלם כלל את שווי אקסס במחיר מניית פריורטק בשל החשש מחשיפה לסין; לדבריו, הנפקה אפשרית של אקסס עשויה להציף ערך משמעותי.

הקצאות תיק והשלכות על השוק הישראלי

למשקיע סולידי רוזנצוויג מציע חלוקה שווה של החשיפה המנייתית בין ישראל ל-U.S., 10% בכל שוק, לצד משקל גבוה לאג"ח, 40% באג"ח ממשלת ישראל, 10% באג"ח ממשלת U.S. ו-30% באג"ח קונצרניות בישראל בדירוג AA ומעלה. המח"מ הכולל בתיק כזה עומד לדבריו על כחמש שנים, מתוך ציפייה ליהנות גם מרווחי הון אם הריבית תרד.

למשקיע אגרסיבי הוא מציע 25% מניות ב-U.S., 20% מניות בישראל ו-5% בשווקים מתעוררים עם דגש על טכנולוגיה בסין ועל TSMC. ברכיב האג"ח, ההקצאה כוללת 20% אג"ח ממשלת ישראל, 20% אג"ח קונצרניות בישראל בדירוגי AA ומעלה, ו-10% נוספים באג"ח ב-U.S. המשלבות חוב ממשלתי וקונצרני.

מנגד, האזהרה החדה ביותר שלו מופנית לשוק הנדל"ן למגורים בישראל. לדבריו, מלאי הדירות הלא מכורות עבר את רף 85 אלף הדירות, היצע הדירות בערים כמו תל אביב וירושלים מספיק ליותר משלוש שנים, ותשואת השכירות של פחות מ-3% אינה מספקת כיום תמריץ למשקיעים.

לצד הטכנולוגיה, הוא נשאר חיובי גם על סקטור התשתיות ב-U.S., בין היתר דרך קרן הסל XLU, בטענה שהשקעות ב-AI מגדילות את הצורך בחשמל, במבנים ובתשתיות. להערכתו, אף שהסקטור נפגע בחצי השנה האחרונה מעליית תשואות האג"ח, מהריבית, ממחירי הנפט ומקשיי שרשרת אספקה, הקשר בינו לבין גל ההשקעות ב-AI ממשיך לתמוך בפוטנציאל הצמיחה.

בכתבה קודמת שלנו על עדכון התחזיות של קמטק דיווחנו כי החברה נהנית מביקוש מתמשך לציוד למארזים מתקדמים ליישומי AI, והעלתה כלפי מעלה את ציפיות ההכנסות שלה. עוד ציינו כי קמטק דיווחה על הזמנות בהיקף של יותר מ-800 מיליון דולר לאספקה ב-2026–2027, לצד תחזית ראשונית של מעל 800 מיליון דולר הכנסות ב-2027 והרחבת קיבולת הייצור כדי לעמוד בביקושים.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?