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Darina Pashchenko

21.10.2026

ECB-समर्थित टोकनाइज़ेशन फ्रेमवर्क यूरोपीय बैंकों के लिए निपटान विकल्पों का विस्तार करता है — ECB टोकनाइज़ेशन बदलाव को बढ़ावा देता है

यूरोपीय वित्तीय बाजार टोकनाइज़ेशन परीक्षणों से शुरुआती परिचालन उपयोग की ओर बढ़ रहे हैं, क्योंकि वितरित लेजर प्रौद्योगिकी लेनदेन के लिए यूरो सेंट्रल बैंक मुद्रा में निपटान उपलब्ध हो रहा है। इस बदलाव से बैंकों, जारीकर्ताओं और बाजार संचालकों के लिए उपलब्ध अवसंरचना का दायरा बढ़ता है, जबकि पूरे क्षेत्र में संपार्श्विक नियम और प्रतिभूति सेवाएं भी अनुकूलित हो रही हैं।

हाइलाइट्स

21 सितंबर 2026 से, DLT लेनदेन Pontes के माध्यम से यूरो सेंट्रल बैंक मुद्रा में निपटाए जा सकते हैं, जिससे बैंकों को टोकनाइज़्ड परिसंपत्तियों के लिए जोखिम-मुक्त निपटान मिलता है।
मार्च 2026 से, सेंट्रल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी में DLT-आधारित परिसंपत्तियां Eurosystem ऋण परिचालनों के लिए संपार्श्विक के रूप में योग्य हैं, जिससे तरलता समर्थन और एकीकरण बेहतर होता है।
यूरोपीय सेंट्रल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी ने बढ़ती जारीकर्ता रुचि और अटलांटिक-पार नियामकीय समर्थन के बीच, मौजूदा अवसंरचना के साथ संचालित होने वाली DLT-इश्यूड प्रतिभूति सेवाएं शुरू कीं।

यह लेख मूल से अनुवादित किया गया था। हमारे संवाददाता द्वारा मूल संस्करण पढ़ें यहाँ.

यूरो निपटान और संपार्श्विक पहुंच का विस्तार

यूरोपीय सेंट्रल बैंक के अनुसार, 21 सितंबर 2026 को Pontes के लॉन्च के बाद वितरित लेजर प्रौद्योगिकी लेनदेन अब यूरो सेंट्रल बैंक मुद्रा में निपटाए जा सकते हैं। यह कदम बैंकों और अन्य बाजार सहभागियों को टोकनाइज़्ड वित्तीय गतिविधियों के लिए जोखिम-मुक्त निपटान परिसंपत्ति तक पहुंच देता है, जो यूरोपीय बाजारों में प्रयोग के चरण से आगे बढ़ने का संकेत है।

मार्च 2026 से, सेंट्रल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी में जारी DLT-आधारित परिसंपत्तियों को Eurosystem ऋण परिचालनों में पात्र संपार्श्विक के रूप में भी उपयोग में लाया जा सकता है। यह बदलाव टोकनाइज़्ड इंस्ट्रूमेंट्स को मौजूदा संपार्श्विक फ्रेमवर्क में अधिक प्रत्यक्ष रूप से एकीकृत करता है और योग्य परिसंपत्तियों के बदले तरलता तक पहुंच का समर्थन करता है।

ECB, Eurosystem को तीन कार्यों के माध्यम से बाजार नवाचार के उत्प्रेरक के रूप में प्रस्तुत करता है: जोखिम-मुक्त निपटान परिसंपत्ति उपलब्ध कराना, संपार्श्विक के बदले तरलता प्रदान करना और एकीकृत इकोसिस्टम का समर्थन करना। ये भूमिकाएं मिलकर टोकनाइज़्ड वित्त को मुख्यधारा की बैंकिंग और पोस्ट-ट्रेड प्रक्रियाओं से जोड़ने में मदद करने के लिए हैं।

जारीकर्ता मांग और बाजार अवसंरचना का विकास

यूरोपीय संप्रभु जारीकर्ताओं के साथ सहभागिता टोकनाइज़्ड इश्यूअंस में बढ़ती रुचि दर्शाती है, जबकि अतिराष्ट्रीय प्रतिभागी भी बाजार का अन्वेषण कर रहे हैं। 9 जुलाई 2026 की डिजिटल फाइनेंस पर Eurogroup+ की घोषणा इस विकास के लिए व्यापक नीतिगत पृष्ठभूमि की ओर इशारा करती है।

यूरोपीय सेंट्रल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी ने DLT-इश्यूड प्रतिभूतियों के लिए ऐसी सेवाएं शुरू की हैं जो मौजूदा अवसंरचना के साथ संचालित होती हैं, जिससे पता चलता है कि बाजार उपयोगिताएं मौजूदा प्रणालियों को छोड़े बिना खुद को अनुकूलित कर रही हैं। यह रुझान यूरोप से आगे भी फैला है, जहां दिसंबर 2025 में जारी SEC स्टाफ नो-एक्शन राहत ने DTCC को अमेरिका में तीन वर्षों के लिए मौजूदा प्रतिभूतियों का टोकनाइज़ेशन करने की अनुमति दी।

पूरी वित्तीय वैल्यू चेन में बताए गए लाभों में चौबीसों घंटे लेनदेन, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट ऑटोमेशन, परिसंपत्तियों का समकालिक विनिमय और रिकंसिलिएशन का समाप्त होना शामिल है। इश्यूअंस में, टोकनाइज़ेशन को कम लागत, SMEs की व्यापक पहुंच और आंशिक स्वामित्व से जोड़ा जाता है, जबकि ट्रेडिंग, पोस्ट-ट्रेड सर्विसिंग और संपार्श्विक प्रबंधन को डिलीवरी-वर्सस-पेमेंट की एटॉमिक प्रक्रिया, कम अवधि वाले चक्रों और अधिक स्वचालित कॉर्पोरेट एक्शंस से लाभ मिल सकता है।

वृद्धि दर से ऊपर ब्याज दरें बनाए रखने के जोखिमों पर Mario Draghi की चेतावनी की हमारी पिछली कवरेज में हमने बताया था कि लंबे समय तक सख्त नीति ऋण की गतिशीलता को कैसे खराब कर सकती है और मुद्रास्फीतिकारी परिणामों का दबाव बढ़ा सकती है। लेख में तर्क दिया गया था कि सेंट्रल बैंकों को मूल्य स्थिरता को प्राथमिकता देनी चाहिए, साथ ही उस लक्ष्य के अनुरूप न्यूनतम ब्याज दर मार्ग का लक्ष्य रखना चाहिए, ताकि उत्पादक निवेश बाधित न हो, और दीर्घकालिक वृद्धि के समर्थन के लिए गहन EU बाजार एकीकरण तथा लक्षित सार्वजनिक वित्तपोषण जैसे प्रस्तावों पर प्रकाश डाला गया था।

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