नियमन के बदलावों के बीच फ्रांस का क्रिप्टो बाज़ार परिपक्व हो रहा है

​फ्रांस अपने डिजिटल वित्त उद्योग के विस्तार के बीच यूरोप के क्रिप्टोकरेंसी नियमों में बदलाव की मांग कर रहा है। इन प्रस्तावों से पूरे EU में क्रिप्टो कंपनियों के कामकाज में बदलाव आ सकता है और बाज़ार में फ्रांस की स्थिति प्रभावित हो सकती है। क्या देश अपनी नियामकीय महत्वाकांक्षाओं को प्रतिस्पर्धी बढ़त में बदल पाएगा?

नए प्रस्ताव यूरोप के MiCA नियमों को नया रूप दे सकते हैं

डिजिटल एसेट्स के पारंपरिक वित्त से अधिक जुड़ने के साथ फ्रांस क्रिप्टो कारोबारों पर कड़ी निगरानी चाहता है। एक संयुक्त प्रस्ताव में फ्रांसीसी ट्रेजरी, वित्तीय नियामक AMF, Banque de France और विवेकपूर्ण नियामक ACPR ने EU के क्रिप्टो-एसेट्स बाज़ार विनियमन (MiCA) में बदलाव की मांग की है। इनमें प्रमुख क्रिप्टो कारोबारों पर मजबूत निगरानी और उभरती वित्तीय सेवाओं के लिए स्पष्ट नियम शामिल हैं।

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यह पहल जुलाई 2026 में फ्रांस के MiCA अपनाने के बाद आई है। उस समय, कवर की गई क्रिप्टो सेवाओं के लिए देश की पुरानी पंजीकरण व्यवस्था की जगह अनिवार्य यूरोपीय प्राधिकरण ने ले ली थी। AMF ने बताया कि उस समय फ्रांस में 31 अधिकृत क्रिप्टो बाज़ार प्रतिभागी थे, जिससे यह अधिकृत सेवा प्रदाताओं के लिहाज़ से EU का दूसरा सबसे बड़ा क्षेत्राधिकार बन गया।

प्रस्तावों के तहत यूरोपीय प्रतिभूति और बाज़ार प्राधिकरण (ESMA) को अधिक निगरानी अधिकार मिलेंगे, विकेंद्रीकृत वित्त से ग्राहकों को जोड़ने वाले कारोबारों की जिम्मेदारियां स्पष्ट होंगी और कई क्षेत्राधिकारों में जारी किए जाने वाले स्टेबलकॉइन के सुरक्षा उपाय मजबूत होंगे। अधिकारी यूरो-आधारित स्टेबलकॉइन और टोकनाइज़्ड बैंक जमा के व्यापक उपयोग का भी समर्थन करते हैं। संयुक्त बयान में उन्होंने ज़ोर दिया कि "क्रिप्टो-एसेट्स और पारंपरिक वित्त का बढ़ता मेल उनके कानूनी ढांचों को एक करने की मांग नहीं करता; दोनों को अलग ही रहना चाहिए।" ये सिफारिशें अभी कानून नहीं बनी हैं।

कड़े नियम विनियमित कारोबारों को पूरे यूरोप में विस्तार करने में मदद कर सकते हैं, हालांकि अनुपालन की लागत छोटे सेवा प्रदाताओं पर बोझ डाल सकती है। इस बीच, अनधिकृत ऑपरेटर चिंता का विषय बने हुए हैं। 19 अक्टूबर को AMF ने बताया कि 2026 की शुरुआत से अनधिकृत क्रिप्टो-एसेट सेवाएं देने वाली 64 वेबसाइटों के नाम उसकी ब्लैकलिस्ट में जोड़े गए हैं।

Bitcoin से आगे: बढ़ता डिजिटल वित्त उद्योग

फ्रांस का क्रिप्टो उद्योग अब केवल Bitcoin ट्रेडिंग तक सीमित नहीं है। Coinhouse, Bitstack और Ledger जैसी कंपनियों ने इस क्षेत्र में अपना कारोबार स्थापित किया है, जबकि बैंक और फिनटेक कंपनियां भुगतान, निवेश और नकदी प्रबंधन के लिए ब्लॉकचेन की संभावनाएं तेजी से तलाश रही हैं।

इस महीने की शुरुआत में, फ्रांसीसी फिनटेक Spiko ने अपने टोकनाइज़्ड निवेश उत्पादों का विस्तार करने के लिए $90 million जुटाए। कंपनी ने बताया कि उसके फंडों में $2.7 billion का निवेश है और 25 से अधिक देशों में उसके 10,000 से ज्यादा ग्राहक हैं। इसका प्लेटफॉर्म कारोबारों और व्यक्तियों को विनियमित मनी मार्केट फंड तक पहुंच देने के लिए ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग करता है।

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Spiko ने फ्रांसीसी भुगतान कंपनी Fipto के साथ भी साझेदारी की है, जिससे कारोबार पात्र नकदी और स्टेबलकॉइन बैलेंस को विनियमित फंडों में निवेश कर सकते हैं। अतिरिक्त धनराशि को निष्क्रिय छोड़ने के बजाय कंपनियां उसे निवेश में लगा सकती हैं और परिचालन जरूरतों के लिए नकदी तक पहुंच बनाए रख सकती हैं। यह दिखाता है कि क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग के बजाय कॉर्पोरेट वित्त में ब्लॉकचेन का व्यावहारिक उपयोग कैसे हो रहा है।

बड़े वित्तीय संस्थान भी इसी दिशा में आगे बढ़ रहे हैं। Société Générale की डिजिटल एसेट सहायक कंपनी SG-FORGE ने भुगतान और वित्तीय लेनदेन के लिए यूरो-आधारित स्टेबलकॉइन EUR CoinVertible विकसित किया है। अप्रैल में, फ्रांसीसी सार्वजनिक निवेश बैंक Bpifrance ने ब्लॉकचेन-संबंधी निवेश, भुगतान और ट्रेजरी परिचालन में इसके उपयोग की पड़ताल के लिए SG-FORGE के साथ साझेदारी की।

कितने फ्रांसीसी वयस्कों के पास क्रिप्टोकरेंसी है?

संस्थागत गतिविधि तस्वीर का केवल एक हिस्सा है। फ्रांसीसी उपभोक्ताओं के बीच भी क्रिप्टोकरेंसी की लोकप्रियता बढ़ी है, हालांकि इसका स्वामित्व अभी सार्वभौमिक नहीं है। व्यापक जागरूकता और अपेक्षाकृत सीमित अपनाने के बीच का अंतर उद्योग के विकास को एक अलग नज़रिए से समझने का अवसर देता है।

2026 के ADAN–Ipsos सर्वेक्षण के अनुसार, फ्रांस के लगभग 11% वयस्कों के पास क्रिप्टो-एसेट्स थे। पिछले संस्करण की तुलना में यह हिस्सेदारी मोटे तौर पर स्थिर रही। जागरूकता कहीं अधिक थी: 93% उत्तरदाता क्रिप्टोकरेंसी से परिचित थे। फ्रांस में डिजिटल एसेट्स को व्यापक रूप से पहचाना जाता है, यहां तक कि उन लोगों के बीच भी जिन्होंने कभी उनमें निवेश नहीं किया।

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फिर भी फ्रांस कुछ यूरोपीय पड़ोसियों से पीछे है। इसी सर्वेक्षण में क्रिप्टोकरेंसी का स्वामित्व जर्मनी में 17% और नीदरलैंड में 20% पाया गया। ये अंतर बताते हैं कि केवल जागरूकता से अपनाने में बढ़ोतरी नहीं होती। निवेशकों की पसंद, वित्तीय परिस्थितियां और उपयुक्त उत्पादों तक पहुंच भी इस फैसले को प्रभावित कर सकती हैं कि लोग क्रिप्टोकरेंसी खरीदेंगे या नहीं।

फ्रांसीसी वित्तीय कंपनियों के लिए यह एक दिलचस्प विरोधाभास है। उपभोक्ताओं के बीच स्वामित्व अपेक्षाकृत स्थिर है, जबकि कारोबार तेजी से परिष्कृत डिजिटल एसेट सेवाएं विकसित कर रहे हैं। इसलिए भविष्य का विस्तार न केवल अधिक व्यक्तिगत निवेशकों को आकर्षित करने पर, बल्कि इस बात पर भी निर्भर हो सकता है कि ब्लॉकचेन-आधारित भुगतान, निवेश फंड और अन्य वित्तीय उत्पाद पारंपरिक क्रिप्टो बाज़ार से बाहर के ग्राहकों तक पहुंच पाते हैं या नहीं।

क्या नियम फ्रांस को डिजिटल वित्त का अग्रणी बना सकते हैं?

फ्रांस यूरोप के डिजिटल वित्त बाज़ार में बड़ी भूमिका निभाना चाहता है और उसके नवीनतम नियामकीय प्रस्ताव इसमें मदद कर सकते हैं। स्पष्ट नियम कंपनियों को नई भुगतान और निवेश सेवाएं विकसित करने के लिए प्रोत्साहित कर सकते हैं, हालांकि कड़ी आवश्यकताओं से लागत भी बढ़ सकती है, खासकर छोटे कारोबारों के लिए।

लेकिन केवल नियम सफलता की गारंटी नहीं देंगे। टोकनाइज़्ड निवेश फंड, ब्लॉकचेन भुगतान और अन्य वित्तीय उत्पादों को मौजूदा सेवाओं से बेहतर कुछ देना होगा—चाहे वह कम लागत हो, तेज़ लेनदेन हो या आसान नकदी प्रबंधन। इन्हें उन बैंकिंग प्रणालियों के साथ भी सहजता से काम करना होगा जिनका कारोबार पहले से उपयोग करते हैं।

फ्रांस को क्रिप्टो कंपनियों और निवेश को आकर्षित करने की कोशिश कर रहे अन्य यूरोपीय देशों से प्रतिस्पर्धा का भी सामना करना पड़ रहा है। MiCA उन्हें एक साझा नियामकीय ढांचा देता है, लेकिन कारोबार कहां काम करेंगे, यह अब भी वित्तपोषण, कुशल कर्मचारियों, बैंकिंग सेवाओं और ग्राहकों तक पहुंच जैसे कारकों पर निर्भर करेगा।

फ्रांस में पहले से स्थापित डिजिटल एसेट उद्योग है और बड़े वित्तीय संस्थानों की भागीदारी भी बढ़ रही है। अब सवाल यह है कि क्या वह इन फायदों और यूरोपीय नियमन पर अपने प्रभाव को टिकाऊ कारोबारी विकास में बदल सकता है।