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Ashutosh Sureka

03.06.2026

SEC क्रिप्टो नीति पर बहस कोड, blockchain अवसंरचना पर केंद्रित है — SEC क्रिप्टो नियमों पर बहस करता है

अमेरिकी प्रतिभूति नियामक यह विचार कर रहा है कि उसके नियम क्रिप्टो बाजारों में कितनी दूर तक लागू होने चाहिए, क्योंकि ब्लॉकचेन-आधारित प्रणालियाँ पारंपरिक मध्यस्थों के इर्द-गिर्द बने कानूनी वर्गों को चुनौती दे रही हैं। SEC की कमिश्नर हेस्टर पियर्स का कहना है कि एजेंसी को स्पष्ट सीमाएँ तय करनी चाहिए ताकि डेवलपर्स और कंपनियाँ ऐसी तकनीक पर काम कर सकें, जिस पर विकेंद्रीकृत तकनीक के लिए उपयुक्त न होने वाला नियमन लागू न हो।

हाइलाइट्स

SEC आयुक्त पियर्स ने कहा कि एजेंसी को अपने अधिकार क्षेत्र के भीतर आचरण को विनियमित करना चाहिए, न कि blockchain अवसंरचना को स्वयं एक प्रतिभूति मध्यस्थ के रूप में वर्गीकृत करना चाहिए।
पियर्स ने SEC की क्रिप्टो टास्क फोर्स के लिए चुनौतियों को उजागर किया, क्योंकि मौजूदा नियम केंद्रीकृत पक्षों पर केंद्रित हैं, जिससे विकेंद्रीकृत प्रणालियों पर उनका लागू करना जटिल हो जाता है।
पियर्स ने क्रिप्टो संपत्ति प्रतिभूति लेनदेन पर हाल ही में जारी स्टाफ मार्गदर्शन और ऑनचेन NMS स्टॉक ट्रेडिंग के लिए प्रस्तावित नवाचार छूट का उल्लेख क्रमिक, अनुकूलनीय नियामक दृष्टिकोण के उदाहरण के रूप में किया।

यह लेख मूल से अनुवादित किया गया था। हमारे संवाददाता द्वारा मूल संस्करण पढ़ें यहाँ.

पियर्स ने क्रिप्टो के लिए नियामकीय सीमाएँ स्पष्ट कीं

जैसा कि Securities and Exchange Commission द्वारा रिपोर्ट किया गया, पियर्स ने प्रिंसटन यूनिवर्सिटी में IC3 ब्लॉकचेन कैंप में कहा कि SEC को अपने अधिकार क्षेत्र में आने वाले व्यवहार पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए, न कि ब्लॉकचेन इन्फ्रास्ट्रक्चर को ही एक विनियमित प्रतिभूति मध्यस्थ के रूप में मानना चाहिए।

उनका कहना है कि एजेंसी का मुख्य कार्य एक ऐसा कानूनी ढांचा स्थापित करने में मदद करना है, जो महंगे अनिश्चितता को कम करने के लिए पर्याप्त स्पष्ट हो, लेकिन तकनीकी बदलाव के अनुसार अनुकूलनशील भी हो। पियर्स ने उद्योग के प्रतिभागियों से यह भी आग्रह किया कि वे हर समस्या के समाधान के लिए नियमन का इंतजार न करें, बल्कि तकनीकी सुरक्षा उपायों, कोड ऑडिट, प्रमुख प्रबंधन के मानकों और परियोजना डिजाइन व उपयोगकर्ता जोखिमों के बारे में अधिक पारदर्शिता की ओर इशारा किया।

पियर्स का कहना है कि SEC की क्रिप्टो टास्क फोर्स के सामने मुख्य चुनौतियों में से एक यह तय करना है कि ऐसे बाजारों में नियमन कहाँ लागू होना चाहिए, जो हमेशा पहचाने जा सकने वाले मध्यस्थों पर निर्भर नहीं करते। उनका तर्क है कि आयोग की मौजूदा नियमावली दलालों, डीलरों, एक्सचेंजों और अन्य केंद्रीकृत अभिनेताओं के इर्द-गिर्द बनी है, जिससे इन वर्गों को विकेंद्रीकृत प्रणालियों पर लागू करना मुश्किल हो जाता है।

वह क्रिप्टो संपत्ति प्रतिभूतियों के लेन-देन के लिए उपयोगकर्ता इंटरफेस पर हालिया स्टाफ मार्गदर्शन और एनएमएस स्टॉक के ऑनचेन ट्रेडिंग के लिए नियोजित नवाचार छूट को क्रमिक दृष्टिकोण के उदाहरण के रूप में प्रस्तुत करती हैं। पियर्स जोड़ती हैं कि उन्होंने और चेयरमैन एटकिंस ने आयोग से प्रमुख परिभाषाओं, जैसे एक्सचेंज और ब्रोकर, की पुनर्समीक्षा करने का आह्वान किया है, ताकि यह बेहतर ढंग से अलग किया जा सके कि किस गतिविधि को विनियमित किया जाना चाहिए और किसे नहीं।

हमारे पहले के Coinbase (COIN) मूल्य विश्लेषण लेख में हमने उल्लेख किया था कि यह स्टॉक प्रमुख मूविंग एवरेज से नीचे लगातार मंदी की प्रवृत्ति के साथ कारोबार कर रहा था, निकट अवधि की सीमा $160–$175 के आसपास केंद्रित थी और यदि समर्थन टूटता है तो नीचे की ओर जोखिम बढ़ जाता है। हमने यह भी बताया था कि Coinbase प्लेटफॉर्म विस्तार और अनुपालन पहलों को साझेदारियों (जिसमें Ethena भी शामिल है) और स्थिरकॉइन भंडार को नियामकीय आवश्यकताओं के अनुरूप लाने के कदमों के माध्यम से आगे बढ़ा रहा है।

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