Trump vámjai illegálisnak minősültek: Hogyan befolyásolhatja a bírósági döntés a kriptopiacot?

Az amerikai legfelsőbb bíróság kimondta, hogy Donald Trump átfogó globális vámok kivetése jogszerűtlen volt. A kereskedők számára ez fontos fejlemény: a vámtarifa szalagcímek már korábban is éles eladásokat váltottak ki, és többször is útját állták annak, hogy a Bitcoin új csúcsokat érjen el. A kulcskérdés most az, hogy a kriptóra nehezedő "vámnyomás" végre enyhül-e - vagy a piacok a bizonytalanság újabb hulláma felé tartanak.

Mit döntött az amerikai legfelsőbb bíróság

Pénteken az amerikai legfelsőbb bíróság úgy döntött, hogy Donald Trump megsértette a szövetségi törvényt, amikor egyoldalúan széles körű vámokat vetett ki szinte az összes amerikai kereskedelmi partnerre. A bíróság fő következtetése egyértelmű volt: az elnök nem vezethet be "korlátlan összegű, időtartamú és hatályú" vámokat a Kongresszus kifejezett felhatalmazása nélkül. A bírák egyenesen kijelentették, hogy a kormányzat nem azonosított ilyen egyértelmű jogi felhatalmazást abban a jogszabályban, amelyre hivatkozott.

Loading...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

Az ítélet az 1977. évi nemzetközi gazdasági vészhelyzeti hatáskörökről szóló törvény (International Emergency Economic Powers Act, IEEPA) alapján bevezetett vámokra vonatkozik, amely törvényt a rendkívüli gazdasági hatáskörökre hoztak létre nemzeti vészhelyzetek idején. Trump az amerikai kereskedelmi deficitet "nemzeti vészhelyzetnek" nyilvánította, és külön a fentanil-kereskedelem veszélyére hivatkozott az intézkedések indoklásaként. A bíróság megállapította, hogy ez a vészhelyzeti keret nem arra szolgál, hogy az elnöknek felhatalmazást adjon ilyen mértékű vámok kivetésére, és hogy "elmarad" a szükséges jogalap biztosításától.

A döntés nem zárja le teljesen a kérdést. A következő lépés gyakorlati lesz: annak meghatározása, hogy mely vámok tartoznak a döntés hatálya alá, és mi történik velük. Az egyik legkényesebb kérdés az, hogy az importőrök kapnak-e visszatérítést. A bírák ezt a kérdést gyakorlatilag az alsóbb szintű bíróságokra bízták, ami azt jelenti, hogy nem biztos, hogy lesz gyors, automatikus visszafizetési eljárás. A Penn Wharton közgazdászai szerint több mint 175 milliárd dollárt szedhettek be az IEEPA-alapú vámok alapján, és ez az összeg most külön jogi viták tárgya lehet.

A kriptopiac reakciója

Közvetlenül a döntés közzététele után a kriptopiac szerény emelkedésbe kezdett. A főbb kriptovaluták - Bitcoin, Ethereum, Solana és XRP - pozitívba fordultak, és a vevők kezdtek visszatérni a piacra.

Ezzel egyidejűleg a kockázati eszközök iránti szélesebb körű kereslet erősödött, miközben az amerikai dollár gyengült. A Bloomberg jelentése szerint a dollárindex csökkent, az amerikai kincstárjegyek hozamai pedig emelkedtek - ez annak a jele, hogy a befektetők a gazdaságra nehezedő vámnyomás csökkenését árazzák be. Ilyen körülmények között a kripto gyakran kap további lendületet: a tőke egy része visszaforog a BTC-be és a nagy tőkeértékű altcoinokba, miközben a kereskedők feloldják a defenzív pozíciókat.

Fontos megjegyezni, hogy a piac nem reagált az összes vám teljes eltörlésére. Ehelyett a rallyt az hajtotta, hogy a kivetésükhöz használt alapvető mechanizmust jogellenesnek ítélték. Ez csökkenti a hirtelen döntések valószínűségét, amelyekben a vámokat gyorsan és hosszadalmas eljárások nélkül vezetik be. A kripto esetében ez számít: a kevesebb politikai sokk jellemzően megkönnyíti a piac számára a pozitív lendület fenntartását.

Hogyan érintették Trump vámtarifái a kriptót korábban

A kripto számára a vámok nem egy elvont politikai téma - közvetlen piaci kiváltó tényezővé váltak. Ősszel a téma már éles eladásokat okozott. Október 10-11-én éjjel a piac az elmúlt évek egyik legnagyobb összeomlását élte át. A teljes kriptopiaci kapitalizáció percek alatt meredeken zuhant, a likvidálások megközelítették a 20 milliárd dollárt, és egyes altcoinok 30-90%-kal omlottak össze. Több tőzsdén a kereskedési párok gyakorlatilag megszűntek megfelelően működni a túlterhelés, az API-zavarok, az interfészproblémák és a likviditáskivonás miatt.

A kereskedők beszámolói szerint a stop-loss megbízások nem teljesültek, a kereskedések befagytak, és az árjegyzők likviditást vontak el - ami az "üres megbízási könyv" effektust hozta létre. Ilyen körülmények között az árak jóval a védelmi szintek alá eshetnek, egyszerűen azért, mert nem maradtak ajánlatok a könyvben. Eközben a likvidációs motorok automatikusan tovább működtek, és még a minimális tőkeáttételt használó, és ugyanazon a számlán tartalék USDT-t tartó kereskedők számláit is letörölték.

Nem a vámok voltak az egyetlen tényező az összeomlás mögött, de az egyik fő katalizátor. A piaci szereplők szerint a sokk egyszerre két sebezhetőséget is érintett: a túlzott tőkeáttételt és a globális bizonytalanság hirtelen megugrását, miután Trump bejelentette, hogy 100%-os vámokat vet ki a Kínából származó importra. Ez a kombináció kisiklatta a Bitcoin kísérletét, hogy magasabb szinteken tartsa magát, és elindította az ismert láncreakciót: A BTC esik először, az altcoinok követik, és a likvidációs kaszkád teljes körű eladássá alakul.

Mi várható legközelebb

Az elmúlt hónapokban több hasonló piaci megrázkódtatásra is sor került: a vámfenyegetések és a Trump-kormányzat intézkedései többször is kiárusítást váltottak ki a kriptóban. A minta következetes volt - növekvő bizonytalanság, gyorsuló csökkenés és kaszkádszerű likvidálások. Éppen ezért az amerikai Legfelsőbb Bíróság döntése nem politikai címszóként, hanem a potenciális sokkok sebességét és mértékét megváltoztató tényezőként számít.

A globális vámok "egy lépésben" történő bevezetése most már nehezebb lesz. A bíróság gyakorlatilag kimondta, hogy az ilyen intézkedésekhez közvetlen kongresszusi felhatalmazásra van szükség, nem pedig a vészhelyzeti hatáskörök tág értelmezésére. Ez csökkenti a hirtelen vámsokkok kockázatát, és több időt ad a piacoknak az alkalmazkodásra. A bizonytalanság azonban nem szűnt meg teljesen: a kormányzatnak még mindig vannak alternatív jogi eszközei, amelyeket megpróbálhat alkalmazni, ami azt jelenti, hogy a vámkérdés ismét napirendre kerülhet.