110 dollár feletti olajár: hogyan rázza meg az iráni háború a globális piacokat

Az iráni háború és a közel-keleti ellátási zavarok közepette az olajárak meghaladták a hordónkénti 110 dollárt. A konfliktus eszkalálódása a Hormuzi-szoros lezárásához vezetett - ez egy kulcsfontosságú útvonal, amelyen keresztül a világ kőolajszállításainak mintegy ötöde szokott áthaladni. A szállítási fenyegetések, a termeléscsökkentések és a növekvő geopolitikai feszültségek hátterében a piac az utóbbi évek egyik legnagyobb árrobbanását éli meg.

Hogyan kezdődött az egész

A hétvégén a globális piacokon példátlanul nagyot emelkedett az olajár. A Brent nyersolaj, amely a hét folyamán többnyire 90 dollár alatt maradt hordónként, hétfőre rövid időre 120 dollár közelébe emelkedett. A WTI hasonlóan alakult. Összességében a Brent körülbelül 27%-kal emelkedett az elmúlt héten, míg a WTI 35%-kal. Bár az árak később visszahúzódtak 110 dollár körüli szintre, ez még mindig a legnagyobb heti emelkedés volt az amerikai nyersolaj esetében 1983 óta.

Loading...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

A kiugrás fő oka az Iránnal vívott háború okozta közel-keleti ellátási zavarok voltak. Kulcstényező volt a Hormuzi-szoros, amely általában a globális olajszállítások mintegy 20%-át bonyolítja le. A keskeny vízi úton keresztül zajló forgalom most szinte megbénult. A tartályhajó-társaságok a támadások veszélye miatt vonakodnak használni az útvonalat, és egyes szállítmányok egyszerűen elakadtak. Ennek eredményeképpen az olaj elkezdett felhalmozódni a raktárakban, miközben a piacok elkezdték beárazni az elhúzódó ellátási hiány kockázatát.

A probléma a régió legnagyobb termelőit is érintette. Irakban a három fő déli olajmező kitermelése 70%-kal csökkent - napi 4,3 millió hordóról 1,3 millió hordóra. Kuvait megkezdte a termelés visszafogását, és vis maiornak nyilvánította a szállításokat. Az Egyesült Arab Emírségek közölte, hogy gondosan kezeli a tengeri termelés szintjét, mivel a tároló létesítmények gyorsan megtelnek. Még a világ legnagyobb olajexportőre, a Saudi Aramco is elkezdett nyersolajat kínálni a Perzsa-öblön kívüli alternatív helyekről - többek között a Vörös-tengeri Yanbuból, az egyiptomi Ain Sokhna-ból, sőt egy Tajvan melletti tankerről is.

Mi történik Iránban és hogyan reagál a világ erre

A piacot befolyásoló másik tényező az Iránon belüli éles eszkaláció volt. Ali Khamenei halálát követően fiát, Mojtaba Khameneit nevezték ki az ország új legfelsőbb vezetőjének. Az iráni média szerint döntő támogatást szerzett a Szakértők Gyűlésében, míg az Iszlám Forradalmi Gárda gyorsan teljes hűséget fogadott az új vezetésnek. A piac számára ez azt jelezte, hogy Teherán fenn kívánja tartani a kemény vonalat, ami valószínűtlenné teszi a gyors lépéseket a de-eszkaláció felé.

Loading...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

Ugyanakkor folytatódtak a katonai csapások. Izrael támadásokat indított teheráni és más területeken lévő célpontok ellen, köztük üzemanyagraktárak és rakéta-infrastruktúrához kapcsolódó létesítmények ellen. Irán viszont folytatta a rakéták és drónok kilövését Izrael és a Perzsa-öböl menti államok felé. Az Iránon kívüli infrastruktúrát is érintették: Kuvait és Szaúd-Arábia rakétákat és drónokat fogott el, az Egyesült Arab Emírségekben pedig tűz ütött ki az olajinfrastruktúra övezetében, Fudzsairában, az Egyesült Arab Emírségekben, a lezuhanó törmelék után.

Ennek fényében a nagyobb gazdaságok vészintézkedésekre készülnek. A Financial Times szerint a G7-ek pénzügyminiszterei azért gyűltek össze, hogy a Nemzetközi Energiaügynökséggel együttműködve megvitassák a stratégiai tartalékokból való esetleges összehangolt olajkibocsátást. Ezeket a tartalékokat a tagországok tartják a nagyobb ellátási zavarok esetére.

Az Egyesült Államokban is nőtt a nyomás Donald Trump elnök kormányán, hogy csapolja meg a stratégiai kőolajtartalékot. Az amerikai SPR jelenleg mintegy 415 millió hordó kőolajat tart. Összehasonlításképpen: Washington 2022-ben mintegy 180 millió hordót szabadított fel, miután Oroszország megszállta Ukrajnát. Azonban még a vésztartalékok esetleges felhasználása sem szünteti meg a fő kockázatot - a Hormuzi-szoros gyakorlatilag továbbra is zárva marad.

A világgazdaságra gyakorolt következmények

Az olajárak meredek emelkedése már más piacokra is hatással van. A befektetők attól tartanak, hogy a drága energia felgyorsíthatja az inflációt, és arra kényszerítheti a központi bankokat, hogy hosszabb ideig tartsák magasan a kamatlábakat. Japánban például a hosszú lejáratú államkötvények hozama mintegy 11 bázisponttal emelkedett. A Bloomberg Economics elemzői szerint az olajszint emelkedése arra késztetheti a Bank of Japánt, hogy korábban - esetleg már tavasszal, és nem a korábban várt nyáron - kamatot emeljen.

A magas energiaárak az üzemanyagimporttól erősen függő országok számára is problémákat okoznak. A Fitch Ratings szerint egyes ázsiai gazdaságokban az olaj- és gázimportra fordított kiadások meghaladják a GDP 3%-át. Ezek közé tartozik India, Pakisztán, a Fülöp-szigetek és Thaiföld. Ha az olajárak hosszabb ideig magasak maradnak, az további nyomást gyakorolhat a költségvetéseikre és a valutáikra, miközben a folyó fizetési mérleg hiányát is növelheti.

A piaci stressz másik jele a rekordméretű kereskedési aktivitás. Egyetlen nap alatt mintegy 900 000 Brent-kontraktussal kereskedtek, míg a teljes volumen az elmúlt héten megközelítőleg 18,6 millió kontraktust ért el.

Mi vár az olajpiacra

Az olajárak emelkedése közvetlenül kapcsolódik a katonai konfliktushoz és a kulcsfontosságú ellátási útvonalakat fenyegető kockázatokhoz. Amíg a Hormuzi-szoros nagyrészt zárva marad, és a sztrájkok folytatódnak, a piacok továbbra is beárazzák az ellátási hiány lehetőségét. Ezért még a stratégiai tartalékok esetleges felszabadításáról szóló hírek sem hűtötték le jelentősen az árakat.

Az olajárak következő mozgása nagyban függ a szoros körüli helyzettől és a konfliktus mértékétől. Ha a szállítás újraindul és a kínálat stabilizálódik, a piac gyorsan lehűlhet. Ha azonban a zavarok továbbra is fennállnak, vagy a háború a régió több energetikai infrastruktúrájára is kiterjed, az olajárak hosszabb ideig hordónként 110 dollár felett maradhatnak.