HashKey-vezérigazgató: Ázsia az eszköztokenizációra tesz fel

​Hongkong erősíti pozícióját Ázsia egyik vezető kriptovaluta-központjaként. De mennyire fejlett a helyi piac, és milyen lehetőségeket kínál a befektetőknek? A Traders Unionnal készült interjúban Feng Xiao, a HashKey Group elnöke és vezérigazgatója a stablecoinok jövőjéről, a tokenizált eszközök iránti keresletről és a mesterséges intelligencia pénzügyi szerepéről beszél.

Miért vonzza Hongkong a kriptocégeket?

Feng Xiao a HashKey Group elnöke és vezérigazgatója. A vállalat Hongkong digitáliseszköz-piacán működik. Emellett a China Wanxiang Group alelnöke és a Shanghai Wanxiang Blockchain elnöke.

A blokklánciparba való belépése előtt Feng Xiao társalapítója volt a Bosera Asset Managementnek, Kína egyik legnagyobb vagyonkezelő társaságának, ahol alelnökként dolgozott. Közgazdaságtudományi PhD-fokozattal rendelkezik, és több mint 25 éves tapasztalata van a pénzügyi piacokon.

Tapasztalatának köszönhetően a kriptovaluta-ipar fejlődését a hagyományos pénzügyek és a blokklánc szemszögéből is jól ismeri. Feng Xiao különös figyelmet fordít Hongkongra, ahol a HashKey Group tovább bővíti tevékenységét.

A vezető szerint a helyi hatóságok kriptovaluták szabályozásához való hozzáállása a régió egyik legfőbb előnyévé vált.

„Hongkong kétségtelenül kriptoközpont, különösen az ésszerű és egyértelmű, szigorú szabályozásnak köszönhetően. Az innováció ösztönzéséhez fontos a szilárd szabályozási keretrendszer, hogy az induló vállalkozások és a már működő szereplők ismerjék a játékszabályokat, és úgy nyújthassanak szolgáltatásokat, hogy azok egyszerre feleljenek meg a keresletnek és védjék a fogyasztókat.”

A HashKey Group számára a hongkongi kriptopiac fejlődése egybeesett a vállalat történetének új fejezetével. A cég tavaly tőzsdére lépett, ami további lehetőségeket teremtett a nemzetközi terjeszkedésre. A nyilvánosan működő társasági státusz ugyanakkor szigorúbb vállalatirányítási követelményekkel is jár.

„Továbbra is minden üzletágunkban eredményesen működünk, és most már a globális ismertség előnyeit, valamint a befektetők támogatásával történő, új piacokra irányuló terjeszkedés lehetőségét is élvezhetjük. A nyilvánosan működő társasági forma kétségtelenül meglehetősen szigorú, de ennek megvannak az előnyei: úgy látom, a csapat minden eddiginél fegyelmezettebb, és továbbra is következetesen hajtja végre növekedési stratégiánkat.”

Milyen szerepet töltenek be a stablecoinok Ázsiában?

A stablecoinok a hongkongi kriptovaluta-piac egyik kulcsfontosságú fejlesztési területévé váltak. Miközben továbbra is az amerikai dollárhoz kötött digitális eszközök uralják a piacot, a helyi pénzügyi vállalatok hongkongi dollárban denominált tranzakciókhoz fejlesztenek alternatív eszközöket.

Ilyen projekt a HKDAP, amelyet az Anchorpoint Financial bocsátott ki a Standard Chartered közreműködésével. A HashKey Exchange 2026 augusztusában csatlakozott a forgalmazásához. Feng Xiao azonban nem számít arra, hogy a stablecoin a közeljövőben széles körben használt fogyasztói fizetőeszközzé válik.

„A HKDAP még nagyon korai szakaszban van. Egyelőre kis volumenű, speciális elszámolási eszköz, és nem szánjuk Hongkong elsődleges fizetőeszközének. A cél az, hogy a dollárdominanciájú stablecoinok helyi alternatíváját kínáljuk olyan fontos üzleti funkciókhoz, mint a bérszámfejtés, a vállalati likviditáskezelés és az üzleti elszámolás.”

A digitális valuták különösen fontos szerepet játszhatnak a tokenizált pénzügyi eszközökkel kapcsolatos tranzakciókban. Ezek ma gyakran több közvetítő bevonásával zajlanak, ami bonyolítja az elszámolást, és növeli a lebonyolításhoz szükséges időt.

„A szabályozott HKD-token a tokenizált kötvények és alapok készpénzoldalaként szolgálhat, így a biztosítási díjakhoz és a határokon átnyúló vállalati likviditáskezeléshez hasonló tranzakciók elszámolási ideje két-három napról rövidebbre csökkenhet.”

Hosszabb távon a hasonló eszközök Hongkongon túl is elterjedhetnek. Ehhez nagyobb szabályozási összhangra és a régió piacait összekapcsoló pénzügyi infrastruktúra kiépítésére lenne szükség.

„Azt is reméljük, hogy Hongkong engedélyezési modellje mintául szolgálhat más ázsiai piacok számára, így erősebb, regionálisabb pénzügyi infrastruktúrát építhetünk ki, amely zökkenőmentesen kapcsolódik a globális pénzügyi rendszerhez.”

Mely tokenizált eszközök vonzzák a befektetőket?

A tokenizáció fokozatosan bővíti a hagyományos pénzügyi eszközök blokklánc-hálózatokon való felhasználási lehetőségeit. A befektetők a kriptovalutákon túl részvények, kötvények és befektetési jegyek digitális változataihoz is hozzáférhetnek.

A tokenizált eszközök iránti kereslet azonban régiónként eltérő. Feng Xiao több olyan eszközkategóriát is kiemel, amelyek különösen nagy érdeklődésre tartanak számot Ázsiában.

„Azokon a piacokon, ahol elérhetők, a tokenizált részvények rendkívül népszerűek. És még csak most kezdtük feltárni, milyen eszközöket tokenizálnak és kereskednek majd on-chain.”

Ilyen például a Franklin Templeton tokenizált amerikai állampapírpiaci alapja. Ezek a termékek a hagyományos befektetések jellemzőit ötvözik a blokklánc-infrastruktúra lehetőségeivel.

„Ázsiában a legnagyobb kereslet a kötvények és a pénzpiaci alapok iránt mutatkozik, különösen a rövid futamidejű, hozamot biztosító, állami kibocsátóktól és magas hitelminősítésű kibocsátóktól származó termékek iránt, mint például a Franklin Templeton tokenizált amerikai állampapírpiaci alapja. A befektetők tudják, mibe fektetnek, a hozam egyértelmű, a 24/7-es elszámolás pedig valódi előnyt jelent számukra.”

A tokenizált pénzügyi eszközök mellett a staking is lehetőséget kínál a digitális eszközökön elérhető hozamra. Terjedése felveti a kérdést, hogy a kriptovaluta-platformok közvetlenebb versenybe szállhatnak-e a bankokkal az ügyfelek pénzéért.

A HashKey Group vezérigazgatója azonban úgy véli, hogy az új befektetési termékek megjelenése nem feltétlenül jelenti a hagyományos pénzügyi szolgáltatások háttérbe szorulását.

„Mindig is úgy gondoltuk, hogy a staking kiegészíti a meglévő pénzügyi lehetőségeket. A blokklánctechnológia nagyobb pénzügyi piacot hoz létre, és kitágítja a pénzügyek lehetőségeinek körét; ez nem zéró összegű játszma.”

Miért fordulnak a Bitcoin-bányászok az AI felé?

Az elmúlt évek egyik figyelemre méltó trendje, hogy egyes Bitcoin-bányászati vállalatok a mesterséges intelligencia infrastruktúrája felé fordultak. Ahelyett, hogy kizárólag a bányászatra összpontosítanának, AI-adatközpontokba és más számítástechnikai infrastruktúra-üzletágakba terjeszkednek.

Ez a diverzifikáció lehetővé teszi a vállalatok számára, hogy meglévő energia- és technológiai infrastruktúrájukat új üzleti területeken hasznosítsák. A befektetők számára ez további lehetőségeket teremt, ugyanakkor felveti a Bitcoin-bányászat hosszú távú vonzerejének kérdését.

Feng Xiao szerint ezeknek a vállalatoknak a döntéseit elsősorban a változó gazdasági körülmények magyarázzák.

„Végső soron az számít, mi a leginkább kifizetődő pénzügyi szempontból. A bányászoknak meg kellett küzdeniük az emelkedő energiaköltségekkel, valamint a bányászati jutalmak csökkenésével, ahogy a Bitcoin egyre érettebbé válik. Emiatt ezek az ösztönzők sok vállalat számára kevésbé vonzóak, ezért úgy döntöttek, hogy kapacitásukat a számítási kapacitás iránti kereslet fellendülő piacára irányítják.”

A mesterséges intelligencia felé fordulás azonban nem jelenti szükségszerűen azt, hogy a vállalatok végleg felhagynak a kriptovaluta-bányászattal.

„A Bitcoin-bányászat gazdaságossága közvetlenül az árfolyamtól is függ. Ahogy tehát idővel emelkedik a Bitcoin árfolyama, egyesek visszatérhetnek a bányászathoz bevételi forrásként.”

Hogyan alakíthatják át az AI-ügynökök a pénzügyi menedzsmentet

A HashKey korábban a 2026-os év egyik meghatározó technológiai trendjeként említette az AI-ügynököket. Ezek a rendszerek ma már fokozatosan túllépnek az egyszerű digitális asszisztensek szerepén, és egyre összetettebb feladatokat látnak el.

A pénzügyi piacokon különösen ígéretes az alkalmazásuk. Az automatizált eszközök képesek információkat elemezni, tranzakciókat végrehajtani, és folyamatos emberi beavatkozás nélkül segíteni a befektetőket stratégiáik megvalósításában.

Feng Xiao szerint e technológia lehetőségei messze túlmutatnak a hagyományos kereskedési algoritmusokon.

„Az AI-ügynökök hatalmas lehetőséget jelentenek a pénzügyekben. Az olyan népszerű stratégiáktól kezdve, mint a dollárköltség-átlagolás, egészen az olyan speciálisabb megközelítésekig, mint a láncok közötti arbitrázs, az AI-ügynökök felelősségteljes alkalmazás esetén valóban sokféle hasznot hozhatnak.”

Az automatizálásban rejlő lehetőségek nem korlátozódnak a befektetésre. Az ilyen rendszerek azt is megváltoztathatják, hogyan lépnek kapcsolatba az ügyfelek a pénzügyi intézményekkel a mindennapokban.

„A mindennapi banki feladatoknál – például a számlák folyószámlahitel szempontjából történő figyelésénél vagy a megtakarítási lehetőségek azonosításánál – is óriási, még kiaknázatlan értéket teremthetnek az AI-ügynökök.”

Feng Xiao-t különösen az összetettebb, együttműködő mesterségesintelligencia-modellek fejlesztése érdekli.

„Különösen izgalmasnak tartom a több ügynökből álló rendszereket, például egy olyan alügynökcsapat bevetését, amelynek tagjai meghatározott feladatokat látnak el. Könnyű elképzelni, hogyan alakíthatják ki és szabhatják személyre a piacokhoz való egyedi megközelítésüket a tájékozott befektetők. Igazán izgalmas időket élünk!”

Van jövője a blokkláncjátékoknak?

Néhány évvel ezelőtt a GameFi-t a kriptovaluta-iparág egyik legígéretesebb szegmensének tartották. A játékfejlesztő projektek aktívan vezettek be tokeneket és NFT-ket, lehetővé téve a felhasználóknak, hogy játékbeli eszközöket birtokoljanak, és bevételre tegyenek szert a digitális gazdaságokban való részvétellel.

Azóta azonban alábbhagyott az érdeklődés a szegmens iránt. Még azok a vállalatok is ritkábban foglalkoznak vele kutatásaikban és előrejelzéseikben, amelyek korábban kiemelt figyelmet fordítottak a GameFi-re.

Feng Xiao szerint a játékbeli eszközök tulajdonlásának koncepciója továbbra is releváns. Sikeres megvalósításához azonban önmagában a blokklánc-technológia nem elegendő.

„A játékbeli eszközök tulajdonlása továbbra is rendkívül vonzó, különösen, ha olyan blokkláncot nem használó játékvilágokra gondolunk, mint a Roblox, ahol fejlett játékbeli gazdaságok működnek. Az új technológia bevezetése nem mindig zökkenőmentes, és néha maga a technológia összetettsége is elriaszthatja a felhasználókat.”

A digitális eszközök iránti folyamatos érdeklődés ellenére a blokkláncjátékok még nem terjedtek el széles körben. Feng Xiao szerint a technológia fejlődésével ez változhat.

„A beépített digitális tárcák, a zökkenőmentesebb fizetési infrastruktúra és a blokklánc-technológia szélesebb körű elfogadása felé tett előrelépésekkel a jövőben újra fellendülhet a szegmens. Az is tény, hogy a játékfejlesztés nagyon költséges, ezért a gazdaságosság komoly kihívást jelenthet, még a Web3 alapvető eszközeinek alkalmazása mellett is!”

Alááshatja a szabályozás a decentralizációt?

Ahogy a kriptovaluta-piac egyre szorosabban kapcsolódik a hagyományos pénzügyi rendszerhez, egyre élénkebb vita folyik a decentralizáció jövőjéről. A bankok és a befektetési társaságok úgy alkalmazzák a blokklánc-technológiát, hogy közben a kormányzati szabályozás és a központosított vállalati struktúrák keretei között működnek.

Ez felveti a kérdést, mennyire egyeztethetők össze ezek a modellek a kriptovaluták eredeti alapgondolatával, amely a közvetlen eszköztulajdont és a közvetítők szerepének csökkentését hangsúlyozta.

Feng Xiao azonban nem tartja ellentmondásosnak a kriptovaluták integrációját a hagyományos pénzügyekbe.

„Nem látok ebben paradoxont. A szabályozás határozza meg, hogyan kínálhatók a termékek, és miként védhetők a fogyasztók – ez nagyon fontos. Ugyanilyen fontos az is, hogyan épülnek be ezek az új technológiai eszközök a hagyományos pénzügyi rendszerbe; ez önmagában is átalakulást jelent.”

Szerinte a blokklánc hatását nemcsak az alapján kell megítélni, hogy ki nyújt pénzügyi szolgáltatásokat, hanem a felhasználók számára elérhető lehetőségek alapján is.

„A decentralizáció soha nem azt jelentette, hogy nincsenek szabályok. Arról szól, hogy megszüntessük a szükségtelen közvetítőket, közvetlen tulajdont adjunk az embereknek az eszközeik felett, és eleve átlátható rendszereket építsünk. Ezek az elvek a hagyományos pénzügyekbe is bekerülnek, nem pedig felhígulnak bennük.”

Az öngondoskodó tárcák jövője szintén fontos kérdés. A szabályozott szolgáltatások fejlődésével a felhasználóknak egyre inkább el kell dönteniük, kire bízzák digitális eszközeik kezelését.

„Mindkét modell egymás mellett fog tovább élni. Egyes felhasználók a szabályozott, letétkezelést nyújtó platformok védelmét választják majd, mások pedig maguk kezelik a privát kulcsaikat, és közvetlenül használják a DeFi-t. Éppen a választás lehetősége a lényeg.”

A kriptovaluta-piac tehát úgy is fejlődhet, hogy nem húzódik éles választóvonal a hagyományos és a decentralizált pénzügyek között. A bankok egyre nagyobb mértékben használják majd a blokkláncot fizetésekhez és eszköztranzakciókhoz, miközben a független platformok továbbra is alternatív lehetőségeket kínálnak a digitális gazdaságban való részvételre.

A befektetők számára ez az átalakulás a választható pénzügyi eszközök szélesebb körét hozhatja el. E technológiák sikere azonban nemcsak a szabályozástól és az infrastruktúrától, hanem attól is függ, képesek-e megfelelni a valós piaci igényeknek.