Az EKB felügyelete támogatja az értékpapírosítás újjáélesztését, de figyelmeztet a biztosítási kapcsolódású konstrukciókra és az alacsonyabb tőkekövetelmény-minimumokra

Traders Union
Minden hír
Pénzügyi intézmények
Az EKB támogatja az értékpapírosítás újjáélesztését

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Gazdaság

Devizák

Árupiacok

Üzlet és vagyon

Piaci hangok

Igor Krasulya

Tegnap

Az EKB felügyelete támogatja az értékpapírosítás újjáélesztését, de figyelmeztet a biztosítási kapcsolódású konstrukciókra és az alacsonyabb tőkekövetelmény-minimumokra — Az EKB támogatja az értékpapírosítást

Az európai bankfelügyeleti hatóságok támogatják a régió értékpapírosítási piacának újjáélesztésére irányuló törekvéseket, ugyanakkor a tőkekönnyítésre és a kockázatátruházásra vonatkozó biztosítékokat sürgetnek. Az álláspont arra az időszakra esik, amikor bővül a szintetikus ügyletek köre, egyre nagyobb figyelem irányul a mesterséges intelligenciához kapcsolódó hitelezésre és a kiberkockázatokra, a döntéshozók pedig a banki tőkekövetelmények és a piaci integráció szabályainak módosításáról vitáznak.

Kiemelések

Pedro Machado, az EKB Felügyelőbizottságának tagja támogatja az értékpapírosítási piac újjáélesztését, amennyiben megmaradnak a biztosítékok. Megjegyezte, hogy a szintetikus értékpapírosítások volumene 2022 és 2025 vége között csaknem megduplázódott.
Machado arra figyelmeztet, hogy a biztosítók által nyújtott, nem finanszírozott hitelvédelem javasolt kezelése az STS-minősítés keretében nem feltétlenül tükrözi a nemteljesítés kockázatát, és eltér az EKB ajánlásaitól.
Machado a szenior tranche-okra vonatkozó abszolút kockázatisúly-minimumok 7% feletti fenntartását sürgeti, és arra figyelmeztet, hogy a reziliens STS-értékpapírosításokra vonatkozó alacsonyabb szintek gyengíthetik a prudenciális biztosítékokat.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

Az értékpapírosítás biztosítékai és a tőkével kapcsolatos aggályok

Amint arról az Európai Központi Bank bankfelügyeleti szerve az EKB felügyeleti ágára hivatkozva beszámolt, Pedro Machado, az EKB Felügyelőbizottságának tagja szerint az értékpapírosítás legitim és hatékony eszköz a bankok számára a tőke- és hitelkockázat kezelésére, amennyiben az ügyleteket megfelelően alakítják ki, és azok jelentős kockázatátruházást eredményeznek. Úgy véli, az Európai Bizottság piacélénkítési javaslata támogathatja a hitelezést és az európai tőkepiaci aktivitást, de csak akkor, ha megmaradnak a megfelelő biztosítékok, és a kockázatokat átlátható módon kezelik.

Machado szerint a felügyeleti hatóságok alapvetően semlegesek a szintetikus és a készpénzes értékpapírosítás közötti választás tekintetében, feltéve, hogy a vállalatirányítás, a kockázatkezelés és a védelmi intézkedések megfelelőek. Megjegyzi, hogy a szintetikus értékpapírosítási tevékenység jelentősen bővült: az ügyleti volumen 2022 és 2025 vége között csaknem megduplázódott, a mögöttes kitettségek pedig több mint kétszeresükre nőttek. Arra azonban figyelmeztet, hogy a partnerkockázat továbbra is kulcsfontosságú kérdés, különösen akkor, ha a védelem nem finanszírozott.

Az STS-minősítésre jogosult szintetikus értékpapírosításokban nagyobb szerepet biztosító társaságoknak szánó, előzetes politikai megállapodással kapcsolatban is aggályokat fogalmaz meg. Bár a megállapodásnak vannak kedvező elemei, szerinte a biztosítók által nyújtott, nem finanszírozott hitelvédelem javasolt kezelése eltér az EKB ajánlásától, és nem feltétlenül tükrözi annak kockázatát, hogy a biztosító esetleg nem teljesíti a védelmi kötelezettségét.

A tőkekövetelményekről szólva Machado elmondta, hogy az EKB a szenior pozíciókra vonatkozóan kockázatérzékeny minimumok helyett abszolút kockázatisúly-minimumokat szorgalmazott. A felügyeleti hatóságok azt szeretnék, ha a szenior tranche-okra vonatkozó minimum nem csökkenne 7% alá. Hozzátette, hogy a reziliens STS-értékpapírosításokra tervezett szint túl alacsony lehet, és gyengítheti a prudenciális biztosítékokat.

A mesterséges intelligenciából, a likviditásból és a piaci integrációból eredő tágabb banki kockázatok

Machado szerint a felügyeleti hatóságok figyelemmel kísérik, hogy a nem banki pénzügyi közvetítők egyre gyakrabban használnak platformokat a szintetikus értékpapírosítások újracsomagolására: a biztosítótársaságok hitelkockázatot vállalnak át a hitelhez kötött kötvényekből, miközben a bankok finanszírozást biztosítanak a kötvényekhez. Elmondása szerint ez a tendencia először 2024 végén jelent meg, majd 2025-ben erősödött. Arra figyelmeztet, hogy a növekvő összetettség, az átláthatatlanság és a bankrendszerhez fűződő szorosabb kapcsolatok intenzívebb felügyeleti vizsgálatot vonhatnak maguk után, és kizárhatják az ügyleteket az SRT-eljárás gyorsított kezeléséből.

Elmondta, hogy az EKB azt is vizsgálja, miként finanszírozzák a bankok a mesterséges intelligenciához kapcsolódó kitettségeket, köztük az adatközpontokat. Ez a hitelkockázatokra és a hitelezési standardokra irányuló szélesebb körű felügyeleti figyelem része. Machado szerint az adatközpontok finanszírozása a telek megszerzésétől a fejlesztésen és az építésen át az üzemeltetésig terjed, és az ingatlanfejlesztéssel, valamint az energia fenntarthatóságával is összefügg. A felügyeleti hatóságok azt vizsgálják, hogyan árazzák be ezeket a kockázatokat, és miként jelennek meg a hiteldöntésekben.

A mesterséges intelligencia bankokon belüli alkalmazásáról Machado elmondta, hogy a bankok mintegy 85%-a már használ generatív mesterséges intelligenciát többek között a csalások felderítésére, az ügyfél-azonosítási ellenőrzésekre, a tranzakciók monitorozására és a hitelpontozásra. Hozzátette, hogy a legfejlettebb MI-modellek a kiberbiztonsági kockázatokat is átalakítják, mivel lerövidítik a sérülékenységek felfedezése és kihasználása közötti időt. Emiatt még fontosabbá válik a gyors javítócsomag-telepítés és a hatékonyabb kiberhigiénia. A felügyeleti hatóságok átfogóbb értékelése a bankok október végéig benyújtandó cselekvési terveitől függ.

Machado szerint a digitalizáció növelheti a betétállomány ingadozásának lehetőségét, bár az EKB kutatásai nem mutatják, hogy az online bankolás vagy az alkalmazások elterjedtebb használata eddig instabilabbá tette volna a betéteket. Úgy véli, hogy az ügyfeleket a legjobb betéti kamatok felé terelő MI-ügynökök felerősíthetik ezt a kockázatot, a bankok azonban MI-alapú árazással és személyre szabott ajánlatokkal ellensúlyozhatják a hatást.

Ismételten kiállt az EKB azon álláspontja mellett is, hogy Európában integráltabb bankpiacra van szükség. Elmondta, hogy a bankunión belüli hitelezés túlnyomórészt továbbra is belföldi, a határokon átnyúló vállalati hitelezés pedig korlátozott. Machado szerint mintegy 230 milliárd eurónyi, jó minőségű likvid eszköz reked le a leányvállalatok szintjén, holott a reálgazdaságot hatékonyabban szolgálhatná, ha a megfelelő biztosítékok mellett, egy teljes körűen működő bankunióban szabadon áramolhatna a határokon át.

Az Európai Bizottság átfogóbb egyszerűsítési programjáról Machado azt mondta, hogy a döntéshozóknak a rezilienciát holisztikusan kell vizsgálniuk, mielőtt enyhítenék az olyan szabályozási védőkorlátokat, mint az output floor vagy a 2. pillér szerinti útmutatás. A tőkekövetelmények és az értékpapírosítási szabályok módosítása növelheti a bankok tőkekönnyítését, a felügyeleti hatóságoknak azonban ügyelniük kell arra, hogy ne mosódjon el a határ a hasznos egyszerűsítés és a bankrendszer rezilienciájának csökkentése között.

Korábbi beszámolónk az IMF októberi előrejelzéséről kiemelte, hogy Európa kilábalása továbbra is egyenetlen: Németországban és az Egyesült Királyságban javulnak a kilátások, Spanyolország viszonylag jól teljesít, Franciaországban pedig továbbra is gyenge a helyzet. Megjegyeztük, hogy a tartós infláció, a szűkös költségvetési mozgástér és a versenyképességi hiányosságok alakítják a hitelpiaci hangulatot és a hitelfelvételi feltételeket, így a gyengébb gazdaságok jobban ki vannak téve a magasabb finanszírozási költségeknek és a változó kereskedelmi mintázatoknak.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?