Fedの利上げ観測後退で金相場が上昇

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Ivan Andriyenko

05.10.2026

Fedの利上げ観測後退で金相場が上昇 — 米雇用統計の低迷で利上げ圧力が和らぎ、金相場が上昇

米国の雇用の伸びが急減速し、Federal Reserveによる近い将来の追加利上げ観測が後退したことを受け、金相場は月曜日に上昇した。この動きは、厳しい9月を経た金相場にいくらかの支えとなったものの、米国債利回りの高止まりとドル高が引き続き回復を抑制している。

ハイライト

現物金価格は$4,170近辺。
米雇用の低迷で10月利上げ観測が後退。
米国債利回りの高止まりが金地金の重し。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

最新の市場データによると、現物金は0.67%高の1オンス当たり$4,168.225、12月限金先物は0.74%高の$4,193.05となった。9月の非農業部門雇用者数はわずか29,000人の増加にとどまり、同社のエコノミスト調査におけるすべての予想を下回った。これにより、FRBは借入コストを再び引き上げる前に様子を見る余地が広がったと、Bloomberg は報じた。

雇用の低迷で利上げ見通しが変化

雇用統計を受け、金利見通しは大きく変化した。市場が織り込む10月のFRB利上げ確率は現在およそ20%で、1週間前の約70%から低下している。

金は利息を生まないため、この見通しの変化は金相場を支える。借入コストが上昇すると、金は債券との競争にさらされやすくなるためだ。今回の変化は、FRBが3年ぶりに実施した9月の利上げに続くものだ。

それでも金相場は大幅な下落からの回復局面にある。金地金は9月に6%以上下落し、債券利回りの上昇、インフレ懸念の再燃、ドル高が重しとなった。先週だけで3.4%下落し、6月以来最大の週間下落率を記録した。

債券利回りがなお回復を抑制

雇用統計の軟化によって、債券市場からの圧力がなくなったわけではない。米10年国債利回りは5.2%前後で推移しており、投資家に政府債務から異例に高いリターンをもたらす一方、金を保有する機会費用を押し上げている。

インフレも別の問題だ。Brent 原油は1バレル当たり$100を上回っており、先月のインフレ懸念再燃に寄与したエネルギーコストが引き続き注目されている。同時に、Bloomberg Dollar Spot Indexは3週連続上昇の後、0.3%上昇した。米通貨高は、多くの海外投資家にとってドル建て金の価格を押し上げる。

次の重要な材料は、FRBの9月会合議事要旨となる。議事要旨は、当局者が雇用の悪化と根強いインフレ、高止まりする借入コストのバランスをどのように取っているかについて、さらなる詳細を示す可能性がある。