米中間選挙により、暗号資産市場の規制を目的とするCLARITY Actの成立が難しくなる可能性はあるものの、改革が必ずしも2030年まで遅れるとは限らない。HashKey Groupのシニアリサーチャー、Tim Sun氏は、Traders Unionに独占コメントで語った。
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同氏によると、議会の政治バランスが変化しても、立法への取り組みが終わるわけではない。暗号資産市場改革は引き続き超党派の支持を得ており、個別条項で妥協が成立する可能性もある。
「議会の顔ぶれが変わっても、市場構造改革が次の大統領任期まで棚上げされるわけではありません。改革は今も両党に支持者がおり、個別条項で合意する余地もあります。変わるのは、実現までに必要なコストです。交渉や調整が増え、最終法案成立までの道のりは長くなります」とTim Sun氏は述べた。
CLARITY Actは、証券取引委員会(SEC) と商品先物取引委員会(CFTC)のそれぞれの規制権限の定義など、米国の暗号資産市場に明確なルールを設けることを目指している。
法案は2025年7月に下院で可決されたが、その後、上院で難航した。2026年9月には、審議入りに必要な60票を確保できなかった。JPMorganのアナリストによると、年内に成立する可能性は大きく低下している。
暗号資産企業にどのような変化があるか
Tim Sun氏は、議会の構成が変わる可能性を踏まえ、業界関係者は立法案を前進させるためのアプローチを見直す必要があると考えている。さらなる規制緩和を期待するのではなく、企業は両党の議員との連携をより積極的に進める必要がある。
「トレーダーにとって大きな変化は、業界がどこに力を注ぐかかもしれません。友好的な政権が規制緩和を続けてくれると期待するのではなく、企業は分断された議会への働きかけに、より多くの時間と資金を費やすことになりそうです。一方、規制当局は既存の権限を維持しているため、すでに進行中のルール策定は選挙後も続けられます」
したがって、新たな法律が成立しなくても、SECとCFTCは既存の権限に基づいて引き続き規則を策定できる。ただし、こうした措置は包括的な立法改革の代わりにはならず、将来改定される可能性もある。
11月3日の中間選挙の結果を受けて議会の新たな構成が決まり、2027年1月に新議会が発足する。CLARITY Actのさらなる前進は、議員が意見の分かれる条項について合意できるかどうかにかかっている。
なお、米上院はCLARITY Actの新たな案 を提出した。
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