世界の債務残高は2026年上半期だけで10兆ドル増加し、総額は365兆ドルを超えた。同時に、主要経済国では借入コストが上昇しており、政府が累積債務を返済・管理する負担はますます重くなっている。
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国際金融協会（IIF）によると、中長期の債券 利回りの上昇を背景に、政府債務は増え続けている。CNBCによると、米国、日本、フランス、英国では、国債利回りが10年以上ぶりの高水準まで上昇している。
利回りの上昇は、政府の借入コストを押し上げる。IIFは、高金利、エネルギーコストの圧力、経済成長の鈍化、高水準の政府支出を、この傾向の主な要因として挙げている。
IIFは特に米国、日本、フランス、英国を取り上げた。これらの国々は大幅な財政赤字と増加する利払い費の両方に直面しており、かつては重債務を抱える新興国により多く見られた問題だ。
債務返済により多くの資金が流出
昨年、先進国は国際市場で取引される国債の利払いに3.3兆ドル超を支出した。
比較すると、世界の人工知能（AI）関連支出は約2.6兆ドル、防衛支出は3.1兆ドル、クリーンエネルギー投資は2.3兆ドルだった。つまり、債務返済コストはすでに、これら各分野の支出を個別に上回っている。
IIFは、基準金利が上昇すれば負担はさらに増える可能性があると警告している。医療費と公的年金支出も、さらなる圧力となっている。
OECDも経済見通しの中で、政府に対し、支出をより適切に管理し、公的資金を再配分し、公共部門の効率性を高め、歳入基盤を強化するよう求めた。
国際通貨基金（IMF）のクリスタリナ・ゲオルギエワ専務理事はBBCに対し、相次ぐショックが「階段のように」世界の債務を押し上げていると述べた。各国はインフレを抑制しながら、債務負担を軽減する必要があると語った。
世界の債務が重要な理由
世界の債務増加は政府だけの問題ではない。各国が利払いに支出する資金が増えるほど、インフラ、医療、教育、景気支援に使える資金は減少する。債務返済の負担が過大になれば、政府は増税や歳出削減、さらなる借入を迫られ、財政への圧力が一段と強まる可能性がある。
高水準の債務は投資家にとっても重要だ。金利、債券利回り、為替レート、企業の借入コストに影響を及ぼす可能性がある。市場が政府の債務管理能力に疑念を抱き始めれば、投資家はより高い利回りを要求する可能性があり、経済全体で信用コストが上昇し、株式などのリスク資産にも圧力がかかる。
なお、ユーロ圏経済 は、サービス部門の成長加速を背景に勢いを増している。
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