買い手不在のトークン：NFTマーケットプレイスが閉鎖する理由

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ミハイルヴヌチコフ

57分前

買い手不在のトークン：NFTマーケットプレイスが閉鎖する理由 — NFT市場の何が問題なのか？

NFT業界では、最大級の取引プラットフォームの一部が姿を消しつつあります。投機ブームが終わった後、数十億ドル規模の取引活動が持続可能なビジネスを支えられるのか、その消滅が疑問を投げかけています。これはNFTビジネスの終焉なのか、それとも成長を支えた投機なしで業界は生き残れるのでしょうか？

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

Blurが最新の閉鎖事例に

かつてEthereumベースのNFTで最大のマーケットプレイスだったBlurは、2026年11月12日にウェブサイトを閉鎖すると発表しました。NFTレンディングサービスのBlendも新規融資の仲介を停止しますが、マーケットプレイスの基盤となるスマートコントラクトはEthereum上で引き続き稼働します。

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閉鎖の背景には、取引活動の劇的な縮小があります。Blurは2023年3月、約14.3億ドルのNFT 取引を扱い、EthereumのNFT取引に占める割合は70%を超えていました。2026年3月には月間取引高が700万ドルを下回り、99.5%以上減少しました。

2022年にローンチしたBlurは、高速な取引、マーケットプレイス手数料ゼロ、アクティブトレーダーを呼び込むためのトークン報酬でOpenSea に挑みました。この戦略により市場シェアを獲得し、一時はEthereum NFT取引を支配しました。

今回の決定は、同じ創業者であるTieshun Roquerreが立ち上げたEthereumのスケーリングネットワーク、Blastの閉鎖発表にも続くものです。Blastの開発者は運営コストが収益を上回ったと説明しましたが、Blurは閉鎖の理由を財務上の損失だと公には説明していません。

相次ぐマーケットプレイス閉鎖

Blurだけが特別な事例というわけではありません。Krakenは2025年2月にNFTマーケットプレイスを終了し、4月にはX2Y2とBybitのNFTプラットフォームが続きました。著名なデジタルアート販売の先駆的な場だったNifty Gatewayは2026年に閉鎖し、Binanceも集中型NFT取引サービスを終了しました。

撤退の影響は、専門プラットフォームと大手暗号資産取引所の双方に及んでいます。かつて取引高で最大級だったX2Y2は、活動が急減するまで数十億ドルの取引を処理していました。

2025年3月にX2Y2の閉鎖を決めた理由を説明した、TPとして知られる創業者は、十分な取引活動なしにプラットフォームを維持する難しさを指摘しました。

「マーケットプレイスはネットワーク効果によって生死が決まる」と同氏は書いています。「#1になるために全力で戦ってきましたが、3年が経ち、今こそ前に進む時だと明らかになりました」

市場全体も劇的に縮小しています。DappRadarによると、NFT取引高は2022年に572億ドルに達しましたが、業界の推計では2025年末頃の年率換算取引活動は約55億ドルでした。数値は異なるデータセットに基づいているものの、投機のピークから業界がどれほど後退したかを示しています。

数十億ドル規模の取引が持続可能なビジネスを生み出せなかった理由

ブームの最中、マーケットプレイスは手数料の引き下げ、トークンの配布、取引活動への報酬によって、ユーザー獲得を激しく競い合いました。これらのインセンティブはプラットフォームが顧客を集めるのに役立ちましたが、必ずしも安定した収益源を生み出したわけではありません。

Blurはこの問題を象徴しています。手数料ゼロのモデルはプロトレーダーを引き付け、既存の競合を追い抜く助けとなりました。しかし、プラットフォームはどれほどの取引高を処理しても、マーケットプレイス取引手数料を徴収しませんでした。

手数料を徴収するプラットフォームにとって、取引活動の低下は別の課題を生みます。取引件数が減れば収益も減少し、NFT価格の下落によって各販売の価値も低下する可能性があります。一方で、インフラ、セキュリティ、開発の費用は残り続けます。

流動性も弱点です。Bitcoinのような暗号資産とは異なり、個々のNFTは代替可能ではありません。投機需要が薄れると、コレクターは買い手を見つけにくくなり、マーケットプレイスの取引件数と収益機会が減少します。

生き残った企業は新たなビジネスモデルを見つけられるのか？

大手プラットフォームのすべてが消滅したわけではありません。OpenSeaは現在も活動を続け、Magic Edenも複数のブロックチェーン市場から撤退した後、運営を継続しています。ただし、両社とも戦略を変更しました。

OpenSeaはデジタルコレクティブルを超えて、暗号資産取引へ事業を拡大しました。Blockworksは2025年10月、同社が直前の1カ月間にトークン取引で2,500万ドル超の収益を生み出した一方、NFT取引からの収益は約560万ドルだったと報じました。これらの数値は他の暗号資産商品がいかに重要になったかを示しますが、同社が収益を上げていたかどうかを証明するものではありません。

Magic Edenは異なるアプローチを取りました。2026年3月、Solanaに重点を置くサービスを維持しながら、BitcoinおよびEthereum互換NFTマーケットプレイスを終了しました。