CFTCがパーペチュアル契約の上場に関する政策枠組みを策定

米国のデリバティブ規制当局は、デジタル資産取引で注目を集めるパーペチュアル契約を市場に導入するための方法を取引所に示しています。この声明は、指定契約市場がビットコイン連動型パーペチュアル契約を先物商品として上場することを認める命令に付随しています。

ハイライト

CFTCは、現在のbitcoin関連の注文を超えるパーペチュアル契約の上場について、Regulation 40.3に基づく個別審査を求める方針声明を発表しました。
当局は、U.S. 指定契約市場がbitcoinのスポット価格に連動したパーペチュアル契約を先物契約として上場することを認めています。
この声明は、連邦官報に掲載される予定であり、今後のパーペチュアル契約の上場がU.S.デリバティブ市場において個別の規制審査を受けることを示しています。

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新規上場に対する個別審査

商品先物取引委員会によると、同庁はパーペチュアル契約の上場に関する見解を示す方針声明を発表しました。この声明では、委員会は関連命令でカバーされていない資産クラスに紐づくパーペチュアル契約について、委員会規則40.3に基づく個別審査プロセスが適切であると考えていると述べています。

CFTCは、パーペチュアル契約には独自の特徴があり、参照する原資産によって異なる場合があるとしています。この違いが、ビットコイン関連命令以外の今後の上場については、包括的な一律基準ではなく個別に評価すべきだという委員会の立場の根拠となっています。

米国デリバティブ市場への影響

この方針声明は、指定契約市場がビットコインの現物価格を参照するパーペチュアル契約を先物契約として上場することを認める命令と同時に発表されました。この組み合わせは、これまで海外の暗号資産取引所で一般的だった商品構造に対し、規制上の道筋を明確にしようとする当局の動きを示しています。

声明は連邦官報に掲載され、市場参加者に今後の申請のための正式な参照点を提供します。米国の取引所やデジタル資産デリバティブを開発する企業にとって、このガイダンスは追加のパーペチュアル契約も検討され得るものの、商品ごとの規制審査を通じてのみ認められることを示しています。

財務省および IRSセクション892ガイダンスに関する以前の記事では、米国当局が受動的な米国資産に投資する外国政府やソブリン・ウェルス・ファンドに対し、既存の保護措置や移行的救済措置を提案した経緯を解説しました。今回の更新では、2025年12月15日提案に紐づく新たな適用開始日や、最終規則策定まで既存の投資構造を維持することを目的とした、発表から少なくとも90日または次の課税年度までの移行期間に焦点を当てています。

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