CFTCがCoinbaseの一部暗号資産パーペチュアル契約を外国先物として扱う計画を承認

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CFTCがCoinbaseの一部暗号資産パーペチュアル契約を外国先物として扱う計画を承認 — CFTCがCoinbaseの動きを承認

米国のデリバティブ規制当局は、Coinbase Financial Marketsが、関連する海外取引所Deribit FZEに上場された暗号資産デリバティブに関連する計画中のオファリングを進めることを認めました。この措置により、一部のパーペチュアル契約が外国先物規則の対象となることが確認され、顧客の暗号資産および決済ステーブルコインを海外ブローカーの関連会社で証拠金として使用することに限定的な救済が与えられます。

ハイライト

Commodity Futures Trading Commissionのマーケット参加者部門は、Coinbaseファイナンシャル・マーケッツに対し、特定のデジタル・コモディティ・パーペチュアル契約をRegulation 30.1の下で外国先物として分類することを認める解釈を付与しました。
CFTCのスタッフによるノーアクションポジションにより、特定の条件が満たされている場合、Coinbaseは顧客が保有するデジタル商品および決済ステーブルコインを、外国先物およびオプションポジションの証拠金として海外のブローカー関連会社に差し入れることが可能となります。
この規制緩和により、Coinbaseは定められた委託条件を遵守しつつ、Deribit FZE関連会社を通じてU.S.規制下の先物取引委託業務とオフショア暗号資産デリバティブを連携させることが可能となります。

この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.

Coinbase構造に関する規制解釈

商品先物取引委員会は、市場参加者部門が、登録先物取引業者であるCoinbase Financial Marketsからの要請に応じて、解釈およびノーアクションポジションを発表したと述べました。この救済は、同社が関連する海外取引所Deribit FZEに上場された特定のデジタルコモディティデリバティブ商品を提供する計画に関連しています。

スタッフレターによれば、2026年5月29日に承認されたKalshiEX LLCのBTCPERP先物契約に関する命令と同様に、レターで説明されているパーペチュアル契約は、委員会規則30.1の下で外国先物として分類される可能性があります。この分類は、提案された構造を通じてこれらの商品が提供される際の規制枠組みを定めるため、重要です。

顧客暗号資産の証拠金救済

ノーアクションポジションはまた、特定の条件を満たすことを前提に、部門スタッフが、Coinbase Financial Marketsが顧客所有のデジタルコモディティおよび決済ステーブルコインを海外ブローカー関連会社に預託することについて、執行措置を推奨しないことも述べています。これらの資産は、関連会社の海外取引所で外国先物および外国オプションのポジションを証拠金として使用され、海外ブローカーが顧客所有資産の再利用権を取得している場合も含まれます。

この決定により、Coinbaseは米国規制下の先物取引業者としての活動と、オフショアの暗号資産デリバティブインフラを結びつける明確な道筋が得られ、取り決めは委員会が定めた条件内に収まります。デジタル資産分野にとって、この動きは、暗号資産関連デリバティブおよび担保慣行が既存の米国先物規則にどのように適合するかについて、規制当局による継続的な検討が行われていることを示しています。

財務省およびIRSセクション892ガイダンスに関する以前の記事では、受動的なU.S.資産に投資する外国政府およびソブリン・ウェルス・ファンド向けの新たなタイミングおよび移行的救済について取り上げました。このアップデートでは、既存の構造に対するグランドファザー保護と、最終規則が施行される前の明確な移行期間が提案されており、規制当局がフィードバックを検討し枠組みを最終化する間、投資の確実性を維持することを目指しています。

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