다년간 고점에서 국채 수익률 하락, 금값 상승

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Igor Krasulya

02.10.2026

다년간 고점에서 국채 수익률 하락, 금값 상승 — 미 국채 수익률 하락에 금값 상승

금값은 금요일 미국 국채 수익률이 하락하고 연방준비제도의 추가 금리 인상 기대가 약화되면서 소폭 상승했습니다. 9월 급락 이후 금에 다소 안도감을 줬지만, 높은 차입 비용과 에너지 시장 리스크가 회복세를 계속 제한하고 있습니다.

하이라이트

금값이 오르고 있으며 현물 금은 $4,200 부근에서 거래되고 있습니다.
낮은 국채 수익률이 금을 지지하고 있습니다.
연준의 금리 인상 기대가 약화됐습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

현물 금 은 최신 시장 데이터에 따르면 온스당 $4,186.05로 0.21% 상승했으며, 12월물 금 선물은 0.32% 오른 $4,215.95를 기록했습니다. 블룸버그는 목요일 국채 수익률이 전 구간에서 하락했으며, 10년물 수익률도 24년 만의 최고치에서 후퇴했다고 보도했습니다.

국채 수익률 하락, 금에 숨통

금은 이자를 지급하지 않기 때문에 국채 수익률 하락은 금값에 직접적인 영향을 줍니다. 채권 수익률이 오르면 투자자들은 국채에서 더 높은 수익을 얻을 수 있어 금을 보유하는 기회비용이 커집니다. 반대로 수익률이 하락하면 금이 안고 있던 불리함이 줄어듭니다.

이 같은 관계는 9월 금값에 큰 부담으로 작용했습니다. 국채 수익률이 상승하고 시장이 긴축적 통화정책을 준비하면서 금은 한 달 동안 약 6% 하락했습니다.

최근 변화에는 연방준비제도 부의장 필립 제퍼슨의 발언도 힘을 보탰습니다. 그는 정책 당국자들이 적절한 금리 경로를 판단하는 데 더 많은 시간이 필요할 수 있으며, 추가 조정에 나서기 전에 새로 들어오는 데이터와 경제 전망, 위험의 균형을 평가할 것이라고 말했습니다.

현재 시장은 10월 금리 인상 확률을 약 26%로 반영하고 있습니다. 이번 주 초의 약 70%에서 크게 낮아진 수준입니다. 연준은 9월 정책금리 목표 범위를 0.25%포인트 인상해 3.75%~4%로 조정했으며, 제퍼슨은 인플레이션이 여전히 중앙은행 목표치를 웃돌고 상승 위험도 계속 남아 있다고 밝혔습니다.

에너지 리스크로 복잡해진 금리 전망

금값은 불확실한 인플레이션 환경 속에서도 거래되고 있습니다. 미국·이스라엘·이란 간 갈등으로 중동의 에너지 공급 차질 우려가 커지면서 유가가 높은 수준을 유지하고 있습니다. 에너지 비용 상승은 인플레이션 둔화를 지연시키고 연준이 긴축적 정책에서 벗어나기 어렵게 만들 수 있습니다.

제퍼슨은 최근 에너지 충격이 단기 인플레이션을 높은 수준에 머물게 하는 요인 중 하나라고 말했습니다. 다만 이러한 영향이 약해지면 물가 압력이 다시 둔화할 것이라는 기존 전망은 유지했습니다.

수익률과 인플레이션 사이에 갇힌 금값

국채 수익률이 하락하고 연준의 즉각적인 조치에 대한 기대가 약해지면서 금은 일부 지지를 회복했습니다. 낮은 채권 수익률은 이자를 지급하는 자산과의 경쟁을 줄여 금을 상대적으로 더 매력적으로 만들 수 있습니다.

문제는 인플레이션 위험이 사라지지 않았다는 점입니다. 에너지 가격 압력이 지속되거나 경제 지표가 강하게 나오면 통화정책이 긴축적으로 유지되고 국채 수익률이 다시 상승할 수 있습니다. 따라서 금값의 지속적인 회복은 연준이 추가 인상을 미루는 것뿐 아니라 국채 수익률이 최근 고점에서 계속 멀어질지 여부에도 달려 있습니다.

앞서 보도했듯이 미국 국채 수익률이 상승하면서 금 수요 프리미엄이 추가 상승을 뒷받침하고 있습니다.

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