세계 최대 스테이블코인 발행사인 테더는 5,000억 달러 가치에 대한 투자자들의 저항이 커지면서 오랫동안 기대했던 자금 조달 라운드의 규모를 재평가하고 있습니다. 처음에는 150억 달러에서 200억 달러까지 모금하는 방안을 검토했지만, 현재 경영진은 훨씬 더 신중한 접근을 시사하고 있습니다.
이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.
테더의 최고 경영자인 파올로 아르도이노는 자본 확충에 대한 기대치를 낮추려고 노력하며, 높은 수치는 확고한 목표라기보다는 오해라고 설명했습니다. "그 수치는 우리의 목표가 아닙니다. 우리가 매각할 준비가 된 최대치입니다."라고 그는 말했습니다. "만약 우리가 0원에 팔았다면 우리도 매우 기뻤을 것입니다."
협상이 계속되는 가운데 투자자들은 가치 평가에 의문을 제기합니다.
엘살바도르에 등록된 테더는 전 세계 암호화폐 거래 생태계의 대부분을 뒷받침하는 약 1,850억 달러의 유통량을 자랑하는 달러 연동 스테이블코인 USDT를 관리합니다. FT는 테더가 작년부터 외부 자본을 유치하기 위한 논의를 시작했으며, 이는 신뢰성을 강화하고 기관의 지원을 유치하기 위한 시도로 널리 해석되고 있다고 보도했습니다.
그러나 이 문제에 익숙한 사람들에 따르면, 회담에 참여한 고문들은 잠재적 투자자들의 회의론에 부딪힌 후 50억 달러에 불과한 훨씬 더 적은 금액으로 증자를 제안했습니다. 테더의 기업가치가 5,000억 달러로 평가되는 것이 정당한지에 대한 우려가 커지고 있으며, 이 수치는 스페이스X, 바이트댄스, 주요 인공 지능 기업 등 세계에서 가장 가치 있는 민간 기업들과 어깨를 나란히 할 수 있는 수준입니다.
아르도이노는 테더의 수익성을 지적하며 기업가치를 옹호했습니다. 테더는 작년에 약 100억 달러의 수익을 창출했으며, 이는 대부분 USDT를 뒷받침하는 자산에서 얻은 이자에서 비롯된 것이라고 밝혔습니다. "인공지능 회사들도 앞에 마이너스 기호가 붙었다는 점을 제외하면 테더와 같은 수익을 내고 있습니다."라고 그는 말했습니다. "만약 어떤 AI 회사의 가치가 8,000억 달러에 달하고 앞에 마이너스가 크게 표시되어 있다고 생각한다면, 그렇게 믿어도 좋습니다."
규제, 준비금 및 시장 변동성
테더의 자금 조달 노력은 규제 조사와 시장 변동성이라는 복잡한 배경을 배경으로 이루어졌습니다. 디지털 자산은 도널드 트럼프 당선 이후 미국의 규제 강화에 대한 기대감으로 처음에는 상승세를 보였지만, 지난 6개월 동안 암호화폐 가격은 급격히 하락했습니다.
테더는 보유 자산의 투명성과 리스크 프로필에 대한 오랜 의문에 직면해 있습니다. 테더는 BDO 이탈리아의 분기별 감사 결과를 발표하고 있지만, 아직 전체 감사를 완료하지 않았습니다. S&P 글로벌 레이팅스는 지난해 비트코인과 금과 같은 고위험 자산에 대한 노출 증가로 인해 테더의 준비금을 하향 조정했는데, 당시 아르도이노는 이를 일축하며 다음과 같이 말했습니다: "우리는 여러분의 혐오를 자부심으로 받아들이고 있습니다."
아르도이노는 비트코인 가격 하락으로 인해 2025년 수익이 약 25% 감소했지만, 금 보유로 인한 80억~100억 달러의 이익이 하락세를 상쇄하는 데 도움이 되었다고 말했습니다.
토론에 참여한 사람들은 모금 조건이 유동적이며 암호화폐 시장 전반의 정서가 개선되면 빠르게 바뀔 수 있다고 경고했습니다.
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