Meld CEO: 스테이블코인은 은행을 대체하지 않지만 국경 간 결제를 변화시킬 것

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Eugene Komchuk

19.08.2026

Meld CEO: 스테이블코인은 은행을 대체하지 않지만 국경 간 결제를 변화시킬 것 — Pankaj Bengani와의 인터뷰

스테이블코인은 결제 산업에서 점점 더 눈에 띄는 요소가 되고 있지만, 스테이블코인의 미래는 기존 금융 시스템을 대체하는 데 있기보다는 그 안에서 자금이 이동하는 방식을 개선하는 데 있을 수 있습니다. 스테이블코인의 핵심 장점은 국경을 넘어 빠르고 저렴하게 자금을 이체할 수 있다는 점입니다. Traders Union과의 인터뷰에서 Meld 공동 창업자 겸 CEO인 Pankaj Bengani는 은행이 이 시스템의 일부로 계속 남을 이유, 국경 간 결제가 어떻게 변화할 수 있는지, 그리고 스테이블코인이 궁극적으로 거의 보이지 않는 인프라가 될 수 있는 이유를 설명했습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

결제에서 암호화폐로

Meld를 출시하기 전 Pankaj Bengani는 Block, Yahoo, 그리고 자신이 설립한 결제 스타트업 Coin에서 제품 및 파트너십 업무를 담당했습니다. Coin은 이후 Fitbit/Google에 인수되었습니다. 업계에서 쌓은 경험을 통해 그는 국경을 넘어 자금을 이동할 때 발생하는 비용과 지연을 직접 경험했습니다.

Bengani에 따르면 오늘날 결제 시스템의 많은 문제는 기술적 한계가 아니라 시간이 지나며 누적된 인프라에서 비롯됩니다.

“결제 업계에서 충분히 오래 일하면 아주 특유의 답답함을 느끼게 됩니다. 국경을 넘어 자금을 이동하는 과정에 얼마나 많은 마찰과 비용, 지연이 내재되어 있는지 정확히 보게 되고, 그것이 얼마나 자의적인지도 알게 됩니다. 결제와 관련해 법칙이나 물리학처럼 정해진 것은 거의 없습니다. 그저 역사가 누적된 결과일 뿐입니다.”

2012년 Bitcoin을 접한 경험은 전환점이 되었고, 가치가 이동할 수 있는 방식에 대한 그의 이해를 바꾸어 놓았습니다.

Block이 Bitcoin에 대한 그의 관점을 형성한 방식

Bengani는 Jack Dorsey’s Block에서 약 5년간 근무했습니다. 그러나 그 경험에서 얻은 핵심 교훈은 특정 디지털 자산에 투자하는 것이 아니었습니다. 오히려 금융 서비스에 대한 접근성을 확대할 수 있는 개방형 화폐 인프라의 가능성이었습니다.

그의 관점에서 이러한 가능성은 전통적인 금융 시스템의 서비스를 충분히 받지 못하는 사람들과 소규모 사업자에게 특히 중요합니다.

“개방적이고 중립적이며 허가가 필요 없는 화폐 프로토콜에 대한 주장은 옳다고 생각합니다. 하지만 그 아이디어를 소규모 상인이나 금융 소외 계층에 속한 개인에게 전달하려면, 사람들이 실제로 자신의 삶의 가격을 책정하는 계정 단위로 다가가야 합니다. 현재 전 세계 대부분의 사람들에게 그것은 달러나 법정화폐입니다. 그래서 저는 그 철학을 가져와 스택의 다른 계층에 적용했습니다.”

Bengani는 여전히 Bitcoin 을 중요한 자산으로 보고 있지만, 투자 자산으로서의 역할과 결제 수단으로서의 유용성은 분명히 구분합니다.

“제 생각에 Bitcoin은 강력하고 근본적으로 변화를 일으키는 가치 저장 수단이자 장기 투자 자산입니다. 하지만 아직 계정 단위는 아닙니다.”

Meld가 스테이블코인에 베팅한 이유

Bengani는 스테이블코인의 유용성이 사람들이 암호화폐를 투자 대상으로 보는지 여부에 좌우되지 않기 때문에 스테이블코인을 암호화폐 시장에서 가장 유망한 분야 중 하나로 봅니다.

변동성이 큰 디지털 자산과 달리 스테이블코인은 일반 사용자에게 명확한 목적을 제공할 수 있습니다. 바로 자금을 이동하고 결제하는 것입니다.

“스테이블코인은 암호화폐에 대해 어떤 견해를 갖고 있지 않아도 사용 사례가 성립하는 암호화폐의 유일한 분야이기 때문입니다. 몇 시간 만에 15% 움직일 수 있는 자산으로 거래 상대방에게 결제하고 싶은 사람은 없습니다. 변동성은 투자에서는 장점이지만 결제에서는 결함입니다. 그리고 결제 시장은 투기 시장보다 훨씬 큽니다.”

Bengani는 스테이블코인 시장의 규모가 이미 약 3,130억 달러에 이르렀다고 추정하지만, 실물 경제에서의 활용은 여전히 상대적으로 제한적이라고 말합니다. 현재 활동의 상당 부분은 여전히 거래와 거래소 및 암호화폐 지갑 간 자금 이동과 관련되어 있습니다.

그가 가장 큰 기회를 결제 분야에서의 활용 확대에 있다고 보는 이유입니다.

사용자가 블록체인을 선택할 필요는 없어야 합니다

파편화도 또 다른 과제입니다. 수십 개의 블록체인과 스테이블코인이 존재하는 한편, 국가마다 수백 가지의 현지 결제 수단이 사용되고 있습니다. 새로운 시장에 진입하는 개발자는 네트워크와 토큰, 유동성 공급자를 직접 선택해야 하는 경우가 많습니다.

Bengani는 이러한 복잡성이 결국 사용자 경험에서 사라져야 한다고 생각합니다. 그는 이를 카드 결제 모델과 비교합니다. Visa 사용자는 거래를 처리한 매입사, 결제를 라우팅한 결제 네트워크, 인터체인지 수수료, 또는 결제를 최종 정산한 코레스폰던트 은행이 어디인지 알 필요가 없습니다.

“카페에서 카드를 태그할 때 어떤 매입사가 결제를 처리했는지, 어떤 네트워크가 이를 라우팅했는지, 인터체인지 수수료가 얼마였는지, 어떤 코레스폰던트가 결제를 정산했는지 알지 못합니다. 이러한 불투명성은 결함이 아니라 제품의 일부입니다. 인프라가 복잡성을 흡수했기 때문에 사용자가 이를 직접 감당할 필요가 없었던 것입니다.”

Bitcoin, 금, 달러는 서로 다른 목적을 수행합니다

달러로 뒷받침되는 스테이블코인의 부상은 전통적인 통화 시스템의 대안으로서 Bitcoin을 바라보는 관점과 상충하는 것처럼 보일 수 있습니다. 그러나 Bengani는 두 가지가 양립할 수 없다고 보지 않습니다.

그는 어떤 자산이 가치를 더 잘 보존하는지에 대한 문제와 일상적인 결제에 어떤 인프라가 더 편리한지에 대한 문제를 구분합니다.

“Bitcoin과 gold는 주권을 지니며 어느 국민국가의 통제도 받지 않는 최상위 자산입니다. 가치가 연동되어야 할 대상은 바로 이것이며, 역사를 살펴보면 대부분의 경우 hard money는 gold로 뒷받침되는 화폐로 정의되었습니다.”

동시에 그는 가치가 더 빠르게 하락하고 있는 많은 국가 통화보다 U.S. dollar가 여전히 더 매력적이라고 봅니다.

“U.S. dollar는 더 빠른 속도로 가치가 하락하는 많은 글로벌 통화보다 낫다고 볼 수 있습니다. 제 생각에 U.S. dollar는 장기적으로 gold나 Bitcoin만큼 견고하지는 않습니다. 하지만 그것은 우리가 Meld를 구축하는 논지가 아닙니다. Meld는 더 저렴하고, 빠르고, 나은 방식으로 자금에 접근할 수 있는 경로를 확대하는 데 초점을 맞춥니다. ‘hard money’가 gold, bitcoin 또는 다른 자산으로 뒷받침될지는 시장이 결정할 것입니다.”

스테이블코인이 은행을 없애지는 않을 것

블록체인 기반 결제가 성장하고 있음에도 Bengani는 은행이 시스템에서 사라질 것으로 예상하지 않습니다. 스테이블코인의 준비금은 여전히 은행 예금과 정부 증권에 연계되어 있으며, 규제는 이러한 관계를 점점 더 공식화하고 있습니다.

“스테이블코인은 대부분 그 위에 구축되는 레이어가 될 것이며, 저는 그것이 패배라고 생각하지 않습니다. 준비금은 Treasury와 은행 예금에 보관되고, GENIUS Act 체계에 따라 이러한 관계는 이제 우회되는 것이 아니라 법률에 명시되었습니다. 스테이블코인이 은행을 전면적으로 탈중개화한다고 말하는 창업자가 있다면, 무언가를 팔고 있는 것입니다.”

그러나 은행 인프라의 일부는 크게 축소될 수 있습니다. Bengani는 국제 결제에 여전히 널리 사용되는 correspondent banking을 가장 분명한 사례 중 하나로 꼽습니다.

“그러나 banking stack의 일부는 ‘대체’될 것입니다. correspondent banking은 더 얇아질 것입니다. 오늘날 국경 간 결제가 거치는 nostro 및 vostro 계정의 연결망은 느리고 비용이 많이 들며 최종 비용이 불투명하고, 그 규모도 줄어들고 있습니다. 스테이블코인은 이 연결망을 단일 결제 완료 이벤트로 압축합니다.”

은행 발행 스테이블코인이 시장을 가속화할 수 있다

Bengani는 주요 은행들이 자체 디지털 화폐를 발행할 가능성을 인프라 플랫폼에 대한 위협이라기보다 기회로 봅니다.

그는 더 많은 은행이 자체 카드를 발행하고 이를 연결할 공통 인프라가 필요해지면서 필수불가결한 존재가 된 Visa에 비유합니다.

“이 비유를 제대로 살펴보십시오. 전 세계 모든 은행이 자체 카드를 발행하기 시작했을 때 Visa는 손해를 보지 않았습니다. 오히려 그때 Visa는 필수불가결한 존재가 되었습니다. 100개의 발행사가 100개의 카드 프로그램을 운영하면, 해결할 가치가 있는 문제는 정확히 하나, 즉 상호운용성만 남기 때문입니다.”

Bengani의 관점에서 은행의 스테이블코인 발행이 확대되면 예금자와 가맹점 전반으로 유통이 확장될 수 있으며, 서로 다른 발행사를 연결하는 인프라의 필요성도 커질 수 있습니다.