USDT를 넘어선 Tether: 회사가 수십억 달러를 투자하는 분야

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Olena Litvinenko

25.08.2026

USDT를 넘어선 Tether: 회사가 수십억 달러를 투자하는 분야 — Tether에 무슨 일이 일어나고 있나요?

Tether는 금융업계의 상당수 기업과는 다른 길을 택해 세계 최대 스테이블코인을 구축했습니다. 이후 암호화폐를 훨씬 넘어 규제, 투자 및 사업 확장에도 같은 접근 방식을 적용해 왔습니다. 이제 더 중요한 질문은 이 전략이 어디까지 확장될 수 있느냐는 것입니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

이 질문이 중요한 이유는 Tether가 더 이상 단순히 USDT를 발행하는 회사가 아니기 때문입니다. 수십억 달러의 수익을 확보한 Tether는 에너지, 비트코인 채굴, 농업, 인공지능, 통신 및 기타 사업에 투자해 왔습니다. 우루과이도 이러한 확장의 일부가 될 예정이었지만, 프로젝트는 결국 비용이 큰 분쟁으로 끝났습니다.

Tether 는 재생에너지 자원과 라틴아메리카에서 채굴 사업을 확대하려는 계획에 이끌려 2023년 우루과이에 진출했습니다. 이후 국영 전력회사 UTE와 전력 계약 및 미납 요금을 둘러싼 분쟁이 발생하면서 두 채굴 시설의 전력 공급이 중단됐습니다. 이 사업의 실패로 Tether는 약 1억 2,000만 달러의 손실을 입었다고 해당 운영을 잘 아는 관계자들은 전했습니다.

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하지만 우리는 모든 것을 저장했습니다 🙂.

이 손실은 Tether의 수익에 비하면 작은 규모입니다. 하지만 성공을 이끈 본업에서 점점 더 멀리 벗어나 대규모 투자를 단행하려는 회사의 성향을 보여준다는 점에서 의미가 있습니다.

Tether는 왜 유럽에서 다른 길을 선택했을까요?

우루과이에서의 차질은 또 다른 비전통적 전략적 결정에 뒤이어 발생했습니다. 유럽연합이 암호자산시장법(MiCA)을 도입했을 때, Tether는 특히 스테이블코인 준비금 관련 요건에 반대하며 USDT 승인을 신청하지 않기로 했습니다. 반면 Circle은 정반대의 접근 방식을 취해 USDC 승인을 확보했고, 규제 대상 유럽 플랫폼들이 USDT 를 점점 더 제한하는 상황에서도 사업을 이어갔습니다.

그러나 Tether는 유럽을 포기하지 않았습니다. 유럽 스테이블코인 발행사 StablR에 투자했으며, Tether의 Hadron 토큰화 플랫폼은 규제 대상 네덜란드 발행사 Quantoz에 의해 사용되고 있습니다. MiCA 적용 대상에서 벗어나 있는 것도 지금까지 USDT를 크게 약화시키지는 않았습니다.

6월 말 기준 USDT 발행량은 약 1,846억 달러에 달했으며, Tether는 2분기 영업이익 15억 달러와 41억 1,000만 달러의 준비금 완충액을 보고했습니다. 이번 달에는 오랫동안 기다려온 이정표도 세워졌습니다. KPMG U.S.가 Tether의 첫 번째 전체 재무제표 감사를 완료하고 2025년 회계연도 재무제표에 대해 적정의견을 발행한 것입니다.

스테이블코인 수익이 완전히 다른 회사를 만들다

Tether의 성공은 이 회사에 이례적인 문제를 안겼습니다. 바로 벌어들인 돈을 어떻게 활용할 것인가입니다. Tether는 점점 더 투자에서 그 답을 찾고 있습니다.

현재 Tether의 사업 관심 분야는 비트코인 채굴, 재생에너지, 인공지능, 통신, 농업 및 기타 산업에 걸쳐 있습니다. 특히 채굴 사업은 상당한 규모로 성장했으며, Tether는 현재 15곳이 넘는 활성 사이트를 운영하고 있다고 보고하고 있습니다.

Tether는 과거 채굴 사업의 포부를 훨씬 더 크게 제시한 바 있습니다. 2025년 6월, CEO Paolo Ardoino는 Tether가 그해 말까지 세계 최대 비트코인 채굴업체가 될 것이라고 전망했습니다.

“현실적으로 올해 말까지 Tether는 세계 최대 비트코인 채굴업체가 될 것입니다.”라고 Ardoino는 말했습니다.

Tether가 그 목표를 달성했다는 공개적인 증거는 없습니다. Tether는 최대 사업자들과 직접 비교할 수 있을 만큼 채굴 해시레이트에 관한 정보를 충분히 공개하지 않고 있으며, 업계 1위에 올랐다는 후속 주장도 내놓지 않았습니다. Ardoino의 전망이 나온 지 한 달 후, UTE는 우루과이에 있는 Tether의 두 채굴 시설에 대한 전력 공급을 중단했습니다.

우루과이가 보여주는 다각화의 비용

즉각적인 문제는 전력이었습니다. Tether와 UTE는 시설이 공급받을 수 있는 전력량을 두고 의견이 엇갈렸습니다. Tether는 추가 용량을 요구했지만, 전력회사는 계약상 정해진 물량을 한도로 간주했습니다. 분쟁이 격화되면서 지급이 중단됐고, 결국 현지 직원 대부분이 해고됐습니다.

입지 자체에도 더 근본적인 문제가 있었을 가능성이 있습니다. 우루과이는 재생에너지 비중이 높고 전력 시스템도 안정적이지만, 비트코인 채굴은 수익성을 유지할 수 있을 만큼 저렴한 전력을 확보하는 데 크게 의존합니다.

채굴 전문가 Nicolas Ribeiro는 이를 단도직입적으로 표현했습니다. “우루과이는 채굴에 적합하지 않습니다.”

이 사건은 사업 다각화가 안고 있는 더 광범위한 문제를 보여줍니다. 디지털 달러에 대한 전문성이 있다고 해서 전력 계약, 에너지 인프라 또는 산업 운영에 대한 전문성까지 자동으로 갖추게 되는 것은 아닙니다.

Tether는 여전히 확장에 베팅하고 있습니다

비트코인 채굴은 여전히 이러한 포부의 일부입니다. 4월 Tether는 Canaan 및 ACME Swisstech와 공동 개발한 새로운 모듈형 시스템을 공개했습니다. 이 시스템은 에너지 사용량, 냉각 및 운영 비용에 대한 통제력을 높이도록 설계됐습니다.

Tether는 다른 분야에도 진출하고 있습니다. 이번 달 Tether는 Hadron 플랫폼을 활용해 기관 대상 부동산 토큰화를 추진하는 사우디아라비아 파트너십을 발표했습니다. 또한 인공지능, 금 및 스테이블코인으로 이름을 알린 본업에서 훨씬 멀리 떨어진 기타 분야를 중심으로 사업을 계속 구축하고 있습니다.

이들 사업 중 일부는 다른 사업보다 더 자연스럽게 연결됩니다. 에너지는 채굴을 뒷받침할 수 있고, 결제와 토큰화는 여전히 Tether의 본래 전문 분야와 가깝습니다. 반면 인공지능, 농업 및 기타 투자는 Tether를 본업에서 상당히 더 멀리 떨어뜨립니다.

Tether의 성공은 스테이블코인을 넘어 확장될 수 있을까요?

MiCA를 거부하거나 스테이블코인을 넘어 사업을 확장한 것이 Tether의 핵심 사업을 약화시켰다는 증거는 아직 거의 없습니다. USDT는 여전히 지배적인 위치를 유지하고 있고, 수익도 상당한 수준이며, 1억 2,000만 달러의 손실은 Tether와 같은 규모의 회사가 감당할 수 있는 수준입니다.

그러나 포트폴리오가 확대되면서 Tether는 점점 더 민간 지배 투자 그룹과 유사해지고 있습니다. 막대한 수익을 창출하는 스테이블코인 사업이 여러 산업에 걸친 사업에 자본을 제공하는 구조입니다. 이러한 사업에서 성공하려면 USDT를 발행하는 것만으로는 반드시 얻을 수 없는 역량이 필요합니다.

산업에 진입할 자금이 있다는 것과 그 산업에서 성공하는 방법을 안다는 것은 서로 다른 문제입니다. Tether의 포부가 커질수록, 회사가 수십억 달러를 벌어들인 만큼 성공적으로 투자할 수 있는지가 점점 더 중요한 질문이 되고 있습니다.

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