PONS 수천% 급등: 토큰 성공의 배경은?

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Olena Litvinenko

28.09.2026

PONS는 지난 몇 달간 암호화폐 시장에서 가장 주목할 만한 이야기 중 하나로 조용히 부상했습니다. Robinhood Chain의 한 런치패드에서 사용되는 이 토큰은 플랫폼 자체가 폭발적인 인기를 얻는 동안 놀라운 상승세를 기록했습니다. 그렇다면 Pons는 정확히 무엇이며, 토큰은 왜 급등한 것일까요?

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

무명 토큰에서 Robinhood Chain의 스타로

PONS는 지난 90일 동안 6,000% 넘게 급등하며 암호화폐 시장의 대표적인 상승 종목 중 하나가 됐습니다. 7월 당시 1센트도 안 되는 가격에 거래되던 토큰은 9월 초 거의 1달러까지 올랐습니다. 이후 고점에서 조정받았지만, PONS는 수억 달러 규모의 토큰으로 성장했습니다.

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하지만 우리는 모든 것을 저장했습니다 🙂.

PONS는 누구나 코드 작성 없이 Robinhood Chain 에서 새 토큰을 만들고 거래할 수 있도록 하는 플랫폼 Pons의 네이티브 토큰입니다. 솔라나의 Pump.fun과 유사한 개념으로, 사용자는 이름과 티커, 이미지를 선택해 고정 공급량의 토큰을 발행하고 거의 즉시 거래가 가능하도록 만들 수 있습니다.

시점도 특히 유리했습니다. Robinhood는 7월 토큰화 주식을 대표 애플리케이션으로 내세운 이더리움 레이어 2 네트워크를 출시했지만, 투기성 토큰이 빠르게 주요 활동 원천으로 부상했습니다. Robinhood Chain 전반의 거래가 빨라지는 가운데 Pons는 이러한 열풍의 중심에 섰고, 플랫폼을 통해 수천 개의 신규 토큰이 발행됐습니다.

토큰 공장을 수익 창출 기계로 만든 과정

이러한 활동 규모는 PONS가 큰 관심을 끈 이유를 설명해 줍니다. 9월 초 열풍이 절정에 달했을 때 Pons에서는 하루에 거의 25,000개의 토큰이 발행됐고, 일일 거래량은 수억 달러에 이르렀습니다.

이는 출시된 지 얼마 되지 않은 플랫폼으로서는 이례적으로 큰 수수료 수익으로 이어졌습니다. Pons는 24시간 동안 거의 600만 달러를 벌어들이며 한때 암호화폐 업계 최대 수수료 수익 프로토콜 가운데 하나로 올라섰습니다. Tether, Uniswap, Circle과 경쟁했고, 훨씬 더 잘 알려진 일부 거래 플랫폼보다 많은 일일 수수료를 창출했습니다.

활동이 고점에서 둔화된 뒤에도 수치는 계속 누적되고 있습니다. DefiLlama 데이터에 따르면 Pons는 이번 분기에 지금까지 거의 1억 8,000만 달러의 수수료를 창출했으며, 이 중 약 3,300만 달러가 프로토콜 자체에 귀속됐습니다.

Pons 활동이 토큰에 중요한 이유

이 이야기에서 핵심은 수수료 일부가 어떻게 사용되는가입니다. 플랫폼은 프로토콜 수수료 중 자체 몫의 약 80%를 시장에서 PONS를 매입하고 토큰을 소각하는 데 사용합니다.

그 효과는 이미 상당합니다. PONS는 10억 개의 고정 공급량으로 시작했지만, 현재까지 그중 약 31%가 소각을 통해 제거됐습니다. 이를 대체할 예정된 토큰 인플레이션도 없습니다.

이것이 PONS 이야기의 중심에 있는 플라이휠을 만듭니다. 발행과 거래가 늘어나면 수수료가 증가합니다. 이 수수료로 더 많은 PONS를 매입할 수 있고, 매입한 토큰을 소각하면 공급량이 줄어듭니다. 따라서 활동이 활발한 시기에는 플랫폼 자체가 자사 토큰의 반복적인 매수자가 됩니다.

이 메커니즘은 암호화폐 시장에서 비교적 보기 드문 요소를 트레이더에게 제공합니다. 기초 제품의 사용과 토큰 수요 사이의 관계가 눈에 보인다는 점입니다. 하지만 이 관계는 양면적입니다. 발행과 거래가 둔화되면 수수료 수익이 감소하고 바이백에 사용할 수 있는 자금도 줄어듭니다.

Robinhood Chain은 완벽한 조건을 제공했다

Pons는 고립된 상태에서 급등한 것이 아닙니다. 같은 기간 Robinhood Chain 자체도 놀라운 활동 증가를 경험했습니다. 트레이더들이 익숙한 암호화폐 자산과 토큰화 주식을 결합한 네트워크를 탐색하면서 탈중앙화 거래소 거래량은 수십억 달러 규모로 증가했습니다.

여러 특징이 이용자를 끌어들였습니다. 거래 비용이 저렴했고, 토큰 발행에는 별도의 허가가 필요하지 않았으며, Robinhood의 브랜드가 새 체인에 즉각적인 인지도를 부여했습니다. 무엇보다 토큰화 주식은 암호화폐 시장의 다른 곳에서는 찾기 어려운 조합을 만들어냈습니다.

그 결과 Robinhood 가 전통 금융자산의 온체인화를 목표로 네트워크를 설계할 당시 반드시 예상하지 못했던 애플리케이션들이 등장했습니다.

“개발자들이 주식 토큰으로 우리가 전혀 상상하지 못했던 일을 하는 모습을 보고 있습니다.” Robinhood CEO Vlad Tenev 가 말했습니다. Pons가 그중 한 사례입니다. V2 플랫폼을 통해 생성된 토큰은 ETH 및 스테이블코인뿐 아니라 토큰화 주식과도 페어를 구성할 수 있어, 트레이더는 밈코인 런치패드의 작동 방식과 Robinhood의 토큰화 금융 실험을 결합한 시장을 만들 수 있습니다.

랠리에 추가로 불을 붙인 요인

Pons의 토크노믹스는 랠리를 설명하는 데 도움이 되지만, 여러 외부 촉매가 PONS를 훨씬 더 많은 투자자에게 알렸습니다. Binance는 9월 초 PONS를 Alpha에 추가했고, 이후 최대 20배 레버리지를 제공하는 PONS 무기한 선물도 출시했습니다.

Uniswap Labs도 PONS를 매입하며 이번 구매가 “장기적인 이해관계 조율”을 위한 것이라고 설명했습니다. 거래 규모와 가격, 구조는 공개되지 않아 투자 자체가 얼마나 중요한 의미를 갖는지는 판단하기 어렵습니다.

두 프로젝트 사이에는 이미 실질적인 연결고리가 있었습니다. Pons V2는 인프라의 일부로 Uniswap V4를 사용하며, 초기 본딩 커브를 완료한 토큰은 Uniswap 유동성 풀로 이동합니다.

최근에는 추가 거래소 접근성이 확보되면서 PONS가 계속 트레이더들의 관심을 받고 있습니다. Bybit은 9월 말 PONS 현물 거래를 추가했으며, 초기 급등 이후에도 토큰을 둘러싼 파생상품 거래는 상당한 수준을 유지했습니다.

PONS의 플라이휠은 계속 돌아갈 수 있을까?

PONS의 매력을 높인 동일한 메커니즘이 가장 큰 취약점도 설명해 줍니다. 바이백은 수익에 좌우되고, 수익은 거래에 좌우되며, 거래는 이용자들이 계속해서 새로운 토큰을 만들고 투기할지에 달려 있습니다.

이미 9월 초의 이례적인 속도를 영원히 유지하기는 어려울 것이라는 신호가 나타나고 있습니다. PONS는 여전히 사상 최고가를 크게 밑돌고 있으며, Robinhood Chain 전반의 활동도 초기 열풍이 가장 거셌던 시기보다 둔화됐습니다. 런치패드 간 경쟁도 심화되고 있습니다.

따라서 PONS 이야기의 다음 단계는 토큰이 지금까지 얼마나 높이 올랐는지가 아니라, 애초에 랠리를 가능하게 만든 활동을 Pons가 계속 창출할 수 있는지에 달려 있습니다.

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