합병 후 3년: 지분 증명 전환이 주는 이더리움의 교훈

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Oleg Tkachenko

17.09.2025

합병 후 3년: 지분 증명 전환이 주는 이더리움의 교훈 — 지난 3년간 이더리움이 변화한 방식

3년 전, 이더리움은 역사상 가장 중요한 업그레이드인 더 머지를 활성화했습니다. 이후 프로젝트는 몇 가지 주요 개발 단계를 거쳤으며, 각 단계는 네트워크의 기능을 근본적으로 재구성했습니다. 샤펠라, 덴쿤, 펙트라 등의 업데이트는 단순한 기술적 개선이 아니라 확장성, 접근성, 유용성을 향한 이정표였습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

이더리움을 바꾼 순간

2022년 9월 15일, 이더리움은 역사상 가장 큰 규모의 업그레이드인 더 머지를 완료했습니다. 네트워크는 에너지 집약적인 작업 증명(PoW) 알고리즘을 포기하고 "친환경적인" 지분 증명(PoS)으로 전환했습니다. 이러한 변화는 암호화폐 업계뿐만 아니라 글로벌 기술 의제에서도 가장 많이 논의된 사건 중 하나가 되었습니다.

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하지만 우리는 모든 것을 저장했습니다 🙂.

이러한 전환으로 네트워크의 에너지 소비가 99.95% 감소하여 이더리움은 환경적으로 지속 가능하고 단일 웹2.0 데이터 센터와 비슷한 수준의 전력을 사용할 수 있게 되었습니다.

지분 증명과 스테이킹 현상

더 머지의 주요 결과는 스테이킹의 도입이었습니다. 채굴은 과거의 일이 되었고, 트랜잭션을 확인하기 위해 이더를 잠그는 검증자로 대체되었습니다.

현재 이더리움에는 100만 명 이상의 검증자가 활동하고 있습니다. 스테이킹된 이더리움의 총량은 전체 공급량의 3분의 1에 가까운 3600만 이더(1620억 달러)를 넘어섰습니다.

분석가들은 이러한 자본 집중이 네트워크 보안을 강화하고 51% 공격의 위험을 줄인다고 지적합니다. 이더리움 연구원 저스틴 드레이크에 따르면, 공격에 성공하려면 모든 스테이킹된 이더리움의 50%와 토큰 1개를 통제해야 하는데, 이는 국가 수준의 행위자만 가능한 일입니다.

"51% 공격은 비트코인보다 더 어렵습니다."라고 드레이크는 말합니다

이더리움 작업 증명의 운명: "데드 포크"

작업 증명으로 전환하자 채굴자들은 대체 체인인 이더리움 작업 증명(ETHW)을 출시했습니다. 이 포크는 과대 광고로 시작되었지만 커뮤니티의 관심과 시가총액 모두 빠르게 사라졌습니다.

출시 이후 ETHW는 거의 100%의 가치를 잃었습니다. 2022년 해커들은 옴니 브릿지를 악용하여 200 ETHW를 탈취했습니다. 2023년, 대부분의 커뮤니티는 이 프로젝트를 "데드 포크"라고 불렀습니다.

그 결과 이더리움은 지분 증명 네트워크로 확고히 자리 잡았고, 작업 증명 버전은 사라졌습니다.

가격 및 시가총액: 자산으로서의 이더리움

합병 이후 이더리움은 1.600달러에서 4.500달러로 176% 상승했습니다. 시가총액은 1,800억 달러에서 5,360억 달러로 증가했습니다.

2025년 8월, 이더리움은 4,900달러를 넘어 사상 최고치를 기록했습니다.

분석가들은 이더리움의 성장에 대해 지분 증명뿐만 아니라 확장성과 사용자 경험을 개선한 후속 업그레이드 덕분이라고 설명합니다.

샤펠라, 덴쿤, 펙트라: 진화의 단계

이더리움의 발전은 더 머지에서 멈추지 않았습니다. 네트워크는 몇 차례의 주요 업그레이드를 거쳤으며, 각 업그레이드마다 전환점이 되었습니다.

샤펠라(2023년 4월) - 스테이킹된 이더를 출금할 수 있게 되었습니다. 이전에는 자금에 접근할 수 없어 '영원한 락업'에 대한 우려가 많았습니다. 이번 업그레이드로 스테이킹에 대한 신뢰가 높아졌고, 검증자 수가 증가했으며, 지분 증명은 더욱 지속 가능하게 되었습니다. 또한 트랜잭션 처리와 클라이언트 성능이 개선되어 네트워크가 더욱 안정적이 되었습니다.

덴쿤(2024년 3월) - EIP-4844와 데이터 "블롭"을 도입했습니다. 이를 통해 레이어 2 트랜잭션 수수료가 약 90% 감소하여 Arbitrum, Optimism, zkSync와 같은 롤업이 새로운 추진력을 얻게 되었습니다. 덴쿤은 '저렴한 데이터'의 시대를 효과적으로 열었으며, 더 광범위한 DeFi, NFT, 게임 채택을 가능하게 했습니다.

펙트라 (2025년 5월) - 11개의 EIP가 포함된 합병 이후 가장 큰 규모의 업그레이드입니다. 주요 기능은 계정 추상화로, 다중 서명, 소셜 복구, 자동화된 거래를 지원하는 스마트 컨트랙트 지갑을 가능하게 했습니다. 또한 펙트라는 검증자 보안을 개선하고 사용자 상호작용을 간소화했습니다. 전문가들은 이를 이더리움 대량 채택을 위한 한 걸음으로, 신규 사용자와 기업 모두의 진입 장벽을 낮춘다고 말합니다.

앞으로의 전망: 후사카와 포스트-퀀텀 시대

다음 하드포크인 후사카는 2025년 11월에 예정되어 있습니다. 확장성과 복원력에 초점을 맞춘 11개의 EIP가 추가로 활성화될 예정입니다. 전문가들은 기존 암호학이 양자 컴퓨팅에 취약해질 수 있는 포스트-퀀텀 시대에 이더리움이 대비하는 데 중요한 역할을 할 것으로 예상하고 있습니다.

한편, 이더리움 재단의 공동 집행 이사인 토마스 스탄차크는 개발자들에게 후사카를 간과하지 말 것을 촉구하며, 너무 일찍 글램스터담 업그레이드로 초점을 옮기면 단기적인 진전이 늦어질 수 있다고 경고했습니다.