HD현대중공업·한화엔진, 데이터센터용 엔진 수요 확대에 성장 기대

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Andreas Kristo

20.05.2026

HD현대중공업·한화엔진, 데이터센터용 엔진 수요 확대에 성장 기대 — 엔진업계, 데이터센터 도전

인공지능 데이터센터의 전력 수요가 빠르게 늘면서 국내 조선 엔진업체들이 비상발전용 중속 엔진 시장으로 사업 영역을 넓히고 있다. 선박 엔진 중심이던 수익 구조에 데이터센터향 수요가 더해지며 HD현대중공업과 한화엔진의 실적 개선 기대가 커지고 있다.

하이라이트

상상인증권은 HD현대중공업의 2026년 매출이 24조6787억원(전년 대비 40%↑), 영업이익은 3조9055억원으로 사상 최대 실적을 전망했다.
HD현대중공업과 한화엔진은 데이터센터용 엔진 수주 확대와 4행정 중속 엔진 경쟁력으로 구조적 성장 및 이익률 개선이 기대된다.
한화엔진의 2026년 매출은 1조6202억원(18%↑), 영업이익은 2277억원(75%↑)으로 예상되며, PER 16배로 저평가 상태라는 분석이 나왔다.

증권가, 데이터센터 엔진 수요 주목

상상인증권은 20일 HD현대중공업과 한화엔진에 대해 나란히 투자의견 매수를 유지하고, 데이터센터용 엔진 수주 확대를 바탕으로 구조적 성장을 이어갈 것으로 전망했다. 목표주가는 HD현대중공업 91만원, 한화엔진 9만6000원으로 각각 유지했다.

HD현대중공업은 독자 라이선스를 보유한 4행정 중속 엔진 'HiMSEN'을 앞세워 데이터센터용 엔진 수주 경쟁력에서 두드러진다는 평가를 받고 있다. 자체 모델인 만큼 라이선스 비용을 지급하지 않아 경쟁사보다 높은 마진을 확보할 수 있는 구조적 강점이 있다는 설명이다.

상상인증권은 HD현대중공업이 4월 22일 U.S. 데이터센터용 엔진 첫 수주 소식을 알린 이후 글로벌 고객사들로부터 추가 발주를 받고 있는 것으로 파악했다. 회사는 늘어나는 수요에 대응하기 위해 엔진 생산능력 확대도 적극 검토하고 있는 것으로 전해졌다.

증권가는 주력 사업인 상선 부문의 고선가 선박 매출 비중 개선과 함께 Trion FPU, Ruya 등 프로젝트 진척 인식이 더해지고, 엔진 부문의 이중연료 비중 확대에 따른 구조적 마진 상승이 실적을 끌어올릴 것으로 보고 있다. 상상인증권은 HD현대중공업의 2026년 매출이 전년 대비 40% 증가한 24조6787억원, 영업이익은 3조9055억원으로 늘어 사상 최대 실적을 기록할 것으로 예상했다.

한화엔진 생산 확대와 업종 재평가 기대

한화엔진도 4행정 중속 엔진 시장에 본격 진입하며 데이터센터용 중속 엔진 사이클에 올라타고 있다는 평가다. 기존 2행정 저속 엔진을 생산해 온 한화엔진은 올해 3분기부터 연간 900MW 규모의 신규 생산능력을 가동해 선박용 4행정 중속 엔진 양산을 시작할 계획이다.

시장에서는 특히 발전용 시장 진입 가능성에 주목하고 있다. 한화엔진은 발전용 라이선스 보유사 Everllence와 확장 계약을 적극 추진하고 있으며, 이를 기반으로 데이터센터들로부터 문의도 이어지고 있어 대형 수주로 연결될 가능성이 크다는 분석이 나온다.

중장기적으로는 한화그룹 차원에서 추진 중인 데이터센터 프로젝트에 대한 추가 독점 공급 기회를 확보할 수 있어 안정적인 판매망을 갖출 수 있다는 평가도 나온다. 여기에 한화그룹 편입 이후 이어진 경영 효율화와 우호적인 환율 효과가 더해지며 수익성도 견조한 흐름을 보이고 있다.

상상인증권은 한화엔진의 2026년 매출이 전년 대비 18% 증가한 1조6202억원, 영업이익은 75% 늘어난 2277억원에 이를 것으로 전망했다. 또한 글로벌 4행정 엔진 라이선스 업체인 핀란드 Wärtsilä의 2028년 예상 주가수익비율이 25배 수준인 반면, 한화엔진은 16배에 머물러 라이선시 할인 요인을 감안해도 저평가 상태라는 분석이 제기됐다.

우리 매체는 앞서 주성엔지니어링 주가 급등 배경을 AI 수요 확대로 인한 D램 투자 확대 기대와 연결해 짚었습니다. 당시 SK hynix 등 고객사 투자 사이클의 수혜 가능성과 함께 ALD 장비의 기술 경쟁력, 반도체·태양광 장비 사업 확장 전망이 맞물리며 성장 기대가 부각됐다는 점을 전했습니다.

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