AI 수요가 자본 지출 리스크 상쇄하며 Alphabet 반등

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안톤 카리토노프

2시간 전

AI 수요가 자본 지출 리스크 상쇄하며 Alphabet 반등 — Google

GOOGL은 $400 부근에서 급격한 조정을 거친 후 반등하고 있으며, 시간봉 차트 기준 $353.48 근처에서 거래되고 있습니다. 장전 호가는 $354.61 부근으로 소폭 상승하며, 정규장 개장 전 매수세가 반등세를 이어가려는 움직임을 보이고 있습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

최근의 움직임은 Alphabet의 다우 존스 산업평균지수 편입과 AI 인프라 수요에 대한 낙관론이 뒷받침하고 있으나, 이번 회복세는 여전히 지난 6월의 가파른 하락세 이후에 나타난 것입니다.

AI 수요와 클라우드 모멘텀

최근 구글이 메타(Meta) 및 소규모 고객사들에 대한 제미나이(Gemini) 모델 접근을 제한했다는 보고는, 투자자들에게 단순한 수익 기회 상실이 아닌 타이트한 AI 용량과 강력한 수요의 증거로 해석되었습니다. Alphabet의 최근 실적도 이러한 관점을 뒷받침합니다. 1분기 매출은 약 22% 증가한 1,100억 달러를 기록했으며, 구글 클라우드 매출은 기업용 AI 워크로드와 핵심 클라우드 성장에 힘입어 63% 급증한 200억 달러를 기록했습니다.

자본 지출(Capex) 및 규제 리스크

강세론적인 AI 시나리오는 막대한 인프라 지출로 인해 균형을 이루고 있습니다. Alphabet은 2026년 자본 지출 가이던스를 약 1,800억~1,900억 달러로 상향 조정했으며, 이는 잉여현금흐름 전환 및 투하자본수익률(ROIC)에 대한 의문을 제기하고 있습니다. 규제 리스크 또한 밸류에이션의 부담으로 남아 있으며, 미국과 유럽연합(EU)의 반독점 압력은 여전히 검색, 광고 기술, 크롬(Chrome) 및 앱 스토어 관행에 집중되어 있습니다.

기술적 분석

차트상 GOOGL은 $335-$340 지지 구간에서 반등하여 현재 $353-$356 영역을 테스트하고 있습니다. $354.61 부근의 장전 강세는 주가를 첫 번째 저항선 근처에 머물게 하고 있으나, 단기 모멘텀을 개선하고 장기 이동평균선이 위치한 $370를 향해 나아가기 위해서는 $360 돌파가 필요합니다. 지지선은 $345 부근이며, 그 다음은 $340와 $335입니다. 주가가 $360-$370를 탈환하기 전까지 이번 반등은 최근 고점 대비 광범위한 조정 국면 내에서의 기술적 반등으로 보입니다.

결론

기본적인 전망은 신중하게 건설적입니다. Alphabet의 AI 및 클라우드 펀더멘털은 여전히 강력하며 다우 지수 편입이 심리적 호재로 작용하고 있으나, 자본 지출 강도와 반독점 리스크가 멀티플 확장을 제한하고 있습니다. 제가 AI 자본 지출 우려 속에 구글 $337 부근까지 후퇴에서 경고했듯이, $370 위로 지속적인 움직임이 나타나야 강력한 회복이 확인될 것이며, $340 아래로 떨어질 경우 하락 모멘텀이 다시 우위를 점하게 될 것입니다.

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