멜리우스가 자율 주행 전환에서 "반드시 소유해야 한다"고 말하면서 테슬라 주가 7.1% 상승

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25.11.2025

멜리우스가 자율 주행 전환에서 — 멜리우스 리서치는 자율성 변화 속에서 테슬라를 반드시 소유해야 하는 기업으로 선정했습니다.

11월 25일 현재 Tesla 주가는 지난 24시간 동안 7.1% 상승한 418.78달러에 거래되고 있으며, 이는 최근 몇 달 동안 가장 가파른 하루 상승률 중 하나입니다. 이러한 급등은 멜리우스의 낙관적인 전망과 AI와 자율 주행에 대한 투자자들의 관심 증가에 따른 것입니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

하이라이트

- 멜리우스 리서치는 자율 주행의 대중화가 가까워짐에 따라 Tesla를 반드시 보유해야 한다고 말합니다.

- 이 회사는 AI, 신경망, 수직적 통합 분야에서 Tesla의 주도권이 확대되고 있다고 말합니다.

- 향후 5년 동안 7조 달러 규모의 모빌리티 부문에서 큰 가치 변화가 일어날 것으로 예측합니다.

기술적으로 보면 현재 Tesla는 50일 이동평균선(약 375달러)을 훨씬 웃도는 수준에서 거래되고 있으며 단기 저항선으로 작용할 수 있는 200일 평균인 430달러 부근에 근접해 있습니다. 테슬라의 52주 박스권은 $214.04에서 $488.54로, 현재 가격은 박스권의 상위 1/3에 해당하며 새로운 촉매제가 나타나지 않는 한 잠재적인 과매수 구간을 시사합니다.

상대강도지수(RSI)가 70을 넘어서면서 기술적으로 과매수 영역에 진입할 수 있다는 신호입니다. 12개월 후행 주가수익비율은 269배, 선행 주가수익비율은 S&P 500 평균을 훨씬 상회하는 269배로 밸류에이션은 여전히 높은 수준입니다. 테슬라의 베타는 1.87로, 광범위한 시장 움직임과 뉴스 촉매제에 대한 높은 민감도를 반영하고 있습니다. 지지선은 이전 돌파 수준인 380달러와 강세 수준인 340달러 및 300달러 부근에서 볼 수 있으며, 후자는 올해 초에 통합 기반을 형성한 바 있습니다.

테슬라 주가 역학 (2025년 9월 - 2025년 11월). 출처: TradingView

애널리스트의 평균 목표 주가는 392달러 정도이지만, 최고 목표 주가는 600달러에 달해 상승 가능성에 대한 의견 차이가 큰 편입니다. 현재의 상승세는 낙관론이 커지고 있음을 시사하지만, 성장, AI 또는 자율 주행 출시에 대한 기대가 지연될 경우 주가가 하락할 가능성도 있습니다.

임계점에 근접한 Tesla의 자율성 우위

Tesla의 자율주행 리더십은 멜리우스 리서치에서 말하는 돌이킬 수 없는 전환점에 가까워지고 있으며, 이는 글로벌 자동차 산업에 엄청난 영향을 미치고 있습니다. 새로운 보고서에서 분석가 Rob Wertheimer는 자율주행 기술이 느리고 반복적인 개발에서 갑작스럽고 광범위한 배포로 전환하는 시점에 와 있다고 주장하며, 이는 파산에 관한 유명한 헤밍웨이의 대사를 떠올리게 합니다: "서서히, 그리고 갑자기." 멜리우스에 따르면 이러한 변화는 현대 산업 역사상 가장 중요한 가치 이동 중 하나를 촉발하여 7조 달러 규모의 산업을 변화시키고 Tesla를 주요 수혜자로 자리매김할 수 있습니다.

멜리우스는 현재 14.1.7 버전으로 출시된 Tesla의 완전 자율 주행(FSD) 소프트웨어의 빠른 발전이 핵심 동력이라고 말합니다. 이 보고서는 2021~2022년 엔드투엔드 신경망으로의 조기 전환, AI 학습 컴퓨팅의 대규모 확장, 차세대 'AI5' 하드웨어 개발이 테슬라의 선두 자리를 넓힌 요인으로 꼽았습니다. 파편화된 공급망과 구식 차량 아키텍처에 의존하는 기존 자동차 제조업체와 달리, 테슬라는 수직 통합과 풀스택 소프트웨어 제어를 활용하여 구조적 이점을 확보했습니다. 멜리우스는 Tesla가 단순히 보조를 맞추는 것이 아니라 앞서 나가고 있다고 강조합니다.

Wertheimer는 미국인의 1% 미만이 자율주행차를 타본 경험이 있고, Tesla의 최신 FSD 빌드를 경험한 사람은 "수만 명"에 불과할 정도로 대중의 인식이 여전히 낮다고 지적합니다. 그는 이러한 단절이 앞으로의 변화를 더욱 혼란스럽게 만들 것이라고 말합니다. 무인 주행 기능이 널리 가시화되고 기능화되면 기존 자동차 제조업체는 자동차 시대의 초창기 '버기 채찍' 제조업체처럼 인식 가치가 급격히 하락할 수 있습니다. 멜리우스는 투자자들에게 향후 5년 동안 이러한 변화가 일어나면서 "수천억 달러의 가치가 테슬라로 이동"할 수 있다고 생각합니다.

가격 예측 및 투자 시나리오

기본 시나리오에서 Tesla는 향후 1~2개월 동안 380~450달러 범위에서 통합됩니다. 이는 최근 상승분을 소화하고 완전자율주행(FSD), 신모델 출시 또는 에너지 부문의 성장에 대한 업데이트를 기다리는 투자자들의 관망세가 반영된 것입니다. 450달러를 돌파하면 2021년 중반의 전고점 부근인 480~500달러를 목표로 할 수 있습니다.

강세장의 경우, 로보택시 공개, 도조 AI 인프라의 진전, 에너지 저장 분야의 기록적인 분기 실적과 같은 주요 촉매제가 6~12개월 동안 주가를 500~600달러 범위로 끌어올릴 수 있습니다. 이는 전기차 하드웨어 가치 평가에서 기술/소프트웨어 다중 확장으로 전환하는 것을 의미합니다.

Tesla는 AI 칩 프로그램을 빠르게 발전시키고 있으며, AI5는 거의 완성되었고 AI6는 이미 개발이 진행 중입니다. 엘론 머스크는 매년 새로운 칩을 출시하여 차량과 데이터 센터 전반에 걸쳐 수백만 개의 자체 칩을 활용하여 실제 AI 분야에서 리더십을 강화하는 것을 목표로 하고 있다고 말합니다.

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