U.S. Securities and Exchange Commission은 MIAX 거래소가 여러 암호화 자산을 보유한 상품 기반 신탁에 대한 옵션을 상장할 수 있도록 하는 규칙 변경을 승인했습니다. 이 결정은 단일 자산 암호화 신탁에 대한 기존 프레임워크를 확장하며, 각 기초 자산이 최소 시장 가치 및 감시 연계 거래 조건을 충족해야 합니다.
하이라이트
- SEC는 2026년 6월 기준 기존 자격 요건을 충족하는 다중 암호화폐 상품 신탁에 대한 옵션 거래를 허용하는 MIAX 거래소의 규정 변경을 승인했습니다.
- 적격 신탁은 12개월 동안 일일 평균 시가총액이 최소 7억 달러인 암호화폐 자산으로만 구성되어야 하며, 기초 파생상품은 모니터링되는 거래소에 상장되어 있어야 합니다.
- 새 규정은 구성 암호화폐 중 어느 하나라도 가치 기준 이하로 떨어지거나 자격을 상실할 경우, 거래소가 신탁 지분에 대한 옵션 거래를 중단할 수 있도록 권한을 부여하며, 월별 준수 점검이 시행됩니다.
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승인으로 거래소 옵션 프레임워크 확대
Securities and Exchange Commission에 따르면, Miami International Securities Exchange, MIAX PEARL, MIAX Sapphire는 2026년 3월 30일에 제안된 규칙 변경을 제출했으며, 해당 제안이 2026년 4월 16일 연방 관보에 게재된 후 공공 의견 없이 기관의 승인을 받았습니다.개정된 규칙에 따라, 각 신탁 내 자산이 이미 암호화 상품 자격 요건에 사용되는 기준을 충족하는 경우, 거래소는 추가적인 위원회 승인 없이 여러 암호화 자산을 보유한 상품 기반 신탁에 대한 옵션을 상장 및 거래할 수 있습니다. 해당 기준에 따르면, 신탁 내 모든 암호화 자산은 이전 12개월 동안 일일 평균 시장 가치가 최소 7억 달러 이상이어야 하며, 포괄적 감시 공유 협정이 적용되는 시장에서 거래되는 파생상품 계약의 기초가 되어야 합니다(직접 또는 Intermarket Surveillance Group의 공동 회원 자격을 통해).
이 상품들은 또한 거래소 상장지수펀드(ETF) 옵션에 대한 최초 및 지속 상장 기준을 충족해야 합니다. 여기에는 기초 주식이 국가 증권 거래소에서 거래되고 Regulation NMS에 따라 NMS 주식으로 자격을 갖추어야 한다는 요건이 포함됩니다.
투자자 접근성과 시장 안전장치
제안된 Rule 403(g)(3)에 따라, 신탁이 보유한 어떤 암호화 자산이라도 최근 12개월 동안 7억 달러의 일일 평균 시장 가치 기준을 밑돌거나, 더 이상 필수 감시 공유 협정이 적용되는 시장에서 거래되는 파생상품 계약의 기초가 되지 않을 경우, 거래소는 해당 신탁 주식에 대한 옵션의 신규 거래를 중단할 수 있습니다. 거래소는 12개월 기준을 충족한 자산이 단기간 내에 기준을 벗어날 가능성이 낮기 때문에, 시장 가치 기준을 월별로 점검하는 것이 합리적이라고 밝혔습니다.신탁에 대한 옵션은 만기, 행사가, 최소 호가 단위, 포지션 및 행사 한도, 마진, 고객 계좌, 거래 중단 등 기타 ETF 옵션에 적용되는 동일한 규칙에 따라 거래됩니다. SEC는 이 제안이 Exchange Act와 일치하며, 사기 및 조작 방지 조항을 포함한다고 밝히고, 이번 변경이 투자자에게 기초 상품 기반 신탁 주식에 대한 노출 또는 헤지 수단을 추가로 제공한다고 결론지었습니다.
U.S.에서 규제된 영구 암호화 선물은 최근 Coinbase와 Kalshi가 CFTC 승인을 받아 국내 규제 거래소를 통해 이러한 계약을 도입하면서 확대되었습니다. 이전 기사에서는 영구 선물을 온쇼어로 도입함으로써 투명성이 낮은 거래소에서의 활동을 줄이고, 상품의 레버리지 및 위험 특성을 고려해 규제 감독을 강화하는 것이 목적임을 강조했습니다. 또한 Kalshi의 준수 및 감시 체계 구축이 의심스러운 거래 및 시장 건전성 문제를 해결하는 핵심 요소임을 언급했습니다.
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