AAPL은 9월 25일 약 336달러에 거래되며 다시 사상 최고치에 접근한 뒤 또다시 매도 압력을 받고 있다. 시간봉 차트를 보면 344~345달러를 향한 상승세가 빠르게 힘을 잃었다. 주가는 단기 이동평균선 아래로 되돌아왔으며, 현재 가장 가까운 동적 지지선이 위치한 335~336달러 부근을 지지하려 하고 있다.
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초기 iPhone 수요, 엇갈린 신호 보내
iPhone 18 Pro 출시는 시장을 움직이는 요인으로서 점차 배경으로 물러나고 있으며, 실제 수요의 초기 징후가 핵심 변수로 부상하고 있다. 새로운 Pro 및 Pro Max 모델은 9월 18일 판매를 시작했으며, 9월 25일부터는 판매 지역이 20개 국가 및 지역으로 확대된다. 현재까지 상황은 엇갈린 모습이다. JPMorgan은 앞서 초기 배송 대기 기간이 1년 전보다 짧았다고 분석한 반면, Morgan Stanley는 생산량 증가에도 일부 모델의 대기 기간이 2~4주에 달한다고 지적했다.
Apple Store와 일부 미국 이동통신사에서는 특정 Pro Max 구성의 배송 지연이 이미 10월까지 이어지고 있다. 따라서 현재 시장에서는 수요가 견조하지만, 뚜렷하게 이례적이거나 과열된 수준은 아닌 것으로 보인다.
강력한 펀더멘털과 AI 기대감의 만남
펀더멘털은 여전히 강하다. Apple의 최근 발표 분기 매출은 전년 동기 대비 16% 증가한 1,094억달러를 기록했고, EPS는 29% 늘어난 2.02달러를 기록했다. 또한 iPhone, Mac, Services 모두 6월 분기 기준 사상 최대치를 경신했다. 매출총이익률은 50.1%에 달했지만 약 2%포인트는 관세 환급에 따른 것이므로, 시장은 향후 실적 발표에서 이러한 효과 없이도 마진이 얼마나 지속 가능한지 면밀히 지켜볼 전망이다.
또 다른 긍정적 요인은 Siri AI 출시와 iOS 27에서 Apple Intelligence가 확대된 점이다. 이는 Apple이 단순한 하드웨어 개선에만 의존하지 않고 기기 교체 주기를 AI 기능과 더욱 긴밀하게 연결할 기회를 제공한다.
335달러 지지선, 단기 핵심 가격대로 부상
그러나 위험을 간과해서는 안 된다. 첫 번째 위험은 사상 최고치에 근접한 랠리 이후의 높은 밸류에이션이다. 현재 가격대에서는 iPhone 판매가 다소 부진하다는 데이터만 나와도 차익 실현 매물이 급격히 출회될 수 있다. 두 번째 위험은 규제 환경이다. EU에서 Apple은 이미 개발자를 위한 새로운 조건에 합의했으며, 여기에는 10월 1일부터 App Store 외부의 디지털 거래에 적용되는 Core Technology Fee를 5% 수수료로 대체하는 내용이 포함됐다.
이는 법적 불확실성을 일부 완화하지만, 동시에 기존 App Store 수익 구조에는 계속 압박을 가한다. 결과적으로 AAPL의 다음 움직임은 iPhone 18 Pro 판매가 현재의 기대를 충족하는지에 크게 좌우될 전망이다.
고점에서 나타난 현재 하락은 아직 추세 반전으로 보기는 어렵지만, 335달러 부근 지지선을 하향 이탈해 330달러까지 하락할 위험이 커졌다는 점에서 강세론자들에게는 여전히 부정적인 신호다. 그럼에도 iPhone 18 사이클의 강도를 시장이 평가하는 가운데 Apple, 336달러 부근 유지 에서 언급했듯이 주가가 해당 구간까지 하락하면 매수세가 유입될 수 있으며, 이 지지선을 하향 이탈해야만 AAPL의 중기 전망이 악화될 가능성이 커진다.
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