Nagel beri amaran ECB mungkin perlu menaikkan kadar selanjutnya

Traders Union
Semua Berita
Bank Pusat
Unjuran kadar ECB berubah

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Wang

Komoditi

Perniagaan & Kekayaan

Suara Pasaran

Igor Krasulya

23.09.2026

Nagel beri amaran ECB mungkin perlu menaikkan kadar selanjutnya — ECB mungkin mengetatkan dasar selanjutnya apabila inflasi tenaga berterusan

Bank Pusat Eropah mungkin perlu menaikkan kadar faedah melepasi paras neutral jika harga tenaga yang tinggi terus memberi tekanan kepada inflasi, kata Presiden Bundesbank Joachim Nagel. Kenyataan beliau mengukuhkan jangkaan bahawa kitaran pengetatan ECB mungkin masih berterusan selepas dua kenaikan kadar pada musim panas ini.

Sorotan

ECB mungkin perlu menaikkan kadar ke wilayah yang sedikit restriktif.
Kadar deposit kini berada pada 2.5%.
Harga tenaga yang berterusan kekal sebagai risiko inflasi utama.

Artikel ini telah diterjemahkan daripada versi asal. Baca versi asal oleh koresponden kami di sini.

Nagel berkata kos tenaga yang berterusan akhirnya mungkin memerlukan pendirian monetari yang sedikit restriktif, walaupun beliau menegaskan bahawa masih terlalu awal untuk menentukan sama ada langkah sedemikian diperlukan, menurut Bloomberg. Kadar deposit ECB kini berada pada 2.5%, susulan kenaikan 25 mata asas bulan ini.

Harga tenaga terus memberi tekanan kepada ECB

Perdebatan kini semakin tertumpu pada tempoh berpanjangan kejutan tenaga terbaharu dan sama ada kesannya merebak kepada gaji serta harga lain. Inflasi kawasan euro mencapai 3.3% pada Ogos, meningkat daripada 2.9% pada Julai, manakala inflasi tenaga meningkat kepada 14.3%.

Nagel amat memerhatikan risiko tekanan harga yang berpanjangan meresap ke dalam rundingan gaji dan mencetuskan kesan inflasi pusingan kedua yang lebih meluas. Namun, ketua Bundesbank itu menunjukkan bahawa keadaan pasaran buruh kurang membimbangkan berbanding ketika kejutan inflasi terdahulu.

ECB kini menjangkakan inflasi keseluruhan mencatat purata 3.0% pada 2026, 2.5% pada 2027 dan 2.1% pada 2028. Trajektori itu akan mengekalkan inflasi di atas sasaran 2% bank pusat untuk tempoh yang panjang.

Pasaran bersedia menghadapi pengetatan selanjutnya

Pelabur sudah mula menetapkan harga bagi pengetatan ECB tambahan. Harga minyak dan gas telah meningkat secukupnya untuk menguatkan kebimbangan terhadap tempoh kejutan inflasi, walaupun pegawai ECB memberi amaran supaya tidak menganggap kadar faedah akan bergerak secara automatik mengikut harga tenaga.

Perbezaan antara dasar neutral dan restriktif menjadi semakin penting. Pada paras neutral, dasar monetari seharusnya tidak merangsang atau mengehadkan aktiviti ekonomi secara ketara. Bergerak melepasi julat itu bermakna menggunakan kos pinjaman yang lebih tinggi secara sengaja untuk mengehadkan permintaan dan membawa inflasi kembali menghampiri sasaran.

Pasaran bon menambah satu lagi kerumitan. Spread antara hutang kerajaan Perancis dan Jerman 10 tahun baru-baru ini meningkat melebihi 100 mata asas, menyerlahkan perbezaan keadaan pembiayaan yang semakin besar di seluruh kawasan euro.

Nagel turut menyentuh Instrumen Perlindungan Transmisi ECB, yang direka untuk mengekang pergerakan pasaran tidak teratur yang mengancam transmisi dasar monetari. ECB menerangkan instrumen itu sebagai perlindungan daripada dinamik pasaran yang tidak wajar, bukannya mekanisme untuk menangani masalah fiskal kerajaan tertentu.

Unjuran kadar semakin sensitif terhadap tenaga

ECB kini berdepan keseimbangan sukar antara inflasi berterusan dan risiko pertumbuhan yang lebih lemah. Unjuran terbaharunya meletakkan pertumbuhan kawasan euro pada hanya 0.9% pada 2026, manakala inflasi kekal jauh di atas sasaran.

Kejutan tenaga yang berpanjangan akan mengukuhkan alasan untuk pengetatan selanjutnya, khususnya jika kos yang lebih tinggi mula memberi kesan lebih jelas kepada gaji dan inflasi asas. Sebaliknya, penurunan harga tenaga yang lebih pantas akan mengurangkan tekanan terhadap ECB untuk bergerak tegas ke wilayah restriktif.

Sebelum ini, kami melaporkan bahawa ECB menjangkakan inflasi kekal tinggi apabila harga tenaga meningkat.

Bahan ini mungkin mengandungi pendapat pihak ketiga, tiada data dan maklumat di laman web ini yang merupakan nasihat pelaburan menurut Penafian kami. Walaupun kami mematuhi Integriti Editorial yang ketat, pos ini mungkin mengandungi rujukan kepada produk daripada rakan kongsi kami.

Adakah anda suka artikel ini?